印度选举议题：这个国家的实际GDP是多少？- 彭博社

一幅壁画敦促印度人民参加印度大选。

摄影师：SHAMMI MEHRA/AFP展望下一场战争。

摄影师：Timothy Walter/美国海军 via Getty Images

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今日必读

• 不要责怪你的央行行长。
• 台湾的新领导人也有国内反对者。
• 英国对自动驾驶汽车的支持。
• 西班牙正被其前殖民地忽视。
• 英国人如何保护他们的资产免受工党的影响。

大选，小选

本周，占据中心舞台的选举是英国首相里希·苏纳克计划于7月4日举行的选举。我的同事Adrian Wooldridge, John Authers, Martin Ivens和Matthew Brooker已经发表了看法这里，这里，这里和这里。然而，一个更为重要的选举仍在进行中：那就是印度的选举，这是世界上最大的民主国家。选举过程始于4月19日，将持续到6月1日，以便印度的9.69亿选民投票。你可能会认为会有某种形式的实时统计，但结果将在6月4日才宣布。目前，一切都是关于隐形统计数据，包括有关选举透明度的争议已经达到了该国最高法院。原始的投票率数据曾经作为例行公布。印度选举委员会找到了不公布数据的借口，只提供百分比。这导致那些打赌执政党将大获全胜的人感到焦虑。安迪·穆克吉说：“如果股市的紧张情绪是一个参考，那么印度总理纳伦德拉·莫迪争取第三个任期似乎并不像今年早些时候那样稳固。”

彭博观点日本正在与自己有缺陷的领导人搏斗美国因错误原因追捕特穆机器尚未对金融领域的主宰者构成威胁欧洲军队可能拯救台湾。真的。本周早些时候，安迪指出了另一种数字异常。该国备受推崇的官方增长率实际上可能并不反映真实的经济。安迪写道：“人们装饰家居的频率以及他们愿意支付的金额，取决于收入增长：印度的油漆需求往往比国内生产总值扩张快1.5到1.75倍。”但印度最大的装饰油漆生产商表示，尽管该国的国内生产总值增长约为9%，但其销售额仅以3%的价值增长。在2023年，当经济以14%的速度增长时，该企业的业务增长了20%。该油漆公司的首席执行官模糊地思考着“真实的国内生产总值”，直到意识到自己说了一些有争议的话，公司澄清他并不是“质疑国内生产总值数据的神圣性”。事实上，企业和小企业对经济的质疑已经有意地减弱。安迪说：“无论他们是否感受到增长，公司都必须称赞公布的国内生产总值数据，赞扬印度的累退税制，并将莫迪的反对者妖魔化为反增长。”

本周我自己写了一篇关于绘画的文章，我知道颜料可以做什么。但印度比英国更大。

铜宇宙是多元宇宙吗？

铜对于风力涡轮机、设备和电机至关重要，专家们表示这些设备将引领我们度过能源转型。因此，市场推动了这种金属的价格飙升（周三，每公吨价格为10,419美元，比周一的11,104.50美元的峰值低了几百美元）。潜在的买家一直在向控制着大部分最大矿藏的四个家族表示敬意。到目前为止，所有者没有出售，戴维·菲克林说。例如，86岁的诺曼·基维尔拒绝了一份270亿美元的收购提议，该提议是为了接管他控制的泰科资源公司。

金钱无法购买

由大亨控制的公司的加权平均资本成本更高

来源：彭博社

加拿大的基维尔家族、墨西哥的拉雷亚家族、智利的卢克西克家族和瑞典的伦丁家族控制的运营商生产了全球10%的铜。 （瑞典的铜业巨头的资产在卢森堡运营。）他们把那些本应由拥有规模经济的巨型矿业公司更有效地开采的铜资源牢牢掌握在手中。戴维说：“这些巨头对世界上一些最好的矿坑的控制阻碍了通往财富之路。”

红热的金属

铜价飙升至2000年至2020年平均价格的两倍，投资者押注需求主导的繁荣

来源：伦敦金属交易所和彭博社

但哈维尔·布拉斯表示铜可能并非如人们所想。他写道：“与每个财务叙事一样，繁荣的故事中有一点真相，也有大量废话。”需求最高的中国正处于低迷期。市场力量也将影响需求。他说：“随着铜价超过10,000美元，切换的动机增加。铜是最好的可负担电导体，但价格约为2,600美元每吨的铝可以替代它 —— 在某些应用中已经这样做了。随着价格上涨，工程师将有强烈动机更节约地使用铜。”所以买家要小心：闪闪发光的不一定是铜。

