股市“表现良好”，但不要过于关注风险 - 彭博社

市场正在享受牛市时刻。但是，监控的嘉宾表示，错误的空间很小。

摄影师：Alex Kent/Bloomberg唐纳德·特朗普在7月18日威斯康星州密尔沃基举行的共和党全国代表大会上。

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‘一切都必须完全正确’

一切都很好。“这是债券的良好环境，是现金的良好环境，也是股票的良好环境。”

这是联合赫尔墨斯的史蒂夫·基亚瓦罗内今天早上描述的情况，引发了一系列关于为什么投资者仍然看好股票和信贷的对话。

只有几个潜在的问题：通货膨胀再度抬头或劳动力市场疲软的风险。这些都不是小问题。是的，市场表现得非常出色，抛弃了今年六次或七次联邦储备委员会降息的叙事，转而选择两次或一次（或者可能没有）。但是，错误的余地很小。

“联邦储备委员会必须做得完全正确才能降息，”沃尔夫研究公司的斯蒂芬妮·罗斯说。“如果他们有几个错过的数据，那么，是的，联邦储备委员会就不能降息。”

罗斯属于“fine”阵营。她的基本情况中没有经济放缓或者通胀加剧。多伦多道明银行的马克·麦考密克并不那么乐观。“没有迹象表明通胀正在减弱，”他说，并将此视为美元的积极因素。

他延续了“联邦储备委员会处于危险边缘”的主题：“你得到一个糟糕的数字，那基本上会使得九月成为一个非常棘手的指标，特别是在选举期间进行交易，”麦考密克说。“其中一个很重要的部分是我们知道其他G-10主要央行即将降息，但我们并不清楚联邦储备委员会是否能够或者是否会这样做。”

其他人更加乐观。摩根大通的菲尔·坎波雷尔进行了跨越多个变量的计算，包括高利率环境下六个连续季度的高于趋势增长和今年高收益债务到期的最小化。“这只是一个非常适合承担风险的环境，”他说。

贝莱德的阿曼达·莱纳姆对企业借款人愿意忽略关于联邦储备委员会路径的不确定性并开始出售债券以偿还2025年甚至2026年到期债务感到鼓舞。

“他们说，我们不会等待这种短期显著的利率缓解，我们将继续前进，” 莱纳姆说。

投资者对当前的平静可能在接下来的两周内受到考验，花旗集团的斯图尔特·凯撒说。这个月的重要经济报告已经发布完毕。所有人的目光都在联邦储备发言人身上。英伟达公司周三的收益报告显得如此重要，以至于它成为了一个宏观事件。

这段没有明确市场驱动因素的时间创造了两种情景：“如果一切顺利，你可以继续上涨，” 凯撒说。或者可能会出现一段波动的交易时间 —— 而随着股票的风险回报比“不再是以前那样”，花旗正在以一种战术性的方式应对这一时期，他说。对劳动力市场的焦虑也并没有完全消失。

“花园里有一些裂缝或杂草需要处理，” 凯撒说。“这确实让人们有点保守。”

赞美波音

迈克尔·奥利瑞在瑞安航空公司管理着一支全波音737机队，他对这家飞机制造商的工作马不停蹄。在一个行业不满的季节里，他毫不保留地说出了他对这款工作马的窄体客机的看法。“波音制造了出色的飞机，” 他说。

这是对一家公司的反向看法，这家曾经引以为傲的制造实力正受到前所未有的全球关注。新任波音商用飞机公司首席执行官斯蒂芬妮·波普及其团队已经显示出扭转质量方面令人担忧的趋势的迹象，奥利里说。

波音商用飞机的装配线动荡正在导致向全球航空公司（包括瑞安航空）交付的飞机数量减少，并因座位供应短缺而支撑票价。 （支撑价格的另一个因素是：飞行窄体空客飞机的航空公司正面临发动机维护问题，奥利里说）。尽管如此，奥利里宁愿拥有瑞安航空的20架延误的737。“如果我能从波音得到更多飞机，我会像皮疹一样迫不及待，”奥利里说。至于那些关于问题，比如737鼻轮或发动机舱盖板在飞行中脱落的头条新闻？

“这是那些航空公司的维护问题，”奥利里说。“这不是根本性的737问题。”

一个危险的世界变得更加危险

伊朗总统去世对市场的快速影响：寻找可能出现波动的现状。

Pangaea Policy的特里·海恩斯和国际危机组织的阿里·韦兹在伊朗总统易卜拉欣·莱西和外交部长侯赛因·阿米尔阿卜杜拉汉在直升机坠毁后提供了这一评估。伊朗必须在50天内举行选举，巩固了这样一个观点：该国呈现出“照常营业”的形象，” 海恩斯说。

