Ozempic、Wegovy、Zepbound回收计划大多数垃圾未分类 - 彭博社

在丹麦希勒勒德的诺和生产设施中，Wegovy生产线上的注射笔零件。

摄影师：卡斯滕·斯内伯格/彭博社总部位于德克萨斯州的私人基金经理全国协会正在挑战证券交易委员会。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社罗伯特·奥布莱恩摄影师：尤里·格里帕斯/阿巴卡通讯社/彭博社嗨，我是柏林的娜奥米。分类在德国，垃圾分类是一种艺术形式：单单在我的厨房里就有四个不同的垃圾桶。但即使在这里，有一件事情你会很难回收利用。更多内容即将揭晓…

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减腰围，增填埋地

在哥本哈根外的奥泽匹克制药公司的工厂里，小块塑料挤满了装配线。它们在不锈钢隔板之间滚动，在大漏斗中翻滚，被检查是否有最微小的缺陷，最终被组装成患者用来注射该公司畅销药物的笔。

彭博社预测英国医院财政状况岌岌可危 —— 没有一个政党有解决方案从MediLink获得许可的BioNTech癌症药物面临FDA延迟在日本蔓延的两天内就能致命的食肉细菌芬兰向暴露于家禽的公民提供禽流感疫苗Ozempic和Wegovy是目前市场上最热门的药物之一，人们急切寻求它们的能力来治疗糖尿病，减轻体重并帮助解决一系列与肥胖相关的健康问题。

但一旦注射，它们的注射器立即变成垃圾 —— 大量的垃圾，注定要被焚烧炉和填埋场处理。随着肥胖市场在2030年接近每年1000亿美元（正如彭博智库预测的那样），诺和承认这堆塑料只会增加。

这家药厂每年生产超过8亿支预装塑料笔，相当于超过1.5万吨塑料。

“当然，随着我们为更多患者提供服务，这个数字会增加，”诺的企业公共事务和可持续性副总裁Katrine DiBona说。“我认为这很简单。随着销量增长，随着我们为更多患者提供服务，当然，解决如何减轻或限制我们的环境影响的重要性也在增加。”

在美国之外，这家丹麦药厂和竞争对手Eli Lilly都已经开始回收一些注射笔的塑料。诺从2020年开始在三个丹麦城市进行回收；去年，它和Lilly与赛诺菲和德国默克合作进行了一项全行业试点计划在丹麦全境展开。患者可以在领取下一次处方时将用过的胰岛素和GLP-1药物注射笔扔进收集箱。合作伙伴们现在正在决定是否将丹麦试点计划永久化，同时诺将该项目扩展到英国、巴西、法国、意大利和日本。

在丹麦，回收文化非常强大，诺和表示可能会在今年年底实现将其注射笔的四分之一回收的目标。

这在全球范围内只是杯水车薪。诺和估计自2020年试点项目开始以来，已经回收了约280万支注射笔。这相当于回收了不到总产量的1%。

目前尚不清楚回收计划何时以及如何引入美国，因为那里销售的肥胖药物占据了绝大部分市场份额。诺和和礼来在那里销售其减肥注射剂，而不是像欧洲那样使用多剂量笔。多剂量。

DiBona表示，诺和将在“当我们确信我们有可以扩展并确实有效的东西时”进入更大的市场。

离诺和工厂几英里远，我最近参观了一栋新的办公楼，展示了可能的未来。那里的工人可以在由诺和生产线剩余的回收塑料废料制成的桌子上吃午餐。餐厅里的装饰花盆和花瓶也是用同样的材料制成的。那个特定的诺和办公室最近订购了1,000个花瓶，51张桌子和146个花盆，这相当于从填埋场中节省了超过4.5吨塑料。

一些来自回收的消费后塑料也被用于丹麦可持续设计品牌Wehlers销售的椅子中。它们的在线售价超过每件350美元。

然而，很明显，回收只是解决方案的一部分。Zero Waste Europe的政策官员Dorota Napierska表示，如果公司真的想解决垃圾问题，开发更多可重复使用和可回收的设备至关重要。Zero Waste Europe。

“这更像是一个商业卖点，”她谈到了一些用于回收医疗废物的试点项目。“‘看，这是我们从塑料制成的东西。’但如果他们的产品中仍有90% 最终被焚烧处理，这并不是解决方案。” — Naomi Kresge

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对冲基金等监管机构如证券交易委员会主席加里·根斯勒的最强大武器不再是白手套律师或能言善辩的游说者。它是德克萨斯州的一个地址。

私募基金经理协会，一个鲜为人知的组织，其主要关注点似乎是挑战证监会规定，自2022年成立以来一直驻扎在一家位于沃斯堡的律师事务所。它的总部距离许多位于绿树成荫的康涅狄格州的对冲基金园区有1500英里，甚至距离伦敦或新加坡更远，但其影响力正在这些地方被感受到。

