私募股权公司聪明地利用弱债务契约：马拉松首席执行官 - 彭博社

Bruce Richards

摄影师：Christopher Goodney/BloombergStifel Financial Corp. 和 Lord Abbett & Co. 正在合作成立一个私人信贷合资企业，这是投资银行和传统资产管理公司之间的最新合作，两者都试图在不断增长的1.7万亿美元资产类别中分得更大的一杯羹。

他们将专注于杠杆贷款，具体来说是向私募股权公司支持的中小型企业提供贷款，根据周三的 新闻发布。这一新举措将被命名为SBLA Private Credit。

目标是将Stifel现有的直接贷款平台与Lord Abbett的资本基础结合起来。这个合资企业将由两家公司的高级代表平等管理，根据新闻发布，两家公司已经共同投资了多笔贷款。

Stifel正在效仿其他公司的做法，包括 巴克莱银行，该银行与 AGL信贷管理 合作，以及 PNC金融服务集团，该公司上个月与 TCW集团 合作。错过私人信贷浪潮之初的银行一直在努力寻找进入该领域的途径。然而，向负债企业大量放贷可能存在风险，因此尽管他们乐于发起交易，但他们也在寻找外部合作伙伴提供资金。

新的合资企业将使Stifel能够向任何一家公司提供更大的支票，Stifel银行的首席执行官克里斯·赖希特在接受采访时表示。目前，Stifel商业银行一侧每家公司可以贷款的金额约为3500万美元。

“与Lord Abbett这样的合资安排将使我们能够满足追求更大交易的客户不断增长的需求，”负责商业银行赞助融资贷款组的朱莉·范·胡克说。

赖希特表示，自2016年以来，Stifel已通过商业银行资产负债表进行私人信贷，已经投放了约30亿美元。

此外，自2018年以来，Stifel的投资银行一侧通过其独立资产负债表和与韩国投资证券合作的另一家名为SF Credit Partners的合资企业，已经承诺或安排了超过30亿美元的私人信贷交易，他补充说。

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Lord Abbett是一家大型的杠杆融资投资者，根据其网站，其管理的所有策略资产约为1,990亿美元。该公司一直在建立私人信贷团队，包括聘请了之前在黑石集团工作的斯蒂芬·库彭海默和摩根大通的校友文森特·卢，此前有报道称。

“作为一家公司，我们看到私人信贷在杠杆融资市场中的日益增长，”现任洛德·阿贝特私人信贷主管库彭海默在接受采访时说。“我们真的希望将这种能力和风险回报传递给我们历史悠久的投资者和资本基础。”

该公司参与了今年早些时候对Ardonagh Group Ltd.进行的33亿美元直接贷款。

这家新的合资企业将能够直接投资于新贷款，斯蒂费尔和洛德·阿贝特都将有能力共同投资这些交易，以及发起交易，赖希特说。

直接贷款是私人信贷的一部分，为企业提供资金，与高收益债券和杠杆贷款市场竞争。随着越来越多的借款人转向直接贷款，银行失去了为安排交易而赚取的费用，资产管理公司如果无法投资私人贷款，也将失去交易流量。

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各种资产类别之间的竞争已经成为市场的正常部分。大多数借款人现在都会审查直接贷款以及银行贷款和杠杆贷款市场，以获得最佳条款和利率。尽管2023年代表私人信贷的大幅增长年份，但随着银行贷款市场的干涸，杠杆贷款今年出现了强劲复苏。

私募股权公司利用薄弱的贷款协议为陷入困境的投资组合公司筹集新资金是明智的，马拉松资产管理首席执行官布鲁斯·理查兹周一在彭博电视台上表示。

破产是一个昂贵的过程，私募股权公司越来越倾向于通过一种被称为责任管理操作的融资手段来延迟破产，甚至在最成功的情况下完全避免破产。这些交易让陷入困境的公司获得新的现金，但以牺牲一些现有债权人的利益为代价。