美国就业报告：经济放缓的威胁正在加剧 - 彭博社

谁是第一？

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人们在佛罗里达的一场招聘会上排队。

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在美国经济出现放缓迹象的情况下，对美元的看涨情绪迅速消退，一群投资者首次持有净空头头寸。

虽然上周，杠杆基金仍然持有对绿色美元的看涨赌注，但根据商品期货交易委员会的数据显示，资产管理人持有的净空头头寸远远超过了增加的美元净空头头寸。截至5月21日，他们持有价值53.6亿美元的合约的净空头头寸。相比之下，一周前的净20.2亿美元的多头头寸。

在这段时间内，美国每月的通胀数据降温了六个月，而零售销售在四月停滞，增加了美联储降息的可能性。投资者现在将把注意力转向周五公布的个人消费支出数据 - 美联储偏爱的通胀指标 - 以获取任何关于央行开始放松政策的信号。

“根据即将到来的美国经济数据，头寸将在短期内波动，”澳大利亚联邦银行的货币策略师Carol Kong说。“但我认为最终市场将更看跌美元，因为清楚了FOMC将开始降息。”

投机者看涨美元情绪证明是短暂的

来源：彭博社，商品期货交易委员会

美元在5月14日至5月21日期间对几乎所有十大货币中的货币走弱，导致彭博美元现货指数下跌0.4%。在那一周，投资者增加了对欧元的净空头头寸，同时减少了对英镑的看涨赌注，导致整体美元头寸发生变化。对日元的净多头头寸仍在增加。

为了应对新的周期性美元下行，澳大利亚国民银行高级外汇策略师罗德里戈·卡特里尔表示，美联储必须“配合”。“因此，本周的个人消费支出价格指数将很重要，如果数据偏软或符合预期，将使得市场对今年美联储降息的预期保持活跃。”

欧元、英镑头寸对美元的变化

其他货币对美元的净多头头寸（十亿美元）

来源：彭博社，商品期货交易委员会

要了解民主党内发生了多少变化和没有发生多少变化，可以考虑一下竞选广告，这则广告嘲笑总统乔·拜登老态龙钟、衰弱和困惑。

“你认为那个被楼梯打败、被自行车摔倒、和夹克衣服打架输掉的家伙，经常迷路的人还能在白宫再干四年吗？”旁白说道，副总统卡玛拉·哈里斯出现在画面中。“而你知道在他后面等着谁，对吧？今天投票支持乔·拜登，明天就是卡玛拉·哈里斯。”

彭博观点伦敦最高的建筑目前无与伦比新加坡正在加大对全球人才的限制只有本地人应该被允许参加奥运会新加坡对外国工人的关注忽略了关键问题当这则广告在上周灾难性的总统辩论期间首次播出时 — 拜登看起来又老又虚弱，显得困惑 — 它似乎是聪明的，但也是毫无必要的冒犯和残忍。有什么比质疑一位81岁总统的健康状况更能让民主党人和未决选民感到不安的呢？如果他无法继续，一位更常被视为负担而不是资产的副总统将接任，这是什么更好的方式呢？

那是过去的事了。现在，许多民主党人突然开始呼吁哈里斯取代拜登。从高级捐助人到普通选民，人们似乎意识到他们很久以前就应该意识到的事实：党需要哈里斯，作为总统候选人或者作为一个极具知名度的副总统。正如南卡罗来纳州代表詹姆斯·克莱本所说，如果总统让位 — 虽然这仍然是一个很大的假设 — 民主党“应该尽一切努力支持[哈里斯]，无论她是第二名还是领头人。”

但所有这些推测性的谈话中缺少了一些需要提出和回答的重要问题。

正如那则特朗普世界的广告中粗鲁地提出的，对于民主党人来说“得到”哈里斯意味着什么？作为候选人，她是否能够激发信心，当她自己的总统竞选在爱荷华州党内初选投票之前就夭折了？她是否能够赢得足够多的摇摆州来击败唐纳德·特朗普？选民是否能够克服他们对她的反感，其中很大一部分根源于种族主义和性别歧视，足以投票支持她？