但是，该组织在德克萨斯州第五大城市的301 Commerce Street的地址正在发挥更大的作用。私募基金和私募股权巨头们通过私募基金经理协会这个笨拙的缩写NAPFM，获得了对于已迅速成为金融界最重要场所之一的机会：新奥尔良第五巡回上诉法院。

新奥尔良第五巡回上诉法院。摄影师：乔纳森·巴赫曼/AP照片随着一批保守派法官，这个位于新奥尔良的上诉法庭及其在路易斯安那州、密西西比州和德克萨斯州的辖区法院多年来成为挑战各种政策的首选地点，从堕胎到移民。

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在这一策略的新变化中，华尔街也加入了进来。拜登政府期间，像NAPFM这样的行业团体在该地区如雨后春笋般涌现。

“很难想象在这个特定时刻有比这更友好的论坛来应对这些挑战，”乔治敦大学的法学教授史蒂夫·弗拉德克说道，多年来他一直关注着上诉法院。关于NAPFM的许多细节，比如成员或顾问 —— 这些通常是行业和游说团体影响力的名片 —— 都被严密保守着。在三月的法庭文件中，与千禧管理和HBK资本管理有关的人士被确认为该协会的高级官员，这是为数不多的一瞥。

一致决定

本月，第五巡回上诉法院做出了一项有利于私募基金的关键决定，而NAPFM发挥了重要作用。像管理基金协会、另类投资管理协会和美国投资理事会这样的行业支柱与NAPFM合作，并以该团体的地址成功在新奥尔良起诉了美国证券交易委员会。

法院的一致意见中，两名特朗普任命的法官和一名由前总统乔治·W·布什任命的法官否决了强制要求对冲基金和私募股权公司向投资者详细披露季度费用等更多信息的新限制。

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美国证券交易委员会主席加里·根斯勒摄影师：T.J. Kirkpatrick/Bloomberg行业内一些人将法院的裁决视为其他挑战的蓝图。这一意见对根斯勒的政策制定构成打击，因为他试图在面对华尔街和美国企业的激烈法律阻力时实施一项全面议程。

第五巡回法院的裁决通常只对路易斯安那州、德克萨斯州和密西西比州的法院具有约束力的法律先例。然而，根据金斯兰德合伙人阿什利·帕里什的说法，撤销SEC规则的意见可能会产生全国性影响。他表示，除非该机构获得另一次听证，或者最高法院介入，否则该规则将被有效地阻止生效。法官们表示，该机构在制定该规定时“超出了其法定权限”。

“由于最终规则的制定是未经授权的，因此其中任何部分都不能成立，”该意见称。SEC尚未表示是否会上诉。在一份声明中，SEC表示，在根斯勒任期内通过的规则“将增强美国资本市场的竞争力、效率、诚信和韧性”，绝大多数规则已经得到实施或正在进行中。

此外，帕里什是金斯宾德律师事务所的律师，他的业务重点是上诉和行政法，他警告说不要过分看重一个判决。“很容易过度解读这种类型的决定，认为它可能是某种信号，但这些案件几乎总是取决于它们的具体事实和相关的特定法律，”他说。

6000亿美元的会员资格

试图在最有同情心的司法管辖区提起诉讼是美国司法实践中常见且被接受的一个方面。然而，这种做法需要有一个与案件提起地有足够联系的原告。一般来说，诉讼必须在至少有一方所在地或主要办事处的法院地区提起。

联邦司法系统分为12个地理区域，另外还有位于哥伦比亚特区的联邦巡回法院，每个地区的上诉法院位于顶部。案件通常从下级法院开始，但涉及证券交易委员会等政府机构规定的案件通常可以直接在上诉级别进行挑战。

NAPFM的生活正式始于2022年4月的德克萨斯州，当时它作为一个非营利组织注册，使用达拉斯公司作为其注册代理人。深具德克萨斯州联系并在世界各地金融中心设有办事处的律师事务所海恩斯和布恩的沃思堡办公室被列为其营业地址。

“协会成立的目的之一是为其会员提供教育，并在政府和法院代表他们的法律和经济利益，”该团体在其页面上说，上面印有奥斯汀州议会大厦的照片以及美国和德克萨斯州的国旗。

该集团针对SEC关于其空头披露规则的诉讼的三月法庭文件 — 与本月做出的判决不同 — 确认了Simon Lorne，Millennium的高级顾问兼前首席法律官，担任NAPFM的主席。HBK的总法律顾问Isaac Haas也被提名为该集团的秘书。Millennium和HBK均被描述为成员。HBK在达拉斯设有办公室，但NAPFM在法庭文件中指出，该集团选择在第五巡回法院提起诉讼是因为其所在地。

