Kapitalo、Ibiuna 和 Verde 在自 2022 年以来最糟糕的月份中遭遇亏损 - 彭博社

巴西的多元化基金在四月份遭遇自2022年11月以来最大的损失，原因是美联储削减利率前景的推迟，这影响了管理公司对外部和国内利率下跌的押注。

一些当地行业的主要名字遭遇重创： Kapitalo Investimentos、 Ibiuna Investimentos 和 Verde Asset Management 的多元化基金在上个月分别损失了4.1%、3.8%和3.8%。Ibiuna提到集中在押注——在美国和新兴市场利率下降时获利的——的头寸；而Kapitalo除了押注利率外，还提到在股票和货币押注上的损失。

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由于美国经济仍然强劲，通胀显示出韧性，敏感于美联储政策的两年期美国国债收益率上个月飙升了41个基点。

当地利率曲线除了受到国债收益率的推动外，还受到中央银行自四月中旬以来更为保守的观点的影响。 2026年1月的当地期货利率在本月上涨了75个基点。

在积极的一面， Adam Capital 和 Genoa Capital 分别获得了1.6%和1.9%的收益。Genoa表示，所采取的押注——在名义利率上升时获利——以及在巴西货币上卖出——在下降时获利——帮助推动了基金的回报。

O IHFA，Anbima的对冲基金指数，在四月份下降了1.50%，是自2022年11月以来的最大跌幅，而基准利率的 CDI 上升了0.89%。看看一些独立多市场基金管理公司在其管理信中所说的：

绝对投资

基金在美国四月CPI后大幅减少了股票购买，但该头寸已通过在月底和五月初的期权部分和逐步地重新建立。

• 绝对顶点FIC -1.6% 在四月

亚当资本

亚当资本表示，继续在美国利率上持有头寸。基金开始看到风险资产的多头头寸风险增加，并实现了部分相关收益。

• 亚当宏观II FIC +1.6%
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巴伊亚资产管理

该管理公司押注于巴西实际利率曲线的倾斜。基金结束了黄金的多头头寸，继续持有铜的多头头寸，并开设了矿石的空头头寸。

• 巴伊亚AM Marau FIC -0.2%
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热那亚资本

热那亚表示，在本月内开始并清算了一个随着美元相对于雷亚尔升值而获利的头寸。基金关闭了在名义本地利率上的押注。

• 热那亚资本雷达 FIC FIM +1.9%
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Ibiuna 投资

基金持有在名义和实际利率下降中获利的头寸。保持风险分配在受益于日本利率上升和一些发达及新兴国家利率下降的押注中，考虑到与美国利率下降周期不同步的前景。

• Ibiuna Hedge STH FIC -3.8%
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JGP 资产管理

主要损失来自中间期限 NTN-B 的头寸以及美国利率曲线的倾斜操作。

• JGP 策略 FIC 稳定
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Kapitalo 投资

Kapitalo 通报已减少在美国和巴西的投资头寸，押注于美国更高的通货膨胀和欧元区通货膨胀的下降。保持在巴西股票中的多头和相对价值头寸。

• Kapitalo Kappa FIN -4.1%
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遗产资本

基金重新建立了在风险中的多头头寸，例如在美国股市和美国利率曲线的倾斜上。在巴西，固定收益和股市资产的折扣相当大，预计将在未来受益于全球环境的缓和。

• 遗产资本FIC -2.4%
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维尔德资产

基金根据巴西的恶化情景进行了实质性的头寸调整，将本地股市的配置减少到10%，几乎结束了在实际利率上的投资头寸。

• 维尔德FIC FIM -3.8%
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文兰资本

基金在美元对抗雷亚尔和对抗人民币上持有多头头寸。

• 文兰宏观加FIC FIM -2.0%

共和党人唐纳德·特朗普驳回了对副总统卡马拉·哈里斯进行辩论的压力，称他在民调中领先，选民已经知道他和他的民主党对手在问题上的立场。

“好吧，我想要，”特朗普在福克斯商业网络的 玛丽亚的早晨 中说道。“现在我说，‘我为什么要进行辩论？’我在民调中领先，大家都知道她，大家都知道我。”