BlackRock（BLK）TLT ETF在国债上涨后触发卖出信号-彭博报道

Saba Capital Management 要求一位联邦法官阻止 BlackRock Inc. 使用一项章程，Boaz Weinstein的公司称这一章程使其无法在一只封闭式基金中发声，尽管已经获得了大量股份。

在周三的法庭听证会上，Saba辩称BlackRock正在利用这项章程无限期地保留其 ESG Capital Allocation Trust 中未经选举的受托人，绕过了一项联邦法律，该法律要求至少有三分之二的基金董事会成员由股东选举产生。Saba于2022年收购了这只价值19亿美元的基金的股份，但称整个董事会都是由BlackRock任命的。

“Saba在这里是为了确保股东能够按照他们应有的权利选举受托人，”该公司的律师Michael Musico对曼哈顿的美国地方法官Margaret Garnett说。Saba正在寻求法院命令禁止BlackRock使用这项章程。

这起案件是Weinstein针对2500亿美元封闭式基金行业及其最大的公司之一，包括BlackRock、Nuveen 和 Franklin Resources Inc. 所采取的几项行动之一。Saba通常专注于交易价格大幅折价于其资产价值的基金，并敦促资金经理通过购回股份和清算基金等措施提高回报。

‘史无前例的解释’

Saba拥有ESG Capital Allocation约27%的股份，于三月起诉了BlackRock。根据诉状，BlackRock采纳了这项章程，使得寻求担任基金受托人的新人更难。该章程要求角逐董事会席位的挑战者赢得大多数股东的投票，而无竞争的现任受托人只需获得选举中投票股份的多数即可。

这项章程“几乎保证”任何选举都将失败，因为没有候选人能够达到那个门槛，现任受托人将继续留任，Saba援引了2023年8月举行的最后一次投票的结果。

在起诉的同时，Saba宣布提名候选人参加10个BlackRock封闭式基金的董事会，声称他们将通过拉近市场价格和基金净资产值之间的折让来提高基金的财务回报。

BlackRock要求Garnett驳回此案，称其寻求对1940年法律的“前所未有的解释”。BlackRock在法庭文件中辩称，如果对Saba做出裁决，“将在封闭式基金行业产生深远影响，不当地将几十年来有关公司内部事务的州法联邦化，并可能使数百万零售投资者容易受到现代公司掠夺者的攻击。”

BlackRock的律师Tariq Mundiya周三告诉Garnett，目前的董事会成员“实际上已经当选，并将在选出继任者之前任职。”该律师辩称，Saba试图利用其影响力在基金中获得优势。他说，Saba自2022年购买该基金股份以来就已经了解了这项章程，但直到提起诉讼之前都没有采取任何行动。

‘戏剧性的变化’

Mundiya表示，有争议的选举可能带来基金控制权的变更，BlackRock希望确保其投资者在投票前得到充分信息。他说，受托人在那里是为了保护“所有投资者”，而不仅仅是像Saba这样有起诉能力的实体。

“当你面临重大变革时，你希望获得广泛的股东支持，” Mundiya说。

Garnett说她会尽快做出决定。

Weinstein指责黑石优先收取费用而不是提高股东回报。他更广泛的斗争集中在购买收入产生资产的基金上，比如垃圾债券或市政债务，这些基金受到最近利率上涨的影响，导致投资者寻求退出。

去年，Saba赢得了两场针对封闭式基金的法律战。美国法院在去年12月裁定，11只基金（其中一些由黑石管理）在实施限制用于董事会选举的规则时非法剥夺了Saba的选票。

‘压碎’权利

根据彭博社编制的数据，截至去年12月，Saba 56亿美元的股权资产中近70%位于封闭式基金头寸中，比去年同期的金额高出一倍多。

上个月，黑石表示将免除一些管理费，并增加一些封闭式基金的分配，就在Saba发布一份演示文稿，指责该公司对10只基金造成了“显著的长期表现不佳”，并试图“压碎股东权利”。

一家有影响力的代理投资者，机构股东服务，本周敦促股东拒绝Saba提议终止黑石作为加州市政收入信托和黑石科技期限信托的投资顾问，同时建议他们支持Saba为每个基金提出的董事会提名。

ESG资本配置在过去一年中上涨了超过10%，自去年十月触及52周低点以来已上涨超过25%。

案件为Saba Capital Master Fund Ltd. v. BlackRock ESG Capital Allocation Trust, 24-cv-01701，美国纽约南区地方法院（曼哈顿）。

今年以来具有完美交易记录的技术交易策略表明，现在是时候出售长期国债，因为上周出现了一波涨势。

黑石集团（BlackRock Inc.）价值510亿美元的债券交易所交易基金跟踪20年以上期限的国债（TLT）在上周五大涨，突破了技术策略师所称的“交易信封”，这种突破表明该基金被过度买入。这一举动触发了基于该指标的卖出信号，该策略要求交易员在证券被过度买入时卸货，在被认为被过度卖出时买入。