Golden Pass LNG承包商Zachry表示已经提出成本担忧 - 彭博社

意大利的并购活动预计将在今年晚些时候到2025年加速进行，因为正在进行中的交易即将实现，并且该国的经济状况正在改善，根据投资银行的一份报告DC Advisory。

该公司还预测私人贷款在该国将发挥更大作用，因为银行融资成本与替代提供者之间的差距正在缩小。

“我们正在应对迄今为止尚未发生的最受期待的衰退，”DC Advisory意大利联席主管朱利亚诺·瓜里诺在米兰接受采访时说。“意大利正在遵循全球趋势，第二季度并购活动将有所增加，因为目前正在准备中的交易将被启动和执行。”

根据该报告显示的数据，意大利的并购交易价值在第一季度达到了146亿欧元（159亿美元），比去年同期增长了55%。交易数量减少，但规模更大。

全球范围内的并购交易量已经从2022年开始的交易暴跌中逐渐恢复。较高的利率、宏观经济担忧、监管障碍以及与支持者支持的公司特定的僵局使得去年大部分时间交易无法进行，但是绿洲已经开始再次出现。

2024年第一季度各地区交易量

来源：DC Advisory欧洲债务监控

根据DC Advisory的数据，欧洲广义银团贷款在第一季度达到了293亿欧元，这是自2021年第二季度以来最繁忙的时期。

公司认为有借贷条件改善的机会，特别是对于中型企业的杠杆信贷。私人放贷人通常比银行收费更高，他们面临着部署资本的压力，竞争加剧，因为越来越多的公司成功地筹集了资金。

三年前，如果一家银行以比欧元银行间同业拆借利率高3个百分点的利率提供资金，私人放贷人希望在类似交易中比该基准利率高6个百分点，意大利DC咨询公司执行副主席Pietro Braicovich说。他表示，尽管利率仍然较高，但银行和私人放贷人之间的差距已经“显著”缩小。

经济预测

在意大利，有几个因素促成了DC咨询公司对并购前景的积极看法。

意大利央行预计今年经济增长0.6%，就业率提高，通货膨胀率降低 — 这些都是交易的良好迹象。Braicovich表示，由于银行整合，DC咨询公司预计替代性提供方将在促成意大利交易中发挥关键作用。

“要想联合贷款一定规模的交易，很难不利用替代性放贷人的流动性，”他说。

最近在意大利由私人放贷人融资的交易包括周三宣布的两笔Eurazeo交易。

该放贷人支持企业顾问Excellera Advisory Group，由Xenon Private Equity拥有，收购了通讯公司Barabino & Partners的股份。Eurazeo还为私募股权公司Brera Partners的投资GBSAPRI，一家保险经纪公司，提供债务。

同样，Charme Capital 在五月份从私人信贷机构Arcmont和Carlyle的直接贷款部门获得了一笔债务包，用于其收购兽医诊所运营商Gruppo Animalia。

Zachry Holdings Inc.，Golden Pass液化天然气出口设施的主要承包商，表示在2022年和2023年获得了保证，尽管这座庞大的德克萨斯州工厂的成本不断上升，但它将会收到报酬。

Zachry在6月21日晚间提交的破产申请中表示，Golden Pass的股东埃克森美孚公司和卡塔尔能源向Zachry保证将得到偿还。承包商表示，尽管公开声明称该项目无法按原定价格或进度完成，但埃克森和卡塔尔能源认识到这一点。