讲述图表

“为了阻止前所未有的房地产市场下滑，北京正在要求地方政府通过从央行获得廉价贷款来购买未售出的房屋。……习或许别无选择。2024年前四个月，房地产销售额仅为2.4万亿元（3320亿美元），与2021年销售额超过16万亿元的峰值相比，情况急剧恶化。作为对比，尽管中国在电动汽车方面取得了巨大成功，去年汽车销售额仅为4.9万亿元。实际上，没有其他行业能填补房地产留下的巨大空缺。” — 任舒丽 在“习真的改变了对房地产和消费的看法吗？”

黑洞

2021年销售额下降幅度超过整个汽车行业

来源：彭博社

注：2024年销售额是根据前四个月的数据进行预测的

进一步阅读

小心在非银行进行银行业务。 — 马克·鲁宾斯坦

沃尔玛 正在挑战塔吉特。 — 安德里亚·费尔斯特德

中国和印度有着一个坏习惯。 — 编辑部

令人恐惧的新时代的动荡。 — 拉拉·威廉姆斯

习对你的管道不感兴趣，弗拉基米尔。 — 大卫·菲克林

中国的工厂在努力生产，但没有人在购买。 — 蒂姆·卡尔潘

有时候，被骗是你的错。— 保罗·J·戴维斯

英美矿业公司的探戈持续进行。— 克里斯·休斯

城市漫步：战争的长影

英国首相苏纳克列举了想赢得七月大选的几个理由。但根据艾德里安·伍德里奇，最重要的理由是战争的阴影。俄罗斯和中国正在使世界变得更加危险；唐纳德·特朗普有可能重返白宫，这意味着美国可能退出北约 — 欧洲必须自力更生。“和平分红和美国主导的时代早已结束，”艾德里安说。

那个幽灵把我带到了戈登广场花园一个阴凉的角落。这个公园曾是布卢姆斯伯里小组（弗吉尼亚·伍尔夫、她的妹妹瓦妮莎·贝尔、约翰·梅纳德·凯恩斯、斯特拉奇兄弟等）的聚会地点，他们住在附近。但我在寻找另一个曾经常来花园的人：努尔·伊纳亚特·汗，有时被称为诺拉，她是印度巴罗达一位有影响力的苏菲教士和他的美国妻子的女儿。她是一位儿童书籍作家和和平主义者，但这并不是为什么有人为她竖立了纪念碑。在第二次世界大战爆发初期逃离法国（她的家人住在那里）后，她决定要做点什么来对抗希特勒的进攻。她加入了妇女辅助空军，后来被英国空军情报部门招募。

一位战争英雄的纪念碑。霍华德·蔡-欧恩/彭博社拍摄她是一个不太可能的战士。起初，她的训练师认为她很惊慌，不太适合进行具有挑战性的体育活动，除了跑步。然而，她表现出自信和勇敢。在代号玛德琳的情况下，她成为第一位被派往纳粹占领的法国的女性无线电报务员，与法国抵抗组织协调对抗德国人的活动。当形势变得危急时，她拒绝返回英国，辩称她是唯一能够接收和传递留在该国的消息的盟军人员。被一个熟人出卖，她被驱逐到达豪集中营，在那里于1944年9月13日被处决。根据传说，她的最后一句话是“自由。”她被追授英国最高的勇敢荣誉乔治十字勋章。

减少

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“让我们吃喝玩乐，因为明天我们会…嗯，让我们忘记最后那部分吧。”霍华德·蔡-欧恩/彭博社插图**注：**请将悲观的鼓声和反馈发送至霍华德·蔡-欧恩，邮箱：[email protected]。

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华盛顿的行家们正在为战争做心理准备。在乌克兰或中东地区，他们并不怎么在意已经爆发的战斗；但在台湾海峡，射击还没有开始。如果发生，所有人都认为，中美之间的冲突将是地狱般的。问题是，究竟是何种地狱？

一些“战争游戏”（正如智囊团坚持称呼他们的可怕桌面演习）表明，美国及其台湾和日本的盟友可能会击退中国大陆的全面入侵企图，但代价惨重：美国将损失数万名军事人员、数十艘舰船、数百架飞机以及大量其他装备。美国和全球经济将在废墟中燃烧多年。