南非总统拉马福萨与民主联盟领袖斯蒂恩豪森接近达成内阁职位协议 - 彭博社

西里尔·拉马福萨 

摄影师：Waldo Swiegers/Bloomberg南非资产正在反弹，投资者希望该国在接下来的13天联合谈判中将会出现一个市场友好的政府。

兰特在周一飙升了多达1.6%，这是自12月14日以来的最大单日涨幅，此前执政的非洲人国民大会30年来首次未能获得多数席位。南非美元债券在新兴和前沿主权欧元债券的Bloomberg指数中表现出色，而FTSE/JSE全股指数在Bloomberg监测的92个指数中以美元计价在当天表现为第二佳。

## 下一个非洲

非国大失去多数席位

11:06

新政府必须在6月17日前宣誓就职，预期的联合可能与先前预测的大不相同。

在选举之前，华尔街上许多人已经将非国大获得约45%的选票计入价格，使该党能够与一个较小的党结成联盟。然而，非国大仅获得40.2%的选票，打开了许多投资者此前认为不太可能的情景，包括与左倾的经济自由斗士或新成立的uMkhonto weSizwe党结盟，该党包括前总统雅各布·祖马。

“我们的看法是，市场认为与最大反对党民主联盟组成联盟是整体上温和但脆弱的，” William Blair Investment Management 的投资组合经理 Yvette Babb 说道。南非资产在周一交易的头几个小时内波动较大，但最终以更稳定的姿态结束了这一天。

“与民主联盟形成正式联盟将是最有支持性的，也许会引发资产价格的上涨。然而，我们认为由于实施风险的增加，南非风险溢价可能会持续上升，” Babb 补充道。

花旗银行认为南非最可能出现的是非国大少数政府

与EFF、MK 的联盟被视为不利于市场

来源：花旗研究

注：下面显示的概率仅供参考，用于说明花旗的相对观点

尽管在选举中遭遇挫折，非国大仍然是该国最大的政党。财政部长 Enock Godongwana 在周一表示，非国大不会在选择联盟伙伴时做出鲁莽决定，旨在维护投资者信心和经济政策的连续性。不负责任的决定。

目前的联盟谈判涉及与EFF、MKP 和 DA 的潜在联盟。非国大排除了 MKP 要求总统 Cyril Ramaphosa 辞职的要求，并正在考虑组建少数政府或“信任和供应”协议以维护稳定。

花旗集团预计非国大将组建少数政府，这将带来“议会的不确定性和不稳定性，” 经济学家 Gina Schoeman 在给客户的一份备忘录中说道。与 DA 达成协议将受到金融市场的欢迎，因为这可能加速经济改革和私有化倡议，并被视为更有可能发生的情景，Schoeman 表示。

风险仍然存在

南非的主权风险溢价在周一有所缓解，此前在周五收盘时跃升至自1月以来最高水平。根据摩根大通公司的数据，投资者要求持有该国美元债券而非美国国债的额外收益率为319个基点。

“由于非国大、EFF或MK党之间的联盟可能导致的更高风险溢价，这一原因就足以不进入这样的联盟，” Schoeman表示，他认为这种结果的概率为15%。

对于法国农业信贷银行新兴市场研究主管Sebastien Barbe来说，MKP的强劲表现增加了兰特的不确定性。他表示，与DA结成联盟对兰特更有利，而与MKP或EFF结成联盟则不利。

“目前水平的兰特并不特别拉伸，携带收益也不错，因此这可能限制一些可能来自政治不确定性的贬值压力，” Barbe说道。“但我会说，兰特的风险在短期内是向下的。”

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据知情人士透露，南非两大主要政党的领导人正在就内阁中职位的分配达成协议。

据知情人士透露，非洲人民国民大会主席、总统西里尔·拉马福萨和民主联盟领袖约翰·斯蒂恩豪森于周五会面，以解决内阁组建方面的僵局。