记录36亿美元的外汇债务销售揭示了东欧预算困境 - 彭博社

波兰，该地区最大的国家和债务发行国，可能今年财政赤字占经济产出的5.4%。

摄影师：Wojtek Radwanski/AFP/Getty Images

一辆比亚迪Co. Seal电动汽车交付到巴黎的比亚迪服务中心。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg东欧国家政府正在大幅增加债务发行额，以创纪录的水平来融资不断扩大的预算赤字，而此时新兴市场的动荡使需求变得不太可靠。

今年国内和外国债券的供应量增加，国际市场上的销售额达到了创纪录的360亿美元，该地区最活跃的发行者是波兰和罗马尼亚。最新一家利用外国资金的国家是塞尔维亚，本周发行了15亿美元的首次可持续债券。

波兰将需要在今年晚些时候进一步增加销售额，并可能与沙特阿拉伯最近的筹款狂潮竞争，争取在2024年成为发展中市场中最大的主权欧元债券发行国，ING银行的经济学家表示。捷克共和国是少数几个东欧国家中没有从财政方面受到融资压力的国家，策略师Frantisek Taborsky和James Wilson在一份报告中表示。大多数其他国家的预算计划表现不佳。

“尽管情况仍然可控，但需求正在下降，数据表明外国投资者正在撤资，”ING策略师们谈到了该地区的趋势。

赤字扩大推动创纪录的债务发行

来源：彭博社

注：截至6月6日，波兰、罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克、塞尔维亚和克罗地亚的债券发行

除了国内经济问题外，债务管理当局还需要应对一个经济格局的变化，目前主要央行延迟或限制今年的降息，降低了风险资产的吸引力。整个地区的借款成本已经上升，匈牙利本币10年期债券收益率比今年低点上升了多达100个基点。

欧洲央行周四进行了一次早已预告的降息——摆脱了创纪录的高借款成本——但官员们警告说不要急于进一步放宽政策。更大的不确定性来自于美国，顽固的通胀迫使投资者减少对货币宽松的押注，抑制了资金流入发展中国家。

“需求不强是因为美联储的立场没有让额外资金流入新兴市场债务，”Abrdn Plc的新兴市场基金经理维克多·萨博说。“随着自1月中旬以来美联储降息的可能性被排除，对新兴市场的热情也减弱了。”

大多数东欧国家努力控制支出

来源：欧盟委员会春季预测

波兰，该地区最大的国家和债务发行国，可能会在今年经济产出的5.4%上出现财政赤字，这比2023年的5.1%有所增加，因为国防和社会支出的增加正在推迟预算的整顿，欧盟执行机构在上个月发布的春季预测中表示。

华沙的财政部在前两个月成功提前发行了债券，但根据ING的说法，今年该国仍将面临创纪录的高借款需求。

“我们已经在政策方面取得了获得欧盟资金的重大进展，尽管现金流的时间仍然不确定，但这已经包含在当前预算中了，”Taborsky和Wilson说。

匈牙利的预算赤字在今年前四个月膨胀到了72亿美元，因为经济复苏疲软，未能产生国家预期的收入。经济部长Marton Nagy上个月承诺在不采取紧缩政策的情况下遏制赤字。

罗马尼亚政府在面临来自工会的压力要求提高今年晚些时候举行的大选和总统选举前国家工人的工资的同时，也在努力控制支出。相比之下，捷克中右翼政府正试图让国家回归财政保守的根基，并扭转疫情时期的借贷狂潮，尽管公众抗议削减支出和增加税收。

“捷克共和国是唯一一个进行适当财政调整的国家，在头四个月将赤字削减了1个百分点，”Abrdn的Szabo说。“波兰、匈牙利和罗马尼亚的财政状况不利，尽管我认为匈牙利将在欧洲议会选举后宣布进一步措施。”

中国和欧盟同意就欧盟计划对从亚洲进口的电动汽车征收关税展开谈判。

中国商务部长王文涛和欧盟贸易专员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯在周六的视频会议中进行了交谈，据北京商务部的声明称，他们同意开始谈判，但未提供详细信息。