“BNP表示，巴西‘套件’赌注面临财政风险和美联储风险 - 彭博社”

巴西需要加强对财政政策和实现通货膨胀目标的承诺，因为随着市场对汇率和利率的乐观押注逆转，BNP Paribas全球宏观经济研究负责人Marcelo Carvalho表示。

Carvalho在采访中表示，市场原本预期巴西雷亚尔将升值，部分原因是由于巨额贸易顺差，同时押注巴西利率将下降。但由于美联储预计将维持较高利率更长时间，以及巴西财政状况恶化和通胀预期恶化，这一走势被扭转。

Carvalho说：“这就是‘巴西套装’，就是看多雷亚尔和看空利率。但是，从那时起，这个押注变得不利。”他指的是那些受益于巴西货币升值和B3交易所期货合同利率下降的头寸。

这种变化的重要部分来自国外，自从美联储开始暗示将更难实现降息，因为美国经济强劲且通胀仍然高企，他说。

2023年下跌8%后，美元重新走高，巴西雷亚尔今年已累计下跌7%，成为拉丁美洲表现第二糟糕的货币，仅次于阿根廷比索。期货利率市场几乎已经取消了对巴西央行降息的押注。

不确定因素

BNP的高管确定了两个因素，这些因素加剧了投资者对巴西前景的担忧。其中之一是将2025年的财政目标从盈余改为零赤字的决定。另一个是最近通胀预期的脱轨。他说：“Focus对2025年和2026年的预期开始上升，这是巴西央行一直在关注的。”

对美国利率前景的恶化对汇率和利率构成压力，但巴西有可能在国内领域采取措施来应对正在引发不确定性的问题，Carvalho表示。他认为政府可以通过加强对财政框架的承诺来缓解紧张局势，同时，央行也可以通过加强对通胀目标的承诺来做同样的事情。

随着政策财政和关于央行的杂音等因素的变化，预期发生了变化，但应该会改善，罗伯托·坎普斯·内托总统在5月27日表示。同一天，货币政策总监加布里埃尔·加利波洛表示，随着时间的推移，央行将消除引发脱钩的疑虑。

根据法国巴黎银行的高管，提前公布将接替坎普斯·内托担任央行行长的人选将是积极的。他说：“央行继任人选的情况越早明朗，对预期就越有利。”

周一，随着对风险资产的需求增加，哥伦比亚比索领涨新兴市场货币的指数，此时美元正面临五周多来最糟糕的一天。

随着对全球最大经济体货币政策放松的乐观情绪盖过了对巴西、哥伦比亚和墨西哥财政问题的担忧，拉丁美洲的资产普遍出现反弹。该地区股票的指数也在上涨，尽管发展中国家股市的广泛指数因对中国经济前景的担忧而受到拖累。