Shein正在犯一个错误，抹去与中国的联系 - 彭博社

身份危机。

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尽管美国及其盟友谴责中国的工业“产能过剩”，并准备加强关税以回应，但那些与世界工厂建立联系的人正在努力控制通货膨胀。

政府数据显示，中国的生产者价格在5月份连续第20个月下降，这是自2012年至2016年期间以来的最长连续下降。这些较低的价格正在流向海外 —— 出口大幅增长，而出口价格自2023年初以来已下降约14%。

廉价中国出口降低贸易盟友的进口成本

但美国并未看到好处

来源：彭博社，海关

尽管这些折扣正在挤压中国制造商的利润率，并加剧与美国等国家的贸易紧张关系，但它们正在帮助许多新兴市场的央行控制价格压力。受益最多的经济体是那些最依赖中国出口的国家，特别是那些与房地产市场相关的商品，这些商品的价格下降最为明显。

“这个通货紧缩问题是一把双刃剑。一方面，各国可能会重视通货紧缩效应，因为他们正试图控制自己的通货膨胀，”美国企业研究所高级研究员、前美联储董事史蒂文·卡明说。“与此同时，中国的进口渗透已经引发了大量政治抵制。”

卡明在中国于2001年加入世界贸易组织后的几年后在美联储写了一篇关于全球通缩和中国廉价出口之间关联的论文。他说，这种影响自那时以来一直在加剧。

而这种趋势不太可能在短期内改变。中国陷入通缩期，当地需求疲弱，房地产市场下行，政策制定者依赖强劲的海外销售来实现增长目标。

其客户构成正在发生变化。根据彭博社根据国际货币基金组织数据计算，2023年中国对发达经济体的出口占总出口的约56%，比十年前的63%有所下降，对美国的比例在此期间从20%下降到约13%。

向印度尼西亚出口机械及相关产品更便宜

电机械、家用电器、工业设备的价值和出口量

来源：彭博社，中国海关

牛津经济学家、新兴市场首席经济学家塔蒂亚娜·奥尔洛娃在四月份的一份报告中写道：“新兴市场的进口价格和生产者价格与中国的出口价格相关联。我们预计中国出口价格通缩将有助于带动新兴市场通胀回到目标水平。”

她说，俄罗斯、印度尼西亚和哈萨克斯坦是那些“将最受益于中国廉价进口的通缩影响”的国家之一。

中国房地产部门的下滑和对从玻璃到钢铁等商品的需求减少，导致生产商开始寻找其他客户。例如，在印度，进口商正在获得更便宜的机械设备，并且数量更多。对于越南购买中国玻璃的买家来说也是类似情况。

中国对越南玻璃出口增加…

…而价格下降

来源：彭博社，中国海关

尽管一些新兴市场受益于这些较低的价格，但美国和欧洲的通货膨胀仍然持续，那里的保护主义措施针对中国不断升级。乔·拜登总统的政府对一些中国电动汽车和太阳能电池征收关税，并试图限制高端技术的销售，而欧盟将宣布是否打算在未来几天对中国电动汽车征收关税。

国内经济放缓促使中国企业寻求海外增长。但不断升级的中美地缘政治紧张局势妨碍了业务的开展。一些企业选择淡化与中国的联系。有些则走得太远。

最新的荒谬言论来自快时尚电子商务零售商Shein Group Ltd.，该公司成立于中国，但现总部设在新加坡。在上个月的米尔肯研究所会议上，执行主席唐纳德·唐声称它基本上是一家“美国公司”，尽管其大部分供应商在中国。Shein一直在试图淡化这一言论，对北京的愤怒持谨慎态度，因为它仍需要西方国家的监管部门批准才能公开上市。