《彭博社》：先锋集团的新CEO萨利姆·拉姆吉必须赢得博格尔头领的支持

在美国纽约安排的智能手机上的Vanguard集团标志。

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg唐纳德·特朗普在威斯康星州密尔沃基举行的共和党全国代表大会上，日期为7月18日。

摄影师：Al Drago/Bloomberg 欢迎来到ETF IQ，一个致力于1200亿美元全球ETF行业的新每周简报。我是彭博新闻记者和主播Katie Greifeld。订阅彭博财富简报的订户将每周收到这份弹出式简报，除非您选择退出这里。

文化冲击

在过去的六个月左右，美国9万亿美元ETF行业中一些最重要的人物已经晋升到更广泛的角色。

Invesco的全球ETF主管安娜·帕格利亚现在是State Street Global Advisors的首席商务官；摩根大通资产管理的拜伦·莱克将成为高盛资产管理的合伙人；本周宣布，前黑石全球iShares业务负责人萨利姆·兰姆吉将于7月成为Vanguard的首席执行官。

Ramji的任命标志着万得在招聘最高职位时首次从外部招聘。他将在一个关键时刻接管领导权 — 虽然贝莱德仍然在其美国ETF中拥有行业领先的2.8万亿美元，但万得已经接近2.6万亿美元。

即便如此，当涉及产品阵容时，贝莱德和万得在精神上是对立的。贝莱德拥有超过400只美国上市的ETF，涵盖几乎每一类资产，包括比特币。

万得的增长由交易所交易基金驱动

资金已经流出共同基金

来源：晨星直接

注：2024年截至目前为止。这些价值不包括货币市场基金、基金和馈送基金。金额指的是净流入。

相比之下，万得的基金组合要严格得多。该公司拥有不到90只美国上市的ETF，主要涵盖股票和债券，产生现金流、股息和利息支付。该基金公司在很大程度上避开了大宗商品等资产，并且在一个备受关注的拒绝中回避了加密货币。

自1975年资产管理偶像约翰·“杰克”·博格尔创立公司以来，万得基本上一直遵循这一方针。这赢得了公司一群所谓的“博格尔头”的崇拜者 — 赢得他们的忠诚应该是任何新老板的首要任务。

“我们这些坐在家里的观众经常关注改进的领域，但萨利姆的第一要务应该是维护万得的文化和精神，” 晨星公司被动策略研究总监布莱恩·阿默尔说。“博格尔头们会对萨利姆的战略变化敏感，因为他是万得的第一位外部领导者，因此赢得他们的信任应该是首要任务。”

建造它，也许他们会来

主题ETF的大规模资金流出正在引发一种发行人在这一事业中的存在危机。

据彭博社的Isabelle Lee报道，投资者已经从这些基金中抽走了迄今为止的40亿美元，这一数字有可能超过去年46亿美元的资金外流。显然，对于主题ETF几乎没有任何兴趣，尽管在更广泛的股票市场中有几个巨大的可投资主题——人工智能、围绕减肥药物建立的经济，甚至是迷因股票（ETF公司曾试图但未能捕捉到的现象）。

这对于纯主题公司来说是一个痛苦的现实。以Global X为例，这家专业发行人正在试图实时重建。该公司的前首席执行官去年底离职，随后有几位关键高管也离职。此外，该公司今年早些时候削减了约20%的产品线。虽然2021年的投机繁荣使其ETF吸纳了超过210亿美元，但自那时起资金流入已经趋于正常化——到目前为止，该系列产品今年已吸引了30亿美元以上的资金。

主题投资的魅力消退

今年迄今为止，投资者已经从主题ETF中抽走了近40亿美元

来源：彭博智库

注：仅截至5月13日的数据

“从主题的角度来看，我们拥有先发优势，”新任Global X首席执行官Ryan O’Connor上个月在彭博电视台告诉我。“我认为继续利用这种先发优势以及客户向我们寻求的故事非常重要——我们认为这仍然是有弹性的。因此，我们绝对希望继续被视为一个主题发行人，并且我们将在此基础上进行创新。”

无论这种创新是否会受到有意义的需求，都有待观察。这也是对Defiance ETFs等公司提出的问题，自2018年成立以来，该公司已清算了近一半的产品线。根据彭博智库的数据，该公司的平均基金寿命仅约一年，而过去五年的行业平均寿命为4.7年。

Defiance首席执行官Sylvia Jablonski表示，尽管一些行业的资金雄厚的巨头可以承担亏损，但较小的发行人并不一定能够长时间维持不景气的基金。

“如果市场告诉我们，对这种产品没有兴趣，这是由资产管理规模决定的，那么我们必须简单地理解，要么时机不对，要么市场不需要这个产品，”她在接受彭博社的Lee采访时说。

其他新闻

投资组合交易，投资者可以通过ETF等方式一次或仅几次交易买入或卖出一组债券，这种交易方式在市场中的交易量已经占到近十分之一。

至少有27只被归类为符合环境、社会和治理原则的ETF产品今年迄今已被清算。

在首次亮相后，对比特币ETF的资本也受到了对冲基金、养老基金和银行的关注。

深入挖掘

在彭博电视台的ETF IQ节目中，Zega Financial的Jay Pestrichelli加入我们，谈论了YieldMax Ultra Option Income Strategy ETF（代号ULTY）。 UTLY筛选波动性股票，然后卖出短期看涨期权，以产生惊人的收益。

