仓库过剩影响了太阳生命投资物业的价值 - 彭博社

加利福尼亚州洛杉矶地区商业建筑和仓库的屋顶。

摄影师：Bing Guan/Bloomberg洛杉矶大区的仓库过剩正在对 Sun Life Financial Inc. 的美国投资物业造成估值压力。

这家总部位于多伦多的保险公司和资产管理公司表示，其美国房地产持有在第一季度末的价值为17.1亿加元（13亿美元），比一年前下降了15%，比前三个月下降了4.6%。美国办公楼仍然是一个痛点——其价值在过去一年中下降了28%，在三月底时为4.63亿加元——但Sun Life的高管表示，那里下降的速度正在放缓。

相反，在去年表现强劲之后，该公司美国工业物业的市场估值是第一季度最大的负面因素，高管们表示。与前三个月相比，价值下降了6.7%，降至9.76亿加元。位于加利福尼亚内陆帝国的一个投资组合，该地区被认为是 大型零售和电子商务物流的关键中心，是这一现象的主要来源，Sun Life的首席投资官兼保险资产管理负责人Randy Brown表示。

“我们在之前的季度看到过度的收益。这一季度，我们经历了资本化率和收益率的压缩，这是我们预期的，但可实现的租金也下降了，”Brown 在周五与投资者的电话会议上表示。“在疫情期间，该特定区域的开发完成和广泛增长非常强劲，导致了供应过剩的泡沫，对租金施加了下行压力。”

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Prologis Inc.，美国主要的仓库拥有者，下调了其2024年的收益指引，因为房东面临较低的平均入住率。首席财务官Tim Arndt在四月的收益电话会议中表示，租赁放缓在南加州和内陆帝国最为严重。

尽管大洛杉矶地区工业物业的空置率一直在上升，Brown表示Sun Life在内陆帝国的物业已全部出租，且有强大的租户签订了长期租约。

“办公室再次经历负估值变化，因为市场在寻求底部，”他说。“但我们看到这些下降的速度正在放缓。”

Brown曾之前表示 Sun Life不会被迫出售房地产资产，因为其大部分物业是无抵押的，并且是长期持有者。虽然估值变化可能会影响公司的报告收益，但影响并不一定在发生时就会实现，在许多情况下可能永远不会实现。

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