瑞士信贷AT1债券持有人在美国起诉瑞士 - 彭博报道

在科特迪瓦的圣佩德罗设施工作人员。

摄影师：保罗·尼森/彭博社一群投资者在瑞士信贷集团股份有限公司债券在瑞士联合银行集团在瑞士政府斡旋下拯救该银行时被清零后，他们在纽约起诉该国，将他们的战斗带到国外。

这项诉讼是周四在纽约联邦法院提起的，要求超过8200万美元加利息。更具战略意义的是，这是一次试图将战斗转移到他们的律师认为提供更多同情听证和更多可能揭示证据的发现程序范围的司法管辖区的尝试，而这是瑞士所缺乏的。

“我的客户一直认为最好提供一项诉讼对冲，以抵消瑞士政府在他们自己的瑞士法院中肯定会拥有的主场优势，”丹尼斯·赫拉尼茨基在接受彭博电视采访时说。“伤害”发生在纽约，“因此将诉讼提到纽约是合乎逻辑的。”

瑞士信贷的附加第一层级债券持有人实际上看到了约170亿美元的债券被清零。与此同时，当瑞士信贷被出售给瑞士联合银行时，该银行的普通股股东获得了数十亿瑞士法郎的回报，许多投资者认为这一举措颠覆了一个资本市场惯例，即股东首先承担损失。

瑞士财政部和银行监管机构Finma的发言人拒绝置评。

瑞士要求将AT1的价值写下至零，作为瑞士信贷出售给瑞士银行的一部分，被代表债券持有人的Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan律师在投诉书中写道，“这是对原告财产权的非法侵犯。”

这种减记是通过高风险债券细则中的一项条款实现的，已经引发了超过100起索赔，但在瑞士的索赔面临着在瑞士法院中艰难的斗争。这在一定程度上促使债券持有人在欧洲和美国等地提起单独的诉讼。

“我们普遍认为，在这些案件中，债券持有人面临着困难，鉴于债券文件的措辞，”BI诉讼分析师Elliott Stein表示。“而在这种情况下，瑞士政府也很可能会提出主权豁免和不方便审理的论点。”

反弹

在美国提起的诉讼正值投资者急于在美联储可能在今年晚些时候开始降息之前锁定更高收益率的时候，他们愿意购买风险更高的信贷。包括太平洋投资管理公司、英威斯科有限公司和摩根大通资产管理在内的债券巨头最近一直在大量购买这些债券。

债券持有人还在打赌，经济增长的潜在放缓不会太严重，全球银行业处于更好的位置。

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AT1s，银行可以发行的最高风险债务，是在金融危机后引入的，以确保债券持有人在银行陷入困境时首先承担损失，而纳税人不受牵连。历史性的瑞士信贷减记后，市场关闭了数月。

然而，自那时起，AT1s又回归了。在2024年的头三个月里，这一资产类别创下了自大流行病爆发前最繁忙的发行季度，并且几乎胜过了公司信用市场的每一个其他部分。

案件为Creditincome Ltd.诉瑞士联邦，24-cv-04316，美国纽约南区地方法院。

新兴市场债务投资者再次转向长期债券，这是去年年底的一项热门赌注，但在2024年头几个月让许多投资者蒙受损失。

美国通胀连续两个月低于预期，重新激发了对美联储降息的预期，触发了长期主权债券的反弹，此前对降息希望已经烟消云散。