Millennium拒绝置评。HBK未回应置评请求。代表MFA、代表私募股权公司的AIC以及代表AIMA的代表均拒绝就本文置评。

NAPFM的发言人拒绝讨论该集团的策略和选择德克萨斯州的原因。该发言人还未提供有关NAPFM成员或资金的任何信息，除了重申该集团网站上的一份声明，称截至2023年7月，该集团代表的公司总净资产管理规模超过6000亿美元。

Millennium 披露 2023年的净资产管理规模为675亿美元。HBK的文件未提供净资产管理规模的数据，但 披露 管理的监管资产管理规模为203亿美元，其中可能包括杠杆，并且通常高于净资产管理规模。

特朗普任命的法官

法院中有一些持自由主义倾向的法官，但总体而言，第五巡回上诉法院的法官名单中包括许多对联邦法规扩张持怀疑态度的人。

特朗普声称他在上诉法院中任命了最多的法官，他已经任命了该法院17名在职法官中的六名。大多数案件由来自这个人员池的三名法官组成的小组来决定。每次的组成有些随机，但是至少有一个特朗普任命的法官的几率是很高的。

库尔特·恩格尔哈特（Kurt Engelhardt），是美国第五巡回上诉法院小组中的三名法官之一，他们在6月5日一致支持NAPFM而不支持SEC。摄影师：T.J.柯克帕特里克/Redux为了挑战SEC的私募基金规则，贸易团体聘请了尤金·斯卡利亚（Eugene Scalia），他是已故前最高法院大法官、保守派偶像安东宁·斯卡利亚的儿子，代表他们在这个案件中。年轻的斯卡利亚是吉布森·邓恩律师事务所的合伙人，曾在特朗普内阁中担任劳工部长，但没有回应评论请求。

在彭博电视台最近的一次采访中，MFA首席布莱恩·科贝特（Bryan Corbett）表示，SEC已经迫使这些团体走上法庭。他说：“我们不想处于这种情况，但监管机构已经迫使我们这样做。”

冲向法院

甚至在本月的意见发布之前，金融公司已经纷纷前往德克萨斯、路易斯安那和密西西比的法院，试图找到一个更友好的法官团队。

哈佛法学院教授约翰·科茨（John Coates）最近的一项研究发现，华尔街已经涌向第五巡回上诉法院。科茨曾担任SEC的首席法律顾问，他表示，公司在Gensler任期内更频繁地在法庭上挑战监管机构的规定。他说，截至二月，Gensler任期内80%的挑战案件都在第五巡回上诉法院进行。

Gensler规则面临创纪录数量的法院挑战

规则制定的速度与前任一致

来源：哈佛法学院教授约翰·科茨的分析

注：图表涉及非技术规则和截至2024年2月的非执行诉讼

SEC主席Gensler雄心勃勃的议程的几个关键部分已经被卷入法庭纠纷。

NAPFM与外地团体作为共同原告，也试图说服该地区的法院废除SEC规则，强制要求对冲基金披露做空活动，并对高速交易商进行更多监督。

SEC还面临着法律挑战，在亚特兰大的上诉法院就一项用于更好监控股票交易的大型数据库提起诉讼。商业团体和由共和党领导的州也迫使SEC搁置了要求公司更多披露有关污染的新规定，这也是该主席议程的另一个支柱。

与此同时，数字资产行业的新贸易团体——德克萨斯州的加密自由联盟正在起诉SEC的监管。投资公司协会，一家大型的资产管理行业贸易团体，成立了总部位于奥斯汀的ICI Southwest。美国商会和银行协会在德克萨斯州对消费者金融保护局最近限制信用卡逾期费用的举措提起了挑战。商品期货交易委员会也在德克萨斯州地方法院就限制使用衍生品进行选举投注提起诉讼。

“这不是第一次。也不会是最后一次，”纽约领英律师事务所美国金融监管团队负责人布拉德·卡斯韦尔说道。“这比仅仅是这个规则更重要。”

如果唐纳德·特朗普重返白宫，他应该切断与中国的所有经济联系，考虑部署整个美国海军陆战队到亚洲，并恢复核武器实弹测试，他的前国家安全顾问在一篇文章中写道，该文章提供了对第二个特朗普任期外交政策可能的最详细描述。

这些提议在一篇即将发表在《外交事务》杂志上的文章中详细阐述，该文章是特朗普最后一任国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩撰写的，如果特朗普在11月赢得新一届总统任期，奥布莱恩可能会得到另一份高级职位。尽管奥布莱恩是一个强硬派，并帮助推动了特朗普任职期间晚期出现的对中国更强硬的立场，但他所阐述的建议远远超出了他当时公开提倡的任何内容。