中国意外降低一年期政策利率，为2020年以来最大降幅 - 彭博社

中国的垃圾美元债券正在迎来三年来的最高水平，这是在政府努力支持受创的房地产行业之际。

中国高收益美元债券的平均价格本周迄今已上涨2.1美分，将创下七个月来最大的周涨幅。根据彭博指数，价格已上涨至85.5美分，这是自2021年9月以来的最高水平，就在花样年控股集团有限公司的意外违约引发对中国房地产债务问题程度的关注之前。

本月涨幅最大的包括一些危机幸存者，如万科企业股份有限公司、龙湖集团控股有限公司和绿地控股有限公司。万科的一些美元债券周四的涨幅可能是去年11月以来最大的。其到期日为2027年的债券周四上涨了6.3美分，而到期日为2029年的另一笔债券上涨了6.7美分。

尽管一些房地产开发商的垃圾债券价格上涨，但市场中仍有很大一部分处于深度困境。像碧桂园控股有限公司和中国恒大集团这样的违约开发商的美元债券，已被从彭博指数中移除，仍在低于美元的10美分以下交易。

澳大利亚新西兰银行集团有限公司的高级信用策略师孟婷表示，政府政策正在朝着正确的方向发展，明年我们可能会看到曙光。“如果这些政策能够更早出台，效果将会更好，”她说。

该行业股价周四也大涨。彭博中国开发商指数显示，受到违约开发商领涨的中国开发商股票上涨了多达10%，其中中海油气集团股份有限公司上涨了51%，中海地产集团股份有限公司上涨了25%。

本周的涨势发生在中国政府考虑采取进一步措施刺激房地产市场需求之际。据彭博社报道，中国国务院正在考虑一个提议，要求全国各地方政府以国家银行提供的贷款以大幅折扣价从陷入困境的开发商手中购买数百万套未售出的住房。其中许多单位将被改建为经济适用房。考虑。

在中国主要城市，地方政府正在努力放松购房规定。陕西省省会西安和浙江省省会杭州上周都取消了所有剩余的住宅购买限制。

四月底，北京表示将允许一些家庭在非核心区购买额外住房。

“北京已经意识到清理住房库存有多么具有挑战性，因此我们现在看到措施正在推出，”晶子江，摄政资本管理首席投资官说。“政府希望支持这个行业，但不要过度刺激它，”江补充道。

中国人民银行在削减关键短期利率几天后，意外地将一年期政策贷款利率降低至2020年4月以来的最低水平，这表明对经济放缓提供更大支持。

根据周四的声明，央行将中期借贷便利利率下调20个基点至2.3%，这是近一年来的首次降息。此次降息是在中国人民银行周一将7天期再贴现率下调10个基点之后进行的。货币当局最近开始淡化中期借贷便利利率，转而更多地倾向于短期利率，以引导市场走向与全球同行更为相似的方向。