卫生部门寻求通过股价大幅下跌来减少债务 - 彭博社

巴西医疗保健行业企业市值在过去几年中下降。

来源：彭博社。

英特尔总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社医疗保健行业企业正在努力减少它们在低利率时期进行大规模收购后积累的债务。这一举动发生在成本上升的背景下，包括财务成本，这使得这些公司的数字更加脆弱。

巴西Dasa，该国最大的医疗诊断公司，正在考虑筹集资金的选择。在各种选择中，该公司考虑出售资产、寻找新合作伙伴、从其控股股东那里获得资本注入以及重新协商其义务，一位熟悉该问题的人士表示。巴西Elfa Medicamentos，由Pátria Investimentos有限公司支持的药品零售商，计划出售非关键资产以减少杠杆，另一位人士表示。

在疫情期间，医疗保健行业企业利用历史上最低的利率来融资并购。但现在，包括债务服务在内的成本更高，其中许多债务是以后付息率借入的，因此它们正受到压力来巩固或重新协商债务。医疗保险公司采取更加严厉的态度也增加了压力。

“我们正在看到巴西的一个重要影响 — 在现金流方面，高利率对企业造成了很大伤害，”Fitch Ratings的董事Tatiana Thomaz说道。“该行业有一个弹性需求，问题在于存在短期挑战。”

Dasa更倾向于出售某些资产或从其参考股东家族Bueno家族获得更多资本，一位知情人士表示，由于涉及私人事务，请求不透露身份。该公司在4月份通过发行股票筹集了约17亿雷亚尔，但目前并不考虑再次发行，该知情人士表示。Dasa拒绝置评。

Elfa，一家私人公司，根据周一发布的市场公告，“正在积极努力改善现金流生成，以推动健康增长和减少杠杆率”。该公司报告称，季度净收入下降，净亏损达到了5430万雷亚尔。

“我们继续与我们的金融合作伙伴一起努力重新安排2025年到期的债务”，根据该声明。

该公司去年聘请了Laplace Finanças咨询公司来重新安排其债务支付。一位知情人士表示，这项工作已于去年10月完成，Pátria在2023年向该业务注资了8.73亿雷亚尔。Elfa拒绝置评，而Pátria未回复置评请求。

资产负债表

财报季进一步加剧了该行业的担忧。作为Viveo知名的CM Hospitalar在上周看到其债务水平在第一季度飙升至25.4亿雷亚尔后，被七位分析师下调评级。癌症护理提供商Oncoclínicas的股价在周二下跌了高达18%，此前该公司表示高额债务对其现金流造成了压力。现金流亏损约为7.2亿雷亚尔，远高于高盛集团约为4.3亿雷亚尔的“强劲”估计。

“现金消耗情况比预期更糟糕，增加了对杠杆率的担忧”，高盛的分析师古斯塔沃·米耶勒和埃默森·维埃拉在备忘录中写道，高盛在该业务中持有45%的股份。

Dasa公司将在本周三公布业绩，今年股价下跌了62%，导致其市值暴跌至27亿雷亚尔。自2021年8月创下历史最高纪录以来，Viveo的市值已经下跌了87%，在开放上市几周后。

这两家公司都得到了布埃诺家族的支持，该家族在2023年为Dasa注资。

该行业本地债券的利差也上升了。根据彭博社编制的数据，截至2031年到期的Dasa公司债券的收益率比CDI高出约8%，比2021年发行时高出约600个基点。

Viveo在电子邮件回复中表示，他们一直在重要的债务期限延长工作中，减轻了短期到期的压力，同时降低了债务成本。该公司补充说，他们拥有“强大”的现金头寸，能够支付债务服务，短期内没有本金到期的压力。

与美国不同，在美国，许多公司在利率低时获得了廉价融资，而现在许多巴西公司面临着市场常见的浮动利率困难。巴西的基准利率仍然是10.50%。

保险公司

作为受到高额费用和疫情后需求增加的压力的医疗保险公司，也为该行业的问题添砖加瓦。资产管理公司Polo Capital在三月份的一份报告中表示，公司平均需要多等待30天才能支付医疗程序费用。据券商XP称，拒绝支付的标准也有所提高。

“支付期限都被延长了，这给资金周转带来了压力，”XP的分析师Rafael Junqueira de Barros表示。

英特尔公司计划裁员数千人以降低成本，并资助一项雄心勃勃的努力，以摆脱盈利下滑和市场份额损失的困境。

据知情人士透露，裁员计划可能在本周早些时候宣布，这些人要求匿名，因为信息尚未公开。英特尔计划在周四报告第二季度收益，目前员工人数约为11万人，不包括即将被剥离的部门的员工。