信贷强劲增长在今年首次出现波折：彭博信贷周报

一名行人进入了华尔街附近的一栋建筑物，靠近纽约证券交易所。

摄影师：Alex Kent/Bloomberg根据美国银行公司的策略师，美联储降息可能是经济出现问题的信号。

自去年10月以来，美国股市一直在上涨，尽管长期利率环境较高，但经济和公司盈利仍然保持稳健。投资者希望美国央行在经济增长受到明显损害之前开始放松政策。

但美国银行的迈克尔·哈特内特表示，美联储降息将是“第一个麻烦的迹象”，如果市场在2024年下半年更加确信利率会降低，那么出现硬着陆的可能性将增加。

交易员一直在推迟对美联储降息的预期，现在预计首次降息将在9月份出现。如果交易员增加对降息的押注，经济敏感的周期性股票未能上涨，那么随着对明显放缓的担忧增加，债券将表现优异，哈特内特表示。

周五公布的就业数据将为我们提供对美国经济状况的新见解。预期五月份的就业增速将略有加快。这将导致最近三个月的平均就业增长放缓，进一步证明劳动力需求正在减弱。

任何表明劳动力市场仍然火热的迹象都可能引发市场恐慌，并进一步推迟降息的可能性。

目前，投资者继续向股市注入资金，根据美银美林的数据援引EPFR Global的数据，美国股票基金在第七周实现46亿美元的资金流入。投资级债券获得了58亿美元的资金流入，这是连续第32周出现资金流入。

根据一项指标，全球公司债券正迎来自去年底以来最糟糕的一个月，重新引发了关于信贷相对价值与其他固定收益类别的辩论。

截至6月份，包括垃圾债券和投资级债券在内的债券利差已经扩大了约10个基点，从三年来最低水平左右，一项彭博指数显示。与此同时，这些债券以及美国高级债券的收益溢价正在从5月份触及的水平上升，这种水平自2008年全球金融危机以来只有不到1%的时间内出现过，数据显示。