印度中盘股接近历史里程碑，股市将以积极态势开盘 - 彭博社
Ishika Mookerjee, Chiranjivi Chakraborty
来源：彭博社在一个据称为Jane Street Group赚取10亿美元的全球金融市场中，许多交易公司正在采用一种相对简单的策略：做空波动率。
根据五位熟悉该策略的参与者的说法，这种交易或其变体围绕着一个赌注展开，即印度股指将在相对较小的范围内波动。这些人表示，大量资金被用于扩大衍生品交易，这是按期权合约交易数量计算的全球最大市场。
这些人表示，高速交易商出售期权，而长期基金和散户投资者购买合约进行投机性赌注或保护自己免受突然市场下跌的影响，他们通常处于交易的另一侧。
没有迹象表明Jane Street的10亿美元策略（根据法院要求于5月23日向美国地方法官详细说明）使用了这些交易。Jane Street的外部发言人拒绝置评。
到目前为止，这种赌注已经非常有利可图，因为印度不断增长的财富以及全球资产管理者从中国转移资金，稳步推高了这个南亚国家的股市。彭博社编制的数据显示，该国股票基准指数在过去的500个交易日中，仅有9个交易日的波动超过2%。
尽管如此，这些策略可能存在风险，使公司在突发大幅波动时面临巨大损失。在美国，这种交易导致了2018年2月的所谓Volmageddon，当投资者纷纷涌入低波动策略时，突然的波动使他们措手不及，这是多年来的平静之后。
印度的期权市场在上个月进入了聚光灯下，Jane Street对两名前员工提起诉讼，指控他们将涉及印度期权的秘密策略带到了他们在Millennium Management的新工作中，引发了人们对他们如何积累利润的兴趣。围绕衍生品的高风险赌注还导致了香港的一对交易员离开了Societe Generale SA，知情人士称。
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尽管没有任何交易公司披露他们的策略，Optiver、Citadel Securities LLC、IMC Trading BV和Jump Trading一直在印度扩张，与一大批对冲基金和其他参与者一起。
一种常见的策略是卖出认购和认沽期权，无论是在相同行权价还是在不同行权价。在这两种情况下，这些所谓的跨式和跨式套利的卖方都在打赌，他们所获得的保费将大大抵消指数波动带来的任何损失。
除了做波动率空头交易外，交易公司还通过不断提供一系列期权的买卖来获利，希望从买价和卖价之间的价差中获利，其中一位人士表示。
“做波动率空头交易，写入售出期权是他们的支柱，” Nuvama Wealth Management的量化策略师Abhilash Pagaria说道，该公司为一些高频交易公司处理交易。
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零售投资者在印度指数期权交易中占约35%，市场监管机构估计90%的活跃零售交易者在衍生品交易中亏损。
与美国和香港股市相比，印度股市的波动性在过去一年中较为稳定，但交易员们正为即将在6月初公布的议会选举结果可能带来的波动做好准备。
波动率的大幅上升对于算法交易员来说是个坏消息，他们通常交易印度的基准Nifty 50或Nifty Bank Index的衍生品，”总部位于新德里的资产管理公司Fintrekk的创始人Amit Kumar Gupta说道，“跳空上涨和跳空下跌可能会对高频交易员造成致命打击。”
在交易日开始之前，我们为您带来了一份关键新闻和事件摘要，这些新闻和事件可能会影响市场。
早上好，祝您星期五快乐！我是孟买的股票记者Ashutosh。预计股市将以积极的态势开启一天，受到软件公司的推动，这是因为TCS的业绩超出了分析师的预期。另一家重要的IT公司HCL Tech今天也将进行报告。市场参与者还将密切关注今天稍后公布的工厂产出和零售通胀数据等经济指标。