铜价飙升并非基本面所支撑，特拉菲加表示 - 彭博社

一个铜铸造厂的工人。

摄影师：Oliver Bunic/Bloomberg根据Trafigura Group的说法，铜最近的暴涨并不是由现实世界的供需所证明的。 — 这家顶尖的铜交易商通常是市场上最看涨的声音之一。

“有色金属的价格已经远远高于实际现货市场基本面所显示或证明的水平，尤其是对于铜而言，” Trafigura首席经济学家Saad Rahim在周四公布的交易商上半年业绩评论中写道。

上个月，铜价格飙升至每吨11,104.50美元的历史最高水平，但自那时起已经回落约10%，周四在伦敦金属交易所交易价为10,025美元。尽管投资者纷纷涌入铜期货市场，但中国主要消费市场的情况却显示出疲软的迹象。

Trafigura长期以来一直是铜市场上最看涨的声音之一，该公司前铜部门负责人Kostas Bintas在2021年曾预测，这种金属将迎来一个可能使其达到15,000美元的长期牛市。

去年秋天，Rahim承认，铜市场并没有如Trafigura所预期的那样发展，将其表现不佳归咎于美元走强。

周四，他将铜价的上涨归因于“投资流入”创纪录。

尽管如此，他预测市场将因供应约束而收紧，诸如巴拿马第一量子矿业有限公司矿山关闭等问题将引发半加工铜矿石市场的创纪录挤压，该市场被称为浓缩铜矿。

拉希姆写道：“令人失望的矿山供应导致浓缩品短缺，导致冶炼厂不得不削减产量，并指出，即使需求疲软，精炼金属库存也会更紧张。”

随着铜价上涨至创纪录高位，上个月，几位中国资深交易员开始试图联系他们只在新闻中读到过名字的西方对冲基金经理。多年来，这些资深交易员对自己经济的独特洞察力使他们在铜市场上占据优势，中国占全球需求的一半以上。

但现在他们感到困惑。中国的一切都表明市场应该下跌，然而价格却在投机资金的推动下飙升。他们错过了什么？