运营商们为Milei推动的法案通过而鼓掌 - 彭博社

Kevin Simauchi

图片：Anita Pouchard Serra/Bloomberg

投资者们对总统哈维尔·米莱的法案在国会获得通过表示满意，称这表明他能够推动许多人认为对重振阿根廷经济至关重要的争议性改革。

总统在周四凌晨成功获得足够支持，通过了他在参议院的历史性紧缩方案，经过数周的拉锯战和反对党议员的反对。

投票结果证实了许多投资者的基本假设，引发了主权债券的反弹。在美国上市的阿根廷公司股票和跟踪该国股票的交易基金也上涨了。

然而，一些人认为额外的好处有限，因为许多改革已经被市场消化，参议院拒绝扩大所得税的规定引发了对米莱消除财政赤字能力的担忧。资本管制的网络和在平行市场上更弱的货币也可能阻碍外国投资，他们说。

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格雷厄姆·斯托克，RBC BlueBay Asset Management新兴市场主权策略师

  • 通过该法案的批准是一个“非常重要的里程碑”，因为它使“政府离拥有一些立法支持其改革计划的步骤更近一步，而不仅仅依赖于行政措施”。
  • 这一措施对债券价格有“积极的影响”，因为它使财政调整建立在更可持续的基础上
  • “众议院恢复个人所得税是非常重要的，既作为省级收入来源，也作为阿根廷正在恢复更正常的公共政策范围的信号”

Kate Moreton，哥伦比亚安丰投资分析师：

  • “这表明Milei具有一定的治理能力，他的改革历史是有根据的，但我希望我们在债券定价达到顶峰之前能够达到一个顶峰”，因为这些改革已经被折算进去了。
  • “我的基本假设是我们仍然需要在某个时候进行重组”
  • “这是一个进步，但我认为这里仍然存在很大风险”。

由Donato Guarino领导的花旗集团策略师：

  • 该法案的批准对Milei政府来说是一个“苦乐参半的胜利”，因为在过去的六个月里一直在努力，但却“不断被稀释”
  • 继续看好阿根廷债券，并重申对2030年到期票据的押注

Stuart Sclater-Booth，新兴市场债务投资组合经理，Stone Harbor Investment Partners：

  • 尽管被稀释，该法案表明Milei及其团队有能力通过法律，这对于投资者和与IMF的谈判来说是“重要的可信度”
  • “该法案的通过是恢复阿根廷的必要条件，但并不一定足够。还需要推进汇率的正常化，改善国内信贷和促进增长”
  • “改革促进了一些外国投资，缺乏正常外汇制度仍然存在一些障碍，阻碍了‘大规模外国直接投资’”

David Austerweil，新兴市场投资组合副经理，Van Eck Associates Corp.：

  • “该法案的通过在很大程度上是预期的，由于需要做出许多妥协才能获得接受，不会带来实质性的税收节约”
  • “目前我们没有持有阿根廷主权债券。随着《综合法案》的可能通过，预期的好消息可能已经过去”
  • 该国外汇储备积累速度已经放缓，并且“本月甚至略有负增长”
  • “由于当前汇率水平被高估以及利率低，出口商可以融资库存，并期待以更低的汇率出售，因此外汇储备积累可能仍然有限。这应该增加对汇率再次贬值的预期，并对国际储备施加更大压力”
  • “要使我们对阿根廷主权债券更有建设性，汇率需要转向浮动制度，以恢复竞争力并使其能够在不需要未来局部贬值的情况下保持竞争力”

原始注释： 交易员为阿根廷加油，Milei的胜利支持了紧缩政策

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