塔佩斯特里-卡普里法官允许联邦贸易委员会使用“可接触奢侈品”市场 - 彭博社
Leah Nylen
一位购物者在看迈克·科尔斯的手袋。
摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg
美国房主的野火和洪水风险每年缺乏保险达287亿美元。
摄影师：David McNew/Getty Images
负责该案的联邦法官联邦贸易委员会的案件以阻止Tapestry Inc.以85亿美元收购竞争对手Capri Holdings Ltd.，拒绝了这些公司要求反垄断执法者提供更多关于“可及奢侈品”手袋定义的信息的请求。
在周一的听证会上，曼哈顿的法官Jennifer L. Rochon表示，FTC的投诉在Tapestry和Capri竞争的拟议市场上提供了足够的细节，市场的描述有九页。公司提出动议，要求FTC提供更多关于拟议市场的细节，认为投诉过于模糊。
法官表示，如果公司不同意她的裁定，他们可以否认指控并在发现阶段进一步探讨。
“FTC列出了众多相关市场的参数，”她说。“在这一点上，通知是唯一需要的。”
FTC上个月提起诉讼以阻止该交易。Tapestry拥有Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman；Capri控制着迈克·科尔斯、范思哲和吉米·周的品牌。Rochon已安排在九月举行听证会，以决定是否在FTC在其内部法庭追诉案件期间暂停合并。
罗尚敦促公司和联邦贸易委员会进一步讨论市场，并表示Tapestry可以直接从该机构获取额外信息，例如手袋是否仅限于女性，还是也包括男性使用的包。
“可以讨论适当的参数是什么，”她说。
卡桑德拉很少有机会在两场灾难中正确。即使是原始的卡桑德拉在预测特洛伊的沦陷后也没有取得显著的胜利。但是，当一位成功预言一场灾难的先知警告另一场灾难即将来临时，你可能会想要倾听。
在金融危机发生的几年之前，戴维·伯特看到次贷抵押贷款中潜藏的麻烦，并开始押注于一场危机，为自己赢得了在大空头中客串的机会，以及大量金钱。现在，伯特经营着DeltaTerra Capital，这是一家他创办的研究公司，旨在警告投资者即将到来的住房危机。这场危机将由气候变化引发。
彭博社观点假装拥抱多样性可能会让你付出代价饮酒与癌症的关联被低估——尤其是女性跨性别儿童的医疗保健值得更细致的讨论南港暴力事件是基尔·斯塔默的早期考验在上个月与记者的网络研讨会上，伯特辩称，美国房主的野火和洪水风险每年被低估了287亿美元。因此，超过1700万套房屋，代表了近19%的美国房屋总价值，面临着可能导致1.2万亿美元价值损失的风险。
“这不是一种‘全球金融危机’的事件，”伯特说，并指出整个住房市场的价值约为45万亿美元。“但在受到影响的社区，这将感觉像是大萧条。”
伯特的估计实际上可能是保守的。气候风险研究公司第一街基金会去年估计，3900万美国住房——几乎是全国所有独立住宅的一半——在自然灾害面前保险不足，其中680万依赖于州支持的最后救助保险公司。
问题在于，在美国的许多地方，保险费并未反映气候引发的灾难风险，而随着地球变暖，这种风险正在增加。根据国家海洋和大气管理局的数据，去年美国发生了创纪录的28起天气灾害，造成了10亿美元或更多的损失。今年的情况有望至少与这一记录持平，目前已经发生了15起此类事件——这一统计尚未包括可能造成300亿美元损失的贝里尔飓风。
十亿美元灾害正在增加
造成10亿美元或更多损失的自然灾害在美国变得越来越频繁。2023年发生了创纪录的28起，超过了长期平均水平的三倍。
来源：NOAA
注意：已调整通货膨胀。2024年数据截至7月9日。
全球范围内，自然灾害造成的损失迄今已超过1200亿美元，再保险公司慕尼黑再保险本周估计。今年只有620亿美元得到了保险覆盖，这一数字比长期平均水平高出70%。大部分损失发生在美国，且大部分由房主承担。
保险公司已在应对这些灾难和覆盖重建及通过慕尼黑再保险等公司购买自身保险的不断上升的成本而提高保费。根据S&P全球市场情报，2023年美国的房主保险保费平均上涨了11%。在过去五年中，保费上涨超过三分之一。在气候变化前线的州，包括加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，涨幅甚至更高。
但保费仍然不够高，主要是因为几乎没有人希望它们上涨。房主不喜欢支付过高的保险费，他们往往会惩罚那些让保费上涨过多的政治家。更高的保费也会影响房产价值，威胁到税收收入。结果是市场操控，比如加利福尼亚州的提案103，该提案严格限制保险公司提高保费的幅度。即使保险公司可以随意提高费率，他们也可能会考虑到追逐客户的后果——尤其是在法律和法规旨在阻止房主因未覆盖损失而起诉保险公司的情况下。
“我们金融和法律系统的每一个部分此刻都专注于维持现状，”哈佛法学院教授苏珊·克劳福德在网络研讨会上说。“我们将很难适应。”
第一街使用一个假设的加州住宅来说明保险费用在某些地方是多么脱离现实。假设我们想象中的加州人在2010年开始支付每年$2,000的房屋保险费。如果每年增加7%——这是州政府允许的绝对最高限额，而且在任何情况下都极不可能——那么到2023年，这个保费将达到$4,820。哎呀！然而，这仍然比应该的价格低$2,900，以真正反映假设保险公司面临的风险，第一街估计，考虑到气候变化、通货膨胀、再保险和其他成本。
难怪保险公司纷纷逃离加州、佛罗里达和其他高风险地区，让现实中的房主不得不依赖州政府的最后救助保险。这些政策费用高昂且往往不够充分。提供者也面临着破产的持续风险。加州的公平计划在最后一次统计中面临$3110亿的潜在损失，而佛罗里达的公民财产保险公司面临可能的$5250亿损失。联邦国家洪水保险计划是美国最大的洪水保险公司，始终处于亏损状态。如果这些计划失败，谁会为其提供支持？照照镜子吧。
逻辑解决方案是准确定价气候风险，因为NFIP已经开始尝试这样做，通过最终结束对过时洪水地图的依赖。我们将不再补贴在最容易受到混乱天气影响的地区建造和重建房屋。但这样做的结果将是住房市场的突然、尴尬的价格发现，巴特的1.2万亿美元损失将成为现实。
我们必须找到一个快乐的中间地带，阻止在气候变化前线的定居，同时避免经济灾难。但正如那些最终处于加州野火或佛罗里达洪水路径上的房主所证明的，有时灾难在你没有准备好的时候就会来临。
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