INR/USD：印度卢比创历史新低，美元走强-彭博社

印度艾哈迈达巴德批发市场的卢比纸币。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg据分析师称，亚洲最有利可图的货币交易之一可能会成为自身成功的受害者，如果市场突然转向，投资者可能会措手不及。

今年，借中国人民币购买卢比是该地区的一项热门交易。该策略利用了印度较高的利率，因为两国官员都将各自的货币维持在一个较紧密的范围内。花旗集团估计，该策略基于利率差异提供了350至400个基点的回报，被称为利差。

风险在于太多投资者涌入，使他们暴露于汇率突然波动的风险。这在上周墨西哥选举时发生过。

卢比对人民币的利差回报最佳

来源：彭博社

摩根大通公司在6月5日的一份报告中称，印度4月份外汇储备下降，贸易差额可能进一步恶化，因此已在印度选举前解除了人民币-卢比的空头头寸，并将放弃对这一货币对的押注，直到水平“更好”。巴克莱银行也认为有理由谨慎。

巴克莱亚洲外汇和新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha表示：“这项交易的主要风险在于仓位，目前仓位相当重。”即便如此，“我们仍然看到在人民币对卢比的空头交易中存在价值。”

贸易正在受益于两国经济前景的分歧。印度是增长最快的主要经济体，央行的主要利率处于六年高位，官员们正在利用其储备来将波动降至最低。这与中国形成鲜明对比，中国的增长势头疲软，房地产行业仍然困扰着违约问题。

中国经济复苏导致人民币升值可能会让交易员措手不及。卢比的逆转也可能会让交易员措手不及，卢比兑美元的汇率仅略低于历史最低水平。

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花旗银行印度和南亚市场主管Aditya Bagree表示：“人们希望持有印度卢比以获取利息，然后你必须考虑用什么货币进行融资。”“目前，人民币相对于其他货币来说是非常有吸引力的融资货币。”

然而，由于全球第二大经济体的价格压力疲软，中国人民银行可能会进一步放宽政策。人民币对美元今年已经贬值约2%，任何进一步贬值都将符合携带交易员的利益。

鉴于国内需求疲弱，尤其是中国的北亚国家货币，“与印度卢比相比，可能会保持疲弱状态，”美国银行全球新兴市场固定收益策略主管David Hauner表示。“我们实际上看到美元/人民币可能会在年底前大幅上涨至7.45。”

由于广泛的美元强势压制了大多数新兴亚洲货币，印度卢比跌至历史新低。

根据彭博编制的价格，周四兑美元汇率下跌0.3%，至83.67，跌破4月份触及的83.5750的前低点。