泰国应该降息以促进通胀和增长 - 彭博社

监视通货膨胀僵局。

摄影师：泰勒·韦德曼/彭博社平衡之举。

摄影师：泰德·阿尔吉贝/法新社/盖蒂图片社

如今很难找到一个领导人会为更快的通货膨胀辩护。政客们宁愿喝毒酒也不愿呼吁重新加速；他们常常太忙于同情地点头，对手所称的生活成本危机。但有一个国家，呼吁更高的价格，更快地实现，不是禁忌。事实上，政府欢迎这个概念。

那个地方就是泰国。该国在从疫情封锁中重新开放后并没有经历大幅增长，经济需要提振。它也没有遭受许多国家遭受的价格上涨的最严重影响。如果存在通货膨胀问题，那就是稀缺性的问题。通货紧缩似乎是更严重的危险。忽视问题，只是庆幸它没有激增，并不是解决问题的方法。艾伦·格林斯潘，前美联储主席，在2000年代初期认识到美国存在类似危险时，称之为一种罕见但腐蚀性的疾病。

彭博社观点私立学校的税收辩护有几个漏洞不，太阳能电池板不会让你挨饿肯尼亚的鲁托无法在没有恢复信任的情况下解决财务问题并购牛市应该注意嘉士伯-百事可乐的反弹理论上，有一个简单的解决方案：降低利率。降低利率不仅可以提振扩张，还可以帮助将通胀率推回央行的目标。消费品价格几乎没有上涨在四月份。在此之前的六个月里下降了，自去年初以来一直没有达到泰国央行1%-3%的目标。总理Srettha Thavisin是一位房地产大亨，在去年八月提升之前从未担任过政治职务，他非常热衷于降低借贷成本。货币当局正在抵制。事情似乎陷入僵局。

看起来是暂时的

泰国疫情后的激增已经让位给非常低的通胀率

来源：商务部

所以，在礼貌地询问之后，有时甚至不那么礼貌地询问，内阁正在尝试新的策略。财政部长Pichai Chunhavajira表示，他的部门和泰国央行将审查当前的通胀目标。Pichai认为1%-3%可能太低了。这个想法是要把银行描绘得比通胀更落后。如果你的目标高于当前参数允许的水平，那么政策应该与野心相匹配。换句话说，将借贷成本削减到通胀持续上升的程度。

我怀疑Pichai或Srettha是否真的愿意承受明显更大的波动带来的后果，但这是一个长期问题。在泰国，文职政府来了又走，几年一换，军事政变是政治和经济生活中可预测的一部分。对于当前的人群来说，重要的是立即推动增长。

银行对这一最新策略并不感到印象深刻。副行长上周表示，现在转变将是不可取的，并暗示目前的极低通胀是一个过渡阶段。价格将在第四季度上涨，此外，国内生产总值在今年前三个月增长了1.5%，好于预期。泰国银行长期以来一直担心Srettha的财政雄心，其中包括为5000万成年人提供所谓的数字钱包，可能会使经济过热。它还怀疑补贴正在限制价格。

试图改变CPI目标并不完全是一种噱头。人们普遍希望审查中央银行的工作 —— 不仅仅是在发展中国家。澳大利亚于2023年任命了一个独立审查委员会对澳大利亚储备银行进行审查，建议将通胀目标保持在2%-3%，但对澳大利亚储备银行的内部文化进行了严厉批评。英格兰银行邀请前美联储主席本·伯南克深入研究预测。2020年，美联储框架的改革没有将通胀目标从2%提高，但宣布最好将其定义为随时间平均为2%。欧洲央行在Covid最黑暗的日子里调整了对价格稳定的定义，以支持经济。

这并不是说改变目标是一个好主意。快速降息可能会进一步压低泰铢；该货币是今年亚洲表现最差的货币之一，对美元贬值了7%。即使东京花费620亿美元来缓冲其贬值，只有日元表现更糟。还有其他负面因素：家庭的消费能力会减少，利润率会受到影响，招聘和投资也会受到影响，彭博经济学的Tamara Mast Henderson写道。这是在假设更高的目标得到实施的情况下。

机构安排的完整性受到持续攻击时，中央银行并不会有太多作为。如果Srettha离开，压力也不一定会减轻。泰国执政党创始人的女儿、自身也是一颗崭露头角的政治明星Paetongtarn Shinawatra加入了争论。据《海峡时报》报道，她称泰国银行的独立性是解决经济问题的障碍。泰国银行似乎没有其他战略，只能固守阵地，或许是在等待时机。随着全球利率在年底开始回落——预计欧洲央行本周将降息——中央银行将做出一些让步。通货膨胀失控的可能性看起来很小，无论政治阶层是否发布命令。

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中国和菲律宾在南中国海的冲突成为马尼拉人口中的热门话题。广播中播放的祈祷呼吁更高的力量将挑衅者排除在外。紧张局势高涨，这个东南亚群岛国家需要与北京和华盛顿合作降低紧张局势，但不要屈服于中国的要求。这样做将为其他在该水域拥有利益的声索国设立一个几乎不可能收回的先例。

马尼拉现在面临的挑战是在不放弃领土权利的情况下平衡与中国的经济利益。在争议水域的最新事件发生在6月17日，菲律宾水手在前往BRP Sierra Madre进行补给任务时与中国海警发生了一次比较激烈的冲突。并不是北京赢得了这一轮 —— 补给任务被中止 —— 而是马尼拉在各部门对于实际发生的事情存在分歧时搞砸了后续处理。现在似乎有更大程度的团结，这对于这个国家在应对中国威胁时至关重要。