中国电动汽车股票上涨，因为人们认为关税是可以控制的：彭博社

比亚迪（BYD）在香港上市的股票上涨了多达8.8%，创下自2023年1月以来的最大涨幅。

摄影师：Lam Yik/Bloomberg分析师表示，欧盟初步宣布提高关税的举措符合市场预期，对于像比亚迪这样具有成本优势的公司来说是可以控制的，因此中国电动汽车股票上涨。

比亚迪在香港上市的股票上涨了多达8.8%，创下自2023年1月以来的最大涨幅，超过了周三决定前的下跌。同行的吉利汽车控股有限公司和浙江理想汽车科技有限公司的股价也上涨了超过4%。

分析师表示，由于比亚迪的关税率低于行业平均水平，因此比亚迪受到的影响应该比同行少，而上汽集团股份有限公司由于关税较高且在欧盟销售贡献较大，被认为是最大的受害者。上汽在上海上市的股票周四下跌了多达3.1%。

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以下是分析师的观点：

彭博智库（Joanna Chen）

• “由于比亚迪的汽车具有超越同行的盈利能力，并且受到17.4%的额外关税，低于行业平均水平的21%，因此比亚迪很可能能够吸收欧盟对中国电动汽车征收的大部分关税负担”
• 上汽的MG品牌“可能受到最严重的影响”，因为其在欧盟的电动汽车销量占全球总量的近10%，而比亚迪仅占1%
• 两家汽车制造商计划在欧洲建厂，但产量可能要等到2026-2027年

花旗集团（Jeff Chung）

• 随着欧盟关税上调好于公司预期，花旗集团对比亚迪开启了为期30天的上行观察，这将提高该汽车制造商在今年第二季度和第三季度出口增长的可见度
  • “我们预计比亚迪对欧盟的出口将占到FY24目标的四分之一至三分之一”
• 比亚迪的欧盟关税低于其他中国厂商，这有利于市场份额的增长

摩根士丹利（Tim Hsiao）

• “我们与汽车制造商交谈后得知，他们计划将部分额外关税转嫁给客户以保持盈利，但不会全部转嫁以保持价格竞争力；我们的计算表明，中国厂商可能需要将售价提高15%至30%”
• 考虑到最新的关税主要针对电动汽车，预计中国制造的插电混合动力汽车（PHEV）将大量涌入欧洲市场，这对比亚迪、领克和沃尔沃等品牌有利
• “我们认为欧盟的惩罚性关税上调将减缓中国电动汽车的推进速度，但不太可能停止；加快本土化计划将是关键”

瑞银（Paul Gong）

• 考虑到比亚迪与同行相比具有显著的成本优势，其额外的17.4%关税可能是可以承受的，尽管这有效地消除了其成本优势，从而阻止了其在目的地市场的主导地位
• 关税提升可能会“显著削弱”上汽在欧洲与本地和中国电动汽车制造商的竞争力
• 中国政府的谈判和潜在的报复是需要关注的关键点

大和证券（Kelvin Lau）

• 额外关税率的差异可能部分原因是销售价格策略的不同，因为比亚迪在欧洲的价格已经很高，而上汽MG电动汽车的价格较低
• 额外关税不适用于插电混合动力汽车，这对包括比亚迪在内的PHEV生产商是一个积极因素
• “我们认为欧盟的关税上调不是一个主要的负面因素”，并认为欧盟市场仍然向中国汽车制造商开放

JPMorgan（Nick Lai）

• “总的关税基本符合我们的预期和市场共识，约为30%，除了上汽之外”
• 尽管大多数相关中国股票的收入或盈利与欧洲关系非常有限，但股价可能会疲弱
  • 这样的抛售将为领先企业的股票提供购买机会
• 从7月开始，比亚迪在欧盟的27.4%关税下，每辆汽车的欧盟利润仍可能比在中国销售的同款车高出约1.5倍，尽管低于以往

几家大型科技公司的上涨推动股市创下历史新高，一些知名的华尔街策略师纷纷提高目标，尽管许多对冲基金变得越来越谨慎。

S&P 500创下了今年的第30个纪录，打破了有关市场广度狭窄可能使市场更容易受到意外影响的担忧。随着交易员准备好零售销售数据和一系列美联储发言人，国债在一连串超过210亿美元的高评级公司债销售激增中下跌，其中以家得宝公司为首。这超过了周三的假日。