美国就业报告：经济放缓的威胁正在加剧 - 彭博社

在佛罗里达的一场招聘会上，人们排队等候。

摄影师：Joe Raedle/Getty Images

克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特表示美国央行应考虑如何更好地向公众传达经济状况将如何影响未来的政策决策。

梅斯特周二在东京发表讲话，建议进行两项关键改变：在联邦储备委员会会后政策声明中增加更多文字，描述官员们如何评估经济发展和潜在风险的情况，以及在季度总结中增加更多细节，展示政策制定者的经济预测。

克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特摄影师：Melissa Lyttle/Bloomberg她在日本银行主办的一次会议上发表的准备好的讲话中表示：“加强沟通将使货币政策在正常时期更加有效，并在非常时期改善非常规政策工具的效果，例如前瞻性指导。”

这位克利夫兰联邦储备银行行长，今年是美联储政策制定委员会的投票成员，表示她预计官员们将在2024年底开始的五年审查中将沟通作为考虑因素。她没有对经济或利率前景发表评论。

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梅斯特表示，政策声明越来越简短，虽然通常被视为一种优点，但也可能存在问题，因为每个词都变得更加重要。这也可能使公众更难看到经济发展与政策决策之间的联系。

她表示，决策者最好“掌控叙事”，用更多的词语描述经济发展如何影响前景，以及前景面临的潜在风险。

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更加强调风险“将使市场参与者和普通公众更好地了解政策制定的有条件、数据依赖性特性，并提高中央银行的信誉，因为政策变化将被视为更少的违背承诺，”她说。

梅斯特还表示，情景分析——或者描述不同情景将导致不同政策行动——也应成为美联储沟通的标准部分。

“这在像今天这样的时期尤其有用，当时经济的基本结构元素可能已经发生变化，”她说。

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美联储还应考虑发布一个匿名矩阵，将官员对利率的预测（通常称为“点阵图”）与他们在经济展望摘要中对增长、失业和通胀的预测联系起来，梅斯特说。

“目前，经济展望摘要中的变量在参与者之间没有关联，并且提供的中位路径并不一定代表一个连贯的预测，”她说。

将这些点连接起来将使公众更好地了解每位官员如何根据经济状况的变化调整政策，”梅斯特说，重申她在2018年提出的观点。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也在本月早些时候在斯坦福大学胡佛研究所的活动上提出了类似观点。

梅斯特将在6月份任期到期时辞去克利夫兰联储主席职务。

资产负债表

在同一专题讨论中，美联储理事米歇尔·鲍曼将她的准备好的讲话重点放在了美联储的资产负债表上，她说，资产负债表的缩减“进展相对顺利”。

美联储官员将在下个月开始放缓缩减资产负债表的速度，并表示他们打算在银行准备金水平略高于他们认为足够的水平时停止。

“在我看来，我们还没有到那个时候，”鲍曼说道，她补充说，她本来会支持等待以减缓资产减少的速度或者实施更加渐进的减少。

“在我看来，继续减少资产负债表的规模以尽快达到充裕储备是很重要的，而且在经济仍然强劲的时候，”她说。“这样做将使美联储能够更有效地和可靠地利用其资产负债表来应对未来的经济和金融冲击。”

从表面上看，6月份的美国就业报告看起来相当不错。有新增了206,000个工作岗位，超过了彭博社调查的五十多位经济学家的中位数预测的190,000个。此外，工资增长继续趋缓，缓解了快速增长的收入可能支撑通胀的担忧。但是，揭开表面，你可以清楚地看到为什么有这么多人担心经济似乎遇到的软补丁可能会变得更软甚至更糟。

最好的起点是最近几个月劳动数据的修订。劳工部表示，4月和5月创造的工作岗位比最初报告的少了11,000个。这意味着第二季度的月度工资单平均增长了177,000个，而不是今年前三个月的267,000个。