Haddad在政府中面临最困难的时刻，但不应该离职 - 彭博社

财政部长费尔南多·阿达德来源：彭博社在过去18个月里，财政部长费尔南多·阿达德一直在一个脆弱的境地中摇摆不定，他必须在总统想要增加支出和投资者要求财政纪律之间找到平衡。然而，他似乎开始失去平衡。

最近几周，阿达德反复发现，他主要依靠增加税收来实现财政收支平衡的计划可能行不通。对于他控制财政赤字能力的日益担忧已经扰乱了巴西资产。更令阿达德担忧的是，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦对盟友的经济战略的信任似乎也在减弱。

一位与他关系密切的人描述，这让阿达德陷入了他执政以来最糟糕的时刻——这种情况可能会进一步恶化，因为卢拉明确表示，在他的公众支持率跌至总统任期内最低水平的时候，他对削减支出不感兴趣。

“不会有支出限制的信息变得越来越明确，”Azimut Brasil Wealth Management的投资总监莱昂纳多·莫诺利说。“财政部长似乎越来越孤立。”

阿达德在周二遭受了最近的打击，当时参议院主席罗德里戈·帕谢科拒绝了政府限制使用PIS/Cofins信用抵扣工资单减税的提议。

提议上周在哈达德访问意大利期间宣布，让议员们感到惊讶，并引发了国会和那些严重依赖这些税收抵免的行业的强烈反应 - 尤其是在巴西有影响力的农业领域。

这一措施的拒绝增加了哈达德不得不修改政府2024年财政目标的可能性，并显示他正变得没有办法避免这种情况：他周二晚上告诉记者，财政部没有覆盖260亿雷亚尔的减税成本的B计划。

今年以来，巴西雷亚尔已经贬值超过10％，因为对该国财政前景的担忧日益加剧，使该货币成为全球表现最差之一。自卢拉周三谈到这种情况以来，未来利率沿着曲线上涨了20多个基点，短期利率已不再定价降息。

一位权力削弱的部长

这次失败也表明哈达德突然处于卢拉政府内更加不稳定的位置。自2023年初就任以来，哈达德成功说服他的政治导师支持建立一个新的财政框架来限制支出，然后还赢得了一场保持零赤字雄心勃勃的财政目标的战斗。

但现在他正在努力赢得任何形式的胜利。周二早上，关于PIS/Cofins的临时措施的不确定性笼罩着时，卢拉与企业家里卡多·阿尔班会面，他是巴西工业联合会主席之一，也是许多对这一提议感到愤怒的团体之一。

与哈达德仍在评估他的下一步行动时，阿尔班在卢拉的祝福下离开了总统府，宣布该措施将被废除，一位知情人士透露，与其他人一样，出于公开讨论该问题的匿名要求。阿尔班几分钟后就这样做了。

参议院政府领袖雅克·瓦格纳在讲话中表示，卢拉对这一计划感到“不舒服”，帕切科的拒绝避免了“无休止的悲剧”。

哈达德（右）与总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦来源：彭博社卢拉、哈达德和阿尔班的发言人没有立即回应评论请求。

投资者从未喜欢哈达德，但许多人开始将他视为左翼政府中的最佳选择，并担心如果他失败后会发生什么。

“关键问题在于哈达德的削弱，”O3 Capital的资金经理普里西拉·阿劳乔说。“他基本上是这个政府财政可持续性的支柱。”

没有离开的计划

满足市场和卢拉的压力显然正在影响哈达德，上周五他告诉投资者，他认识到有必要对支出进行结构性审查，但不确定能否说服总统进行可能需要保持框架完整性的变革。

尽管哈达德感到疲惫，但熟悉情况的人说他致力于留任。卢拉也继续对这位长期以来被他视为新一代巴西左翼领导人中最有准备的部长之一的人保持“深刻信任”，参议员盟友兰多尔夫·罗德里格斯周二晚上在参议院会议上说。

瓦格纳在周三告诉记者，哈达德不会辞职，他排除了这种可能性，表示国会议员们必须找到一种补偿减税的方法。

目前，哈达德计划继续施压以平衡预算，即使卢拉抵制这个想法也存在风险。这位部长本周宣布，他将很快向总统提出一系列控制支出的提案，因为巴西即将在8月31日最后期限前向国会提交2025年预算法案。

“在预算讨论时，我们将向总统提出一些提案”，哈达德周二告诉记者。他补充说卢拉“可能会接受或不接受，这取决于他的评估”。

欧洲股市略有上涨，美国期货变化不大，投资者正在评估法国和其他地方的政治波动，同时交易员正在等待本周各大央行的政策决定。

Stoxx 600在开盘时上涨了0.3%，上周大幅下跌。欧元对美元波动不大。基准10年期国债收益率上涨了两个基点，美元基本持平。MSCI亚太指数两周来跌幅最大，日本股市领跌。