“就伊朗的对外活动而言，我预计这几乎不会受到影响，”海恩斯说。

原因在于伊朗的政治体制。权力掌握在84岁的最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊手中，而与哈马斯和黎巴嫩真主党等代理人的联系属于真主党的职责，海恩斯说。

然而，即使总统职位相对无力 —— 赖西帮助削弱了伊朗的行政部门 —— 危险的暗流仍在潜伏，瓦兹说。他说，政权在公众中仍然极不受欢迎，就在几周前，伊朗因以色列袭击伊朗革命卫队指挥官而面临无人机和导弹袭击的风险。

“在接下来的50天里，伊朗将集中精力解决国内问题，”瓦兹说。“问题是这是否会为该地区的对手提供反击的机会，如果发生这种情况，一个已经感到处于劣势并处于弱势地位的政权很可能会反击。”

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马克·扎克伯格表示，前总统唐纳德·特朗普在被击中后的立即 反应 “很酷” 和鼓舞人心，这有助于解释他对选民的吸引力。

“看到唐纳德·特朗普在脸部中弹后站起来，举起美国国旗，是我一生中看到的最酷的事情之一，” Meta平台公司 首席执行官在加利福尼亚州门洛帕克公司总部的一次采访中周四表示。“从某种程度上作为一个美国人，很难不对那种精神和战斗感到激动，我认为这就是为什么很多人喜欢这个家伙的原因。”

观看：扎克伯格称特朗普为“硬汉”但未公开支持。

40岁的扎克伯格拒绝支持特朗普或他预定的对手，现任总统乔·拜登，他还表示自己“没有计划”以任何方式参与选举。尽管如此，他的评论增加了硅谷领袖中越来越多的声音，包括特斯拉公司亿万富翁埃隆·马斯克以及风险投资家马克·安德森和本·霍洛维茨，他们对这位前总统表示支持，一些人承诺向他的竞选活动捐款。扎克伯格在一次关于人工智能、社交媒体等未来发展的广泛讨论中发表了这些评论，该讨论是由艾米莉·张主持的《电路》节目。完整的节目将于周二播出。

扎克伯格表示，Meta正在进行改变，希望这将意味着Facebook在未来的选举中不再是一个争议焦点。“我从人们那里听到的主要反馈是，他们实际上希望在我们的服务中看到更少的政治内容，因为他们来我们的服务是为了与人们建立联系。” 他补充说，Meta已经开始向用户推荐更少的政治内容。“我认为你会看到我们的服务在这次选举中扮演的角色比过去要少。”

2024年7月18日在威斯康星州密尔沃基举行的共和党全国大会上展示的唐纳德·特朗普的照片。摄影师：汉娜·贝尔/彭博社阅读更多： JD范斯的科技关系受到硅谷投资者的欢呼

扎克伯格与特朗普的关系因特朗普使用Meta的产品来接触他的追随者而变得复杂。前总统的帖子经常包含错误信息或挑战Meta的规则。该公司在2021年1月6日国会骚乱后将特朗普在Facebook和Instagram上禁言两年。当时，扎克伯格发帖称特朗普利用他的账号“破坏和合法地将权力移交给他当选的继任者”。

## 重要观点

硅谷向右转变

17:57

虽然这些账号后来被恢复，特朗普表示他尚未原谅Meta或扎克伯格，并最近暗示他计划报复。他在三月称Facebook为“人民的敌人”。本月早些时候，特朗普还似乎警告了扎克伯格。“我只能说，如果我当选总统，我们将追究选举舞弊者，前所未有的程度，并且他们将被判长期监禁，”特朗普在Truth Social上写道。“我们已经知道你是谁。不要这样做！扎克巴克斯，小心！”

马克·扎克伯格摄影师：肯特·西岛/Bloomberg特朗普为了惩罚Meta而改变了政策立场。在担任总统期间，特朗普推动禁止中国拥有的视频应用TikTok。特朗普后来改变了立场，认为在*《商业周刊》*中禁止将对Meta的业务太有利。

扎克伯格表示他欢迎竞争。“这是好事，”他在The Circuit上说。“我认为我们在这里做得相当不错。我们正在获得市场份额。所以我不知道。他们会做他们需要做的事情，但我认为无论如何我们都会没事的，我们会继续在这个领域做得很好。”

当被问及他是否认为TikTok应该被禁止时，扎克伯格回避了。“那超出了我的薪水范围，”他说。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，他已经停止使用网络安全公司CrowdStrike Holdings Inc.的软件，因为该公司一次更新操作失败导致了全球范围内的计算机系统崩溃。点击这里查看详情。

“我们刚刚从所有系统中删除了CrowdStrike，”马斯克在他的社交媒体网站X（以前称为Twitter）上发帖说。他此前曾表示这次故障“给汽车供应链带来了一场癫痫发作。”