InterCement在债券到期前寻求协议 - 彭博报道

工人搬运Loma Negra的水泥袋来源：彭博社Max Royde摄影师：Filip Gierlinski/Kestrel Partners LLP

InterCement的美元债券表明，在六周内有五分之一的机会发生违约，与此同时，水泥生产商正在争分夺秒地进行潜在销售。

InterCement正在与巴西钢铁公司巴西国家钢铁公司进行独家谈判，截止日期为7月12日。这一期限比7.5亿美元债券的本金到期日提前五天，这使得协议对债务至关重要。

“随着交易未能达成，悬念增加，” Balanz Capital Valores的分析师Ezequiel Fernandez说。“如果这笔交易没有达成，我们可能会看到债券跌至40美分，”他说，而上次交易时的价格为78美分。

该公司受到巴西高利率的影响，而其在阿根廷的部门面临着汇率管制。去年，该公司出售了位于莫桑比克和南非的资产以增加现金流，但仍然负债累累。担忧导致债券在去年跌至55美分的水平。

前景协议有助于推动债券在过去几个月的复苏，但还有另一个问题。即使收购发生，惠誉评级表示重组是不可避免的。

“削减债务的可能性在两种情况下都存在，无论是有还是没有CSN，”惠誉的分析师黛博拉·贾莱斯说。“这将取决于各方能够达成的结构。挑战在于达成协议。但重组将会发生。”

InterCement在第一季度结束时的净债务约为70亿雷亚尔，比去年同期增加了11%。这家陷入困境的水泥制造商被惠誉评级列为接近“违约”的最低级别，表明公司的债务结构是不可持续的，贾莱斯表示需要进行“重组”。

InterCement和CSN没有发表评论。

此外，由于到期时间相对较短，InterCement可能无法在债券到期前筹集资金，这意味着公司可能需要与债券持有人协商一个暂停协议。

InterCement的本地债权人在过去几个月一直延长与公司的暂停协议，目前选择不加速债务到期。

“巴西的业务在竞争价格不断上升的压力下一直很慢，公司未能积累到7月到期所需的现金，”费尔南德斯说。“存在很多不确定性。”

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