不要假设哈里斯的支持率上升或社交媒体上椰子树表情符号的激增是副总统的许多批评者突然对她产生了新的信心的证据。相反，这是关于恐惧和绝望。

民主党人将不惜一切代价阻止特朗普进入白宫。拜登的辩论惨败和随后的支持率下降使这种情况变得可怕地可能。距离民主党全国大会仅几周，已经明显哈里斯是取代拜登成为党内候选人最容易的人选。她不仅经过了全面审查，大部分选举律师也一致认为她是唯一能够获得所有竞选资金的候选人。可能对参选感兴趣的州长，包括加利福尼亚州的加文·纽森，没有这样的优势。

我一直想要相信哈里斯。作为一个一直关注她在加利福尼亚政治界崛起的后半段的人，她富有魅力，聪明而幽默。作为旧金山前地方检察官，当她扮演审讯者角色时，她也是一个不可忽视的力量。在上周的辩论中，她本可以把特朗普撕成碎片，毫不费力地揭穿他不停的谎言。

然而，哈里斯在她的家乡一直以谨慎而闻名 —— 对于一个试图在政治的父权世界中立足的南亚裔黑人女性来说，她甚至过于谨慎。

她的观点常常受民意驱动，让选民经常质疑她真正相信什么。这就是为什么许多加利福尼亚人在告诉说唱歌手Fat Joe“没有人应该因为吸大麻而入狱”时翻白眼。作为州检察长，她拒绝支持一项合法化大麻的提案。

然而，更重要的是，哈里斯往往过于依恋她的谈话要点。她坚持自己的立场，有时候过于固执，当被问到意外问题时，她会显得措手不及，似乎毫无准备。我怀疑这就是发生在她臭名昭著的2021年采访中的情况，采访对象是NBC的莱斯特·霍尔特，谈到她努力解决非法移民根源的工作。

“关于边境的整个事情，我们去过边境了，”她说。“我们去过边境了。”

“你没有去过边境，”霍尔特插话道。

“我也没去过欧洲，”哈里斯回答道。

尽管如此，我不禁看到哈里斯最近作为副总统找到了自己的节奏，她似乎是领导民主党的合适人选，此时该党的联盟正因代际、经济和种族之间的分歧而瓦解。她今年59岁，是一名女性和有色人种 — 而且，最新的民意调查显示她在一些摇摆州的年轻有色人种选民中比拜登获得更多支持。

在乔治亚州，哈里斯可能会重新吸引不情愿的黑人选民。在密歇根州，她可能会说服大量的阿拉伯裔美国选民在11月投票，因为她比拜登对加沙被杀的巴勒斯坦平民表现出更多的同情。在内华达州和亚利桑那州，她可以从更具相关性的经济和通货膨胀角度谈论负担能力。作为加利福尼亚州本地人，她肯定知道住房成本如何压倒生活。哈里斯已经走遍全国谈论生殖权利。

另一方面，这一切可能都不会发生。哈里斯周三告诉竞选工作人员拜登不会退出：“在这一刻，我知道我们所有人都准备为他而战。”拜登表示他“会一直参与到最后。”

很多事情将取决于总统周五接受ABC乔治·斯蒂芬诺普洛斯的采访的情况。但是假设，就只是假设一下，我们可以相信拜登和哈里斯所说的，那么竞选团队必须比以往任何时候都更努力提升副总统的形象，并帮助她尽可能长时间地乘着选民的好感浪潮。简而言之，他们需要做的是拜登政府从一开始就应该做的事情——那就是把哈里斯视为党的未来，而不是将她边缘化并让她面对一个不可能完成的议程而注定失败。现在民主党人已经看到了拜登在老年时的最糟糕一面，选民将寻求哈里斯的安抚。

拜登做了一个自私的赌注，他认为尽管人们对他的年龄有所担忧，他仍然可以迫使数百万美国人投票支持他，因为另一种选择会更糟。结果事与愿违。哈里斯并不是完美的候选人。她也不是完美的副总统。但她肯定比两害相权取其轻更好。

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表面上看，6月份美国就业报告看起来相当不错。新增了20.6万个工作岗位，超过了彭博社调查的五十多位经济学家对190,000个新增工作岗位的中位数估计。此外，工资增长继续趋缓，缓解了快速增长的收入可能支撑通货膨胀的担忧。但是，揭开表面，你会清楚地看到为什么有这么多人担心经济似乎遇到的软补丁可能会变得更软甚至更糟。

最好的起点是最近劳工数据的修订。劳工部表示，4月和5月创造的工作岗位比最初报告的少了11万个。这意味着第二季度月度工资单平均增加了17.7万个，低于今年前三个月的26.7万个。