JPMorgan可以从摩根士丹利和曼联学到什么 - 彭博社

像弗格森爵士这样的领导者应该知道何时该退下。

摄影师：加里·M·普赛尔/盖蒂图片欧洲谁是第一？

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人们在佛罗里达的一场招聘会上排队。

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弗格森爵士在执教英格兰足球俱乐部曼联的26年间，凭借成功和领导才能赢得了全球声誉。他甚至成为了哈佛商学院的一个案例研究；当弗格森访问课堂时，座无虚席。可惜的是，当他在2013年辞职后，他仍然留任为董事会成员 —— 这成为了一个分散注意力的影响，在批评者眼中阻碍了他的继任者。十年后，这家俱乐部远远无法与他的奖杯收获相匹敌。

对于长期领导者来说，这里有一个教训：时机到了，就要放手。摩根士丹利的詹姆斯·戈尔曼绝对已经领悟到了这一点；杰米·戴蒙和摩根大通公司董事会应该在未来几年内深思。

彭博社观点只有本地人应该被允许参加奥运会新加坡对外国工人的关注忽略了问题的核心英国保守党应明智利用在反对党的时间不管怎样，卡玛拉·哈里斯都是民主党的未来戈尔曼将在今年年底辞去执行主席职务，他上周表示，在1月份将首席执行官一职交给了泰德·皮克。离开是正确的选择，以确保银行的每个人都知道谁掌控着局面。当宣布皮克的晋升时，戈尔曼也表示了这一点：“坦率地说，我不应该待得太久，因为现在轮到泰德来经营公司了，”他在彭博电视台告诉我的同事索纳利·巴萨克时说。上周还有一件事，迪蒙首次明确表示，他在领导这家银行两十年后，时钟正在滴答作响。过去，他经常表示自己可能还会担任CEO五年。但现年68岁的迪蒙告诉投资者，时间表不再那么长了，尽管他提出了在新领导人身边担任主席的可能性。

从CEO转为主席可以帮助过渡，但通常在交接迅速明确时才有效，而且离任领导者不应该逗留太久。没有新老板希望感觉到前任CEO的怀疑，或者员工们观察前任CEO的举止来判断赞同或反对的迹象。如果其他高管可以绕过继任者向前任老板上诉，继任者很容易受到破坏。

这不仅仅是直觉；执行搜索公司斯宾塞·斯图尔特在去年12月发表的研究比较了拥有执行主席的大型美国公司与没有的公司的表现。绝大多数执行主席要么之前是CEO或创始人 —— 而略多于一半的这些公司表现不及同行。“我们的研究发现，当执行主席任期较短（不到一年）时，公司往往表现更好，”作者写道。

有很多例子表明，CEO的逗留并没有起到帮助的作用。在银行业，花旗集团的桑迪·威尔（Dimon的一位曾经的导师）在2003年至2006年期间担任董事长，监督他的继任者查克·普林斯。普林斯从未能够适应自己的角色，并失去了对这家庞大、难以管理的大型银行的控制；在2007年全球金融危机爆发之际，随着花旗集团的抵押贷款损失激增，他离开了。

最近在华特迪士尼公司，极其成功的CEO鲍勃·艾格也有放手的困难，他也担任董事长两年，并据报道质疑了他的继任者鲍勃·查佩克的决定。艾格最终离开了，但仅仅一年后，在迪士尼受到疫情和佛罗里达州政治斗争的重创之后，他回来取代了他的继任者。这样的“回头CEO”可能会受到股市的欢迎，至少最初是这样，但这表明公司在交接上出现了问题，正如彭博观点的贝丝·科维特当时所写的那样。

立即离开当然也不能保证一个成功的交接。杰夫·伊梅尔特在杰克·韦尔奇退休后立即成为了通用电气公司的董事长兼CEO；后来韦尔奇深深地后悔自己选择的继任者，告诉作者威廉·科恩：“我搞砸了。”

在一个长期由一位独断专行的领导者领导之后，正确进行交接总是很困难的。即将离任的首席执行官应该被征询意见；他们很可能知道业务需要什么。但是继任是董事会的工作和责任 - 不仅在选择时，而且在此后支持新CEO。

迪蒙经常说，他留任多久以及谁接替他是由摩根大通的董事会决定的。第一部分一直都是他的决定；但第二部分应该绝对由董事会决定。投资者们会实际上恳求迪蒙留下来，但当时机到来时，如果他继续担任主席，他们应该请求他看看戈尔曼和弗格森，而不要逗留太久。

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要了解民主党内发生了多少变化和未发生多少变化，可以考虑一下特朗普世界的一则竞选广告，嘲笑总统乔·拜登老态龙钟、软弱无能。

“你认为那个被楼梯打败、被自行车摔倒、与夹克衣服争斗并经常迷路的家伙还能在白宫再干四年吗？”旁白如是说，副总统卡玛拉·哈里斯出现在画面中。“你知道在他后面等着谁，对吧？今天投票支持乔·拜登，明天就是卡玛拉·哈里斯。”

彭博观点只有本地人应该被允许参加奥运会新加坡对外国工人的关注忽略了重点英国保守党应该明智利用在反对党的时间英国人投票稳定，但他们真的会得到吗？当广告首次在上周灾难性的总统辩论期间播出时 — 拜登看起来又老又虚弱，显得困惑 — 它似乎是聪明的，但也是不必要的冒犯和残酷。有什么比质疑一位81岁总统的健康，威胁说如果他无法继续，一位更多被视为负担而不是资产的副总统将接任，更能让民主党人和摇摆选民感到不安呢？

