欧洲交易商因法国投票意外召集而寻找避险 - 彭博社

忘记欧洲期权的夏季萧条。

在法国总统埃马纽埃尔·马克龙因右翼政党表现出乎意料的强劲而震惊市场后，欧洲股票期权暗示出一种相对于通常在地缘政治冲突或广泛金融动荡中看到的压力水平。

欧洲斯托克50波动率指数，或VStoxx，上周上涨了6.6个点，是两年多以来最大的涨幅。虽然绝对水平仍然相对较低，但与其美国对应物VIX指数的比率已达到自2017年以来的最高水平。它也达到了类似于2012年主权债务危机期间看到的水平，当时金融危机后债务飙升以及希腊的困境使欧元区濒临崩溃。

7月初法国选举周围的风险远远超过了定于7月4日举行的英国投票，搅动了股票、债券和货币市场。法国最大的公司约占欧洲斯托克50指数的40%，使该国在一般投资者中具有广泛影响力。

花旗集团策略师阿曼·班萨尔写道：“在欧洲选举后不久，法国总统马克龙突然召开的立法选举带来了相当大的不确定性。” 他指出，该国的股票在关键选票周围往往比同行更具波动性，尽管在总统选举周围的波动比在议会选举周围更大。

政府债券利差目前正在扩大，法国股市上周首次单日下跌2%，创近一年来的最大跌幅。法国CAC 40指数的三个月隐含波动率跃升至去年十月以来的最高水平，而银行和其他周期性行业的股票是最大的输家。

阅读更多： 马克龙的投票呼吁导致法国股市蒸发2100亿美元

货币期权显示，交易员对法国大选的担忧超过了英国首相里什·苏纳克上个月提出的投票。一个月的欧元英镑隐含波动率在首次覆盖英国风险时几乎没有变化，但在马克龙提出临时投票后飙升至15个月来的最高水平。

欧洲政治不确定性加剧了欧元的压力。尽管现货价格行动相对稳定，但交易员对欧元兑美元的空头期权敞口增加速度创下了有记录以来的最快水平之一。

对冲未来一个月欧元英镑下跌的成本达到了2019年10月以来的最高水平，而持有瑞士法郎看涨赌注的溢价扩大到了2022年8月以来的水平。

亚洲股市下跌，投资者正在分析法国和其他地方政治波动的潜在影响，同时交易员正在等待本周各大主要央行的政策决定。

MSCI的亚太指数两周来跌幅最大，日本股市领跌。香港股市上涨，然后回吐涨幅，此后根据数据显示中国零售支出超过预期。基准10年期国债下滑，美国股市期货变化不大。新加坡、印度和印度尼西亚等市场因节假日休市。