Zega还推出了一些最受欢迎的单支股票ETF，如YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF（TSLY）和YieldMax COIN Option Income Strategy ETF（CONY）。单支股票基金——听起来有点矛盾——通常被视为零售投资者的玩物。但Pestrichelli表示，ULTY吸引了更广泛的受众。

现在，ULTY显然是波动的，我会说是激进的，但你仍然有分散投资。因此，当你拥有这些多头仓位基金时，你会看到更多的顾问和配置者使用它们，而像TSLY和CONY这样的单支股票则更多地出现在零售方面。

自2月底推出以来，ULTY已吸引了约1.1亿美元的资产，并收取1.14%的费用。

下周在ETF IQ节目中

Invesco的Kathy Kriskey和United Capital Management的Chad Koehn加入彭博电视台的ETF IQ。请在每周一中午在彭博电视台直播观看，在彭博终端的TV <GO>上观看，以及在YouTube上观看。

马克·扎克伯格表示，前总统唐纳德·特朗普在被枪击后立即的反应“很酷”和鼓舞人心，这有助于解释他对选民的吸引力。

“看到唐纳德·特朗普在脸部中弹后站起来，举起手臂，手持美国国旗，是我一生中见过的最酷的事情之一，”这位Meta平台首席执行官在加利福尼亚州门洛帕克公司总部的一次采访中周四表示。“在某种程度上作为一个美国人，很难不对那种精神和战斗感到激动，我认为这就是为什么很多人喜欢这个家伙的原因。”

观看：扎克伯格称特朗普为“酷家伙”但没有支持他。

40岁的扎克伯格拒绝支持特朗普或他预定的对手，总统乔·拜登，他还表示自己“没有计划”以任何方式参与选举。尽管如此，他的评论增加了一系列硅谷领袖的呼声，包括特斯拉公司亿万富翁埃隆·马斯克以及风险投资家马克·安德森和本·霍洛维茨，他们对这位前总统的态度越来越友好，一些人承诺向他的竞选活动捐款。扎克伯格在一次关于人工智能、社交媒体等未来发展的广泛讨论中发表了这些评论，这次讨论是在《与艾米莉·张一起的电路》中进行的。完整的节目将于周二播出。

扎克伯格表示，Meta正在进行改变，他希望这将意味着Facebook在未来的选举中不会再成为一个如此引起争议的焦点。“我从人们那里听到的主要反馈是，他们实际上希望在我们的服务中看到更少的政治内容，因为他们来到我们的服务是为了与人们建立联系。” 他补充说，Meta已经开始向用户推荐更少的政治内容。“我认为你会看到我们的服务在这次选举中发挥的作用比过去要少。”

2021年7月18日在威斯康星州密尔沃基举行的共和党全国代表大会上展示的唐纳德·特朗普的照片。摄影师：汉娜·贝尔/彭博社阅读更多： JD范斯的科技联系受到硅谷投资者的欢呼

扎克伯格与特朗普的关系因特朗普利用Meta的产品与追随者取得联系而变得复杂。前总统的帖子经常包含错误信息或挑战Meta的规则。该公司在2021年1月6日国会骚乱后将特朗普在Facebook和Instagram上禁言两年。当时，扎克伯格发帖称特朗普正在利用他的账号“破坏向他的当选继任者的和平合法过渡”。

## 重要观点

硅谷向右转变

17:57

尽管这些账户已经被恢复，特朗普表示他还没有原谅Meta或者扎克伯格，并最近表示他计划报复。他在三月称Facebook为“人民的敌人”。本月早些时候，特朗普还似乎警告了扎克伯格。“我只能说，如果我当选总统，我们将以前所未有的力度追究选举舞弊者，并将他们送进监狱长时间，”特朗普在Truth Social上写道。“我们已经知道你们是谁。不要这样做！扎克巴克斯，小心！”

马克·扎克伯格摄影师：肯特·西村拉/彭博社特朗普为了惩罚Meta而改变了政策立场。在担任总统期间，特朗普曾推动禁止中国拥有的视频应用TikTok。特朗普后来改变了立场，认为在商业周刊上禁止将对Meta的业务太有利。

扎克伯格表示他欢迎竞争。“这是好事，”他在*《The Circuit》*上说。“我认为我们在这里做得相当不错。我们正在获得市场份额。所以我不知道。他们会做他们需要做的事情，但我认为无论如何我们都会做得很好，我们将继续在这个领域做得很好。”

当被问及他是否认为TikTok应该被禁止时，扎克伯格闪烁其词。“那超出了我的薪水等级，”他说。

Tesla Inc.首席执行官埃隆·马斯克表示，在网络安全公司CrowdStrike Holdings Inc.发布的一个更新失败后，他已经停止使用该软件导致全球计算机系统崩溃。

“我们刚刚从所有系统中删除了CrowdStrike，”马斯克在他的社交媒体网站X（以前称为Twitter）上发帖说。他此前表示这次停机“给汽车供应链带来了震荡。”