资产支持债务销售在上半年达到1750亿美元——彭博社

到目前为止，根据彭博编制的数据，2024年美国和欧洲已经出售了价值约1750亿美元的由汽车、信用卡和消费者贷款等资产支持的债务，这使得这个行业在至少六年来的发行中变得最为繁忙。

资产支持证券交易越来越受欢迎，银行寻求方式来卸载风险并为易货时代借款进行再融资。如果销售继续以目前的速度进行，2024年上半年将是至少2018年以来最好的半年，这是彭博编制数据的最早年份。

今年发行量的增加出现在信贷普遍上涨的背景下，这得益于2024年下半年降息的前景。ABS交易的吸引力在于它们提供的高收益，换取对广泛资产担保的债务。在长期利率较高的环境下，这一点尤为明显，因为这类工具通常具有浮动利率。

“今年迄今为止，我们已经看到了一个出色的上涨，”Natwest的资产支持产品和替代联合业务主管欧文·穆勒在巴塞罗那Invisso全球ABS大会的一个小组讨论中表示。“很多发行人在上半年来到市场，因为当时有一个强劲的窗口期。”

资产支持证券销售迎来上半年的高峰

来源：彭博

到目前为止，2024年的发行量表明，今年可能会是迄今为止“最好的后危机年份”，标普全球评级的结构融资研究主管安德鲁·南在周二的Invisso大会上表示。

“在长期利率较高的环境中，投资者非常乐意将资金配置到这个浮动利率资产类别，因为它为有担保债务提供了有吸引力的回报，”荷兰合作银行的ABS和抵押债券分析师卡斯·邦塞马（Cas Bonsema）说道。“在短期内，发行量将继续增加。”

利率展望

英国国民银行的穆勒表示，下半年的展望可能不那么乐观，因为围绕美国大选的波动可能会使投资者不愿参与交易。利率的不确定轨迹也可能开始产生负面影响，因为“随着时间的推移，我们看到人们转向明显更高的利率，”他说。

意大利联合圣保罗银行的金融解决方案与证券化产品董事总经理娜塔莉娅·乔布里娜（Natalia Joubrina）表示赞同。

“关于接下来会发生什么，我们正处在一个十字路口上，”乔布里安在同一次会议上说。“发行人正在等待看看利率是否会实际下调，有些人正在暂停。”

日本当局正在面临一个令人沮丧的现实，因为日元在迅速连续突破里程碑水平：这种下跌不会停止，直到美联储放弃其长期高利率政策路径。而他们对此无法控制。

这是全球投资者共同认识到的一个现实，他们正在分析仍然较高的美国借贷成本如何支撑美元，以及这对世界其他地区的影响。在每天交易额达7.5万亿美元的全球货币市场中，日元的不断暴跌展示了美国金融主导地位的极端表现。