欧洲股市在可能的降息前进一步上涨 - 彭博报道

欧洲股市接近历史最高水平收盘，因该地区央行首次在美联储之前采取历史性降息措施。

斯托克斯600指数收盘时上涨0.7%，此前欧洲央行按预期将利率下调了四分之一。该指数接近刷新了五月的收盘纪录，并且短暂超过了盘中纪录。银行和医疗保健板块表现优异，而房地产和公用事业则表现最糟。

央行上调了价格预测，行长克里斯汀·拉加德表示欧洲央行不会在今天之后预先承诺特定的利率路径。交易员不再完全预期到十月会再次降息，而根据掉期定价，九月降息比概率更高。

“2024年增长和2025年通胀的提升看起来很鹰派，声明和拉加德的讲话中似乎没有宽松倾向，”Marlborough Investment Management Ltd.的投资组合经理詹姆斯·阿西表示。“未来的决定取决于数据，但我的基本情况是七月不动，九月和十二月降息。”

今年以来，欧洲基准股指已经创下历史新高，因为通胀放缓预计将使央行放松货币政策。经济增长的加速也提振了情绪。

历史显示，降息对股市是有利的，即使会带来一些短期波动。自上世纪80年代以来，根据高盛集团的分析，美联储降息后的一个月内，欧洲股市上涨了2%，大约是任何一个月股市表现的两倍。

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中期前景甚至更好。花旗集团的策略师表示，利率最终可能会稳定在约2%左右 —— 低于当前水平但高于过去十年的零利率时代。策略师贝娅塔·曼泰在最近的一份报告中写道，这将使欧洲股市具有优势，因为它们“在全球金融危机前的世界中更有可能表现优异。”

“首先要明确的是我们还没有走出困境，” 瑞士百达资产管理的高级多资产策略师阿伦·赛表示，并补充说这一公告是“又一次提醒我们这不是一个经典周期。”

负债累累 领域，如房地产可能会在今年表现不佳后获得提振。 汽车制造商也有望获胜，部分原因是较低的利率使汽车融资更加实惠，而银行的涨势可能会受挫，因为较低的利率会侵蚀净利差。

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以下是市场参与者对欧洲央行决定的看法：

“正如预期的那样，利率下调了25个基点，但市场不应对进一步措施抱有过高期望，因为实现2%的通胀目标将会很困难，”资产管理公司MPPM的交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示。“工资螺旋的动态将成为央行关注的焦点。”

“除了利率下调会让人感到惊讶。但这似乎是一次鹰派的降息，因为声明反映了通胀数据最近的强劲表现。欧洲央行工作人员的通胀预测略有提升。我们预计克里斯汀·拉加德在新闻发布会上会表示，下一次降息将取决于数据，并且远未成定局。从今天的决定来看，对风险资产的额外支持并不多。”瑞士萨夫拉银行的股票策略师Wolf von Rotberg说。

“正如预期的那样，欧洲央行降息25个基点。但声明对接下来会发生什么给出的指引似乎比预期的要少。从这个意义上说，立即的口吻是“鹰派的降息”。这不是一个急于放宽政策的央行，”德意志银行首席欧洲经济学家Mark Wall说。

“货币政策决定声明（当天的第一份声明）在6月对工资增长的态度比4月更加谨慎。我们认为这种口吻的变化表明下一次降息很可能会在9月实现，” David Powell，彭博经济学高级欧元区经济学家。

“认知失调是一个人在其行为与其价值观或信念不一致时感到的不适。增加预测并降息必然会导致欧洲央行现在感到很多认知失调。拉加德指出利率是限制性的，但这还不足以将通胀带到目标水平，”Plurimi Wealth LLP首席投资官Patrick Armstrong说。

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正当投资者对美国国债即将启动的反弹感到乐观时，债券市场的一个关键指标正在向任何考虑大举进入的人发出令人担忧的信号。

首先，好消息。随着2024年中点在望，国债即将抹去今年的损失，因为终于出现了通胀和劳动力市场真正降温的迹象。交易员现在打赌，这可能足以促使美联储在9月开始降息。随着伦敦周一恢复交易，基准收益率下跌了1个基点。