选项波动率在央行利率决定前升温 - 彭博社

在接下来的几周中，有三次央行利率决定即将到来，期权交易员们正在押注在夏季低迷到来之前会有最后一次波动。

在货币方面，风险逆转显示，进入6月6日欧洲央行和6月12日美联储政策决定之前的四周，期权交易员对欧元最为悲观。两周隐含波动率升至近一个月来的最高水平，而随着实现波动率在周三跌至两个多月低点，期权现在被高估了，这是自4月初以来最高的。

对于美元/日元的低三角前端敞口需求增加，两周10三角蝶式期权（现在包括6月14日日本央行会议）上涨至3周来的最高水平。

预计欧洲央行本周将降息，尽管持续高通胀数据使进一步行动更加不确定。预计美联储将维持利率不变，交易员们将关注鲍威尔主席的讲话，以获取未来降息的线索。

彭博智库首席全球衍生品策略师坦维尔·桑杜表示：“这是一种不同类型的宽松周期。欧洲央行已经确定了6月份的降息，但在那之后将高度依赖数据。美联储政策路径的尾部已经收窄。如果市场在关键数据发布之间保持区间波动，那么波动性可能会下降。”

美国股票期权交易员已经在为一系列事件定价更高的隐含波动性，从6月7日的就业报告到6月12日，届时将会有备受期待的通胀数据公布以及美联储对利率的决定。后者可能影响较小，市场普遍预计央行家们将维持借贷成本稳定，而在此之后的30年期债券拍卖也可能推动市场。周末时的欧洲斯托克50波动率曲线也显示出在6月6日左右有一点小波动。

跟踪 iShares Russell 2000 ETF（股票代码 IWM）的期权显示，由于小市值股票对债券收益率变动的敏感性，预计波动幅度尤为明显，Susquehanna International Group 的衍生品策略联席主管 Chris Murphy 表示。

7 月期权的需求主要集中在预期 10 年期收益率下降至约 4.32%，而廉价的 6 月 SOFR 看跌期权备受青睐，作为对 6 月 12 日美联储鹰派立场的对冲。

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