高盛的约翰·沃尔德隆谈论杠杆融资中私人信贷的作用 - 彭博社

银行已经通过所谓的广义银团贷款市场来导航杠杆融资。

摄影师：Jin Lee/Bloomberg逃离冬季：摩根士丹利首席执行官泰德·皮克。

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高盛集团的高管们是在杠杆融资领域成长起来的华尔街巨头之一。当被问及最大的变化是什么时，约翰·沃尔德隆表示，“毫无疑问，私人信贷发生了最大变化。”

“私人信贷市场已经大幅增长，”该行总裁兼首席运营官沃尔德隆在加州高盛杠杆融资会议的间隙表示。“我来这里是有原因的。这对我们来说是一个非常重要的客户特许经营权。”

这是一场复杂的舞蹈。银行，特别是高盛，已经通过所谓的广义银团贷款市场来导航杠杆融资。在这个过程中，银行会吸引数十甚至数百名投资者购买通常是风险较高的借款人的债务。

去年，当广义银团贷款市场难以进入时，银行的私人信贷竞争对手填补了很多空缺。今年，这些银团市场已经更加开放，开始为银行创造更多的费用收入。

高盛的高管们将这两条融资路径描述为双赢。

“在这两种情况下，我们实际上都是赢家，”该银行的全球信贷融资主管克里斯蒂娜·明尼斯在一次电视采访中说道，她补充道，她相信高盛是唯一能够双赢的公司。

高盛总裁兼首席运营官约翰·沃尔德隆表示，良好信贷的增长对经济有利，并与索纳利·巴萨克在彭博电视台讨论了私人信贷市场的状况、并购活动以及财政和货币政策的经济影响。

我们已经讨论了许多银行寻求增强私人信贷能力的问题。摩根大通公司一直在努力启动自己的业务，计划利用自己的资产负债表以及第三方资金。就在上周，PNC金融服务集团表示，他们将与TCW集团合作，以增加对中型企业的私人信贷贷款。巴克莱银行今年早些时候与AGL信贷管理公司建立了合作伙伴关系，以发起直接贷款，并获得银行的交易流，以保持大量的借款客户。每家银行对如何增加这些能力采取了不同的方法。

高盛已经在私人信贷领域拥有超过1000亿美元的资产，在其资产管理部门内筹集第三方资金。

高盛现在希望在未来五年将这一数字增加到3000亿美元，这是提升其近3万亿美元资产管理部门雄心勃勃计划的一部分。“在我们能够使其增加三倍之前，我们必须使其增加一倍，”沃尔德隆谈到了私人信贷的计划。“我们看到了实现这一目标的可能性。”与此同时，他再次强调了公司传统的杠杆融资业务的重要性。

当然，今年杠杆融资的全部反弹都取决于市场的信心。

当被问及什么可能阻止派对时，明尼斯提到了一些风险 —— 如果联邦储备委员会再次加息（现在被视为遥不可及的可能性），或者如果地缘政治冲突进一步升级。还有待观察美国总统竞选如何影响市场。高盛的策略师大卫·科斯汀表示，投资者正在低估选举结果可能需要更长时间才能揭晓这一风险。

在其他地方，一个“新的私人信贷浪潮”正在一个曾被银行主导的定制市场中兴起。本周我们与凯雷的信贷战略解决方案负责人阿克希尔·班萨尔进行了交谈。他讨论了资产支持融资的潜力，在从Sungage Financial获得近五亿美元的贷款交易之后，由于地区银行和传统放贷人在某些领域的撤退。

野蛮人又回到了大门口。摩根士丹利和高盛集团对他们最重要的客户即将在长时间的横盘之后活跃起来，并帮助推动投资银行费用期待已久的复苏。

私募股权交易机器在过去两年大部分时间都处于停滞状态，让许多投资银行家无所事事，而他们的老板们却一直在吹捧那些未能开花结果的发展迹象。未来可能会有很多潜在的障碍，但现在比仅仅三个月前更看好的理由更有说服力：今年带领银行收入复苏的债务再融资浪潮也一直在帮助修复私募股权公司拥有的许多公司的前景。