外部压力导致巴西央行谨慎，Le Grazie表示-彭博社

罗伯托·坎普斯·内托，在2024年5月17日于巴西利亚举行的央行会议上。

照片：Ton Molina/Bloomberg

唐纳德·特朗普在7月18日于威斯康星州密尔沃基举行的共和党全国大会上。

摄影师：Al Drago/Bloomberg汇率压力主要是由于巴西和美国利率之间的收窄，这解释了前央行主任雷纳尔多·勒格拉齐采取更加谨慎的态度对待利率的原因。

对巴西利率下调的押注减少，这在Copom的记录中得到了加强，当美联储开始暗示其利率下调将比预期的时间更长时，勒格拉齐在接受采访时表示。他说：“央行对此很敏感，因为这影响资本流动。”

市场现在仅预计最后一次Selic利率下调的机会微乎其微，降至10.25%，因为Copom取消了未来进一步降息的暗示，并加强了对外部环境、通胀预期脱钩和财政政策的谨慎态度。

一个月前，美元兑巴西雷亚尔曾接近5.30雷亚尔，达到一年多来的最高水平，这是因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔谈到了通胀控制缺乏进展，加上对巴西财政恶化的担忧。自那时以来，压力有所减轻，但雷亚尔仍然是拉丁美洲今年表现第二糟糕的货币，仅次于阿根廷比索。

在美元走高的背景下，央行每周与经济学家进行的调查显示，通货膨胀预期持续恶化。2025年的居民消费价格指数（IPCA）预估值上升至3.74%，远离3%的目标。直到2月中旬，预测值为3.5%。

资金流动和利率差

2024年记录的负金融资金流动，阻碍了美元下跌，是由于巴西和美国之间利率差的缩小所致。自2023年中旬以来，巴西一直在降低Selic利率，而美联储的利率保持不变，根据Le Grazie的说法，他曾是央行货币政策主管，任职于2016至2019年。

“导致利率市场恶化的触发点来自美国，”这位前主管表示。他认为，对于美联储和巴西央行来说，情况基本相同，都不急于降息。“无论是那里还是这里，我们都看到经济活动强劲，通货膨胀顽固不化。”

尽管巴西的汇率制度是浮动的，但央行需要关注美元，因为如果巴西雷亚尔继续贬值，随着利率差距的缩小，通货膨胀预期可能会受到更大压力，Le Grazie表示，他认为Selic最终可能会达到两位数。“巴西的通货膨胀受控，但是有风险，尤其是考虑到财政状况。”

马克·扎克伯格表示，前总统唐纳德·特朗普在被枪击后立即做出的反应“很酷”和鼓舞人心，这有助于解释他对选民的吸引力。

“看到唐纳德·特朗普在脸部中枪后站起来，举起美国国旗，挥舞拳头，是我一生中见过的最酷的事情之一，”Meta平台首席执行官在加利福尼亚州门洛帕克公司总部的一次采访中周四表示。“在某种程度上作为一个美国人，很难不对那种精神和战斗感到有些情感，我认为这就是为什么很多人喜欢这个家伙的原因。”