那是过去的事了。现在许多民主党人突然开始呼吁哈里斯取代拜登。从高级捐助人到普通选民，人们似乎意识到他们很久以前就应该意识到的事实：党需要哈里斯，无论是作为总统候选人还是作为一个极具知名度的副总统。正如南卡罗来纳州代表詹姆斯·克莱本所说，如果总统让位 — 而这仍然是一个很大的假设 — 民主党“应该尽一切努力支持[哈里斯]，无论她是第二名还是领头人。”

但所有这些猜测性的谈话中缺少了一些需要提出和回答的重要问题。

正如那个特朗普世界的广告中粗鲁地提出的，民主党人“得到”哈里斯意味着什么？作为候选人，她是否能够激发信心，当她自己的总统竞选在爱荷华州党内初选投票之前就夭折了？她是否能够赢得足够多的摇摆州来击败唐纳德·特朗普？选民是否能够克服他们对她的不喜欢，其中很大一部分根源于种族主义和性别歧视，足以投票支持她？

不要假设哈里斯的支持率上升或社交媒体上椰子树表情符号的激增是副总统的许多批评者突然对她产生了新的信心的证据。相反，这是关于恐惧和绝望。

民主党人将不惜一切代价阻止特朗普进入白宫。拜登的辩论惨败和随后的支持率下降使这种情况变得可怕地可能。距离民主党全国大会仅几周，已经明显哈里斯是取代拜登成为党内提名人的最容易途径。她不仅经过了全面审查，大部分选举律师也一致认为她是唯一能够获得所有竞选资金的候选人。可能有兴趣竞选的州长，包括加利福尼亚州的加文·纽森，没有这样的优势。

我一直希望相信哈里斯。作为一个一直关注她在加利福尼亚政治界崛起的后半段的人，她富有魅力，聪明而幽默。作为旧金山前地方检察官，当她扮演审讯者角色时，她也是一个不可忽视的力量。在上周的辩论中，她本可以把特朗普撕成碎片，毫不费力地揭穿他不停的谎言。

然而，哈里斯在她的家乡一直以谨慎而闻名 —— 对于一个试图在政治的父权世界中闯出一片天地的南亚裔黑人女性来说，她甚至显得过于谨慎。

她的观点令人恼火地受到民意驱动，让选民经常质疑她真正相信什么。这就是为什么许多加利福尼亚人在她告诉说唱歌手Fat Joe“没有人应该因为吸大麻而入狱”时翻白眼的原因。作为该州的检察长，她拒绝支持一项合法化大麻的提案。

然而，最重要的是，哈里斯往往过于依恋她的谈话要点。她坚持自己的立场，有时甚至过分，当被问及意外问题时，她可能会显得措手不及，毫无准备。我怀疑这就是她与NBC的莱斯特·霍尔特进行的臭名昭著的2021年采访中发生的事情。关于她努力解决非法移民根源问题的。

“关于边境的整个事情，我们去过边境，”她说。“我们去过边境。”

“你没有去过边境，”霍尔特插话道。

“我也没去过欧洲，”哈里斯回答道。

尽管如此，我不禁看到哈里斯最近作为副总统找到了自己的节奏，她是领导民主党的合适人选，因为该党的联盟正处于在年龄、经济和种族方面分裂的时刻。她今年59岁，是一名女性和有色人种——而且，最新的民意调查显示在一些摇摆州，她比拜登在年轻有色人种选民中有更多支持。

在乔治亚州，哈里斯可能会重新吸引不情愿的黑人选民。在密歇根州，她可能会说服大量阿拉伯裔美国选民在11月投票，因为她比拜登对加沙被杀的巴勒斯坦平民表现出更多的同情。在内华达州和亚利桑那州，她可以从更具相关性的经济和通货膨胀角度谈论负担能力。作为加利福尼亚州本地人，她肯定熟悉住房成本如何压倒生活。哈里斯已经走遍全国谈论生殖权利。

另一方面，这一切可能都不会发生。哈里斯周三告诉竞选工作人员，拜登不会退出：“在这一刻，我知道我们所有人都准备为他而战。”拜登表示他“会一直参与到最后”。

很多事情将取决于总统周五接受ABC乔治·斯蒂芬诺普洛斯的采访。但是假设，就只是假设一下，我们可以相信拜登和哈里斯所说的，那么竞选团队必须比以往任何时候都更努力地提升副总统的形象，并帮助她尽可能长时间地乘着选民的好感。简而言之，他们需要做的是拜登政府从一开始就应该做的事情 —— 就是把哈里斯视为党的未来，而不是将她边缘化，并让她面对一个不可能的议程而注定失败。现在民主党人已经看到了拜登在老年时的最糟糕的一面，选民将寻求哈里斯的安抚。

拜登做了一个自私的赌注，他认为他可以迫使数百万美国人投票支持他，尽管他们对他的年龄有所担忧，因为另一种选择会更糟。结果事与愿违。哈里斯不是完美的候选人。她也不是完美的副总统。但她肯定比两害相权取其轻的选择更好。

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表面上看，6月份的美国就业报告看起来相当不错。新增了20.6万个工作岗位，超过了彭博社调查的五十多位经济学家对190,000个工作岗位的中位数估计。此外，工资增长继续趋缓，缓解了快速增长的收入可能支撑通货膨胀的担忧。但是，揭开表面，你会清楚地看到为什么有这么多人担心经济似乎遇到的软补丁可能会变得更软甚至更糟。

最好的起点是最近劳工数据的修订。劳工部表示，4月和5月创造的工作岗位比最初报告的少了11万个。这意味着第二季度月度工资单平均增长了17.7万个，低于今年前三个月的26.7万个。