美联储的降息延迟不会阻止全球宽松潮流 - 彭博社

华盛顿特区的马里纳·S·埃克尔斯联邦储备大楼。

摄影师：Ting Shen/Bloomberg由于通胀压力减轻，市场预期美联储将在年底前开始缩减利率，美元正面临自去年12月以来的首次月度下跌。

彭博美元现货指数在5月份下跌了超过1%，该货币对所有主要对手都走软。即使是连续四个月下跌的日元，也因为日本当局进行了创纪录的620亿美元干预而在5月份上涨。

## 中央银行分歧可能不是问题的原因

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美元的逆转是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔消除了市场对美联储可能再次加息的担忧后发生的，而消费者价格指数略低于预期的上涨减轻了通胀担忧。这标志着今年大部分时间的一个转折点，当时美元随着美国债券收益率上升，市场上的降息预期被消除时也在上涨。

美国银行的外汇策略师Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron写道：“尽管来自非常强劲的水平，但一些较弱的美国数据使市场相信经济并未加速。”“尽管需要的时间比他们预期的要长，但美联储发言人坚决反对再次加息的任何预期，并强调降息是下一步，这也有所帮助。”

美元的强势是由美国和其他发达经济体之间利率差距推动的，美联储将其基准利率保持在20多年来的最高水平。今年，交易员大幅降低了对美联储降息的预期，现在预计今年将降低一个四分之一的利率。

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在美联储首选的美国核心通胀指标在4月份放缓后，彭博美元指数周五下跌了多达0.3% 调和。

“美联储需要看到通胀进一步改善才会考虑降息，”瑞士银行证券有限责任公司的外汇和宏观策略师瓦西里·谢列布里亚科夫说。 “9月似乎是他们可能开始的最早时间，但在那之前还有大量数据要公布。”

他表示，他更喜欢在美元下跌时买入美元，特别是对瑞士法郎和日元等货币，因为这些国家的利率较低。

美元的回落伴随着对该货币的看涨投注下降，根据商品期货交易委员会的数据。

截至5月28日周二结束的最新报告显示，投机者连续第五周减少了对美元的多头押注。他们现在持有大约146亿美元的押注，认为美元将上涨，这是自3月底以来的最低水平。

四月份的某个时候，这些非商业交易者——包括资产管理人、对冲基金和其他投机市场参与者——持有超过320亿美元的多头押注，近五年来最高。

在定位调整中最大的受益者之一是欧元。根据CFTC数据显示，在截至周二的那周，非商业投机者加大了对欧元的多头押注，超过77亿美元。

外汇策略主管肖恩·奥斯本在五月的一份报告中写道，这种共同货币在交易者中找到了“新的投机需求”。加拿大丰业银行的外汇策略主管肖恩·奥斯本在五月的一份报告中写道，这种共同货币在交易者中找到了“新的投机需求”。

全球决策者不会因为美联储延迟降息而让他们自己的宽松政策分心太多。

在彭博社季度指南中列出的全球23家顶级央行中，只有日本银行不会在未来18个月内降低借贷成本。大多数央行已经计划在今年降息。