铁矿石在中国的重大地产问题依然没有解决 - 彭博社

2024年5月9日，中国济南正在建设的住宅楼。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg铁矿石最近的小幅回升掩盖不了中国推动经济减少对房地产依赖的事实，这将使需求在未来几年保持低迷。

中国钢铁市场的部分强劲表现在4月初跌破每吨100美元后提振了原材料价格。激增的钢铁出口、工厂活动的复苏迹象，以及对习近平政府更多政策支持的期望都起到了帮助作用。

但在本周新加坡铁矿石交易中心的一次重要行业聚会上，中国房地产的模糊前景仍然是市场参与者的主要担忧。

“没有真正的迹象表明建筑行业正在好转，”Navigate Commodities Pte.的董事总经理Atilla Widnell在这个城市国家的聚会上表示。“制造业曾是一个亮点，但现在已经放缓。看涨者指出钢铁出口，但只有在国内市场状况不佳时，才能获得强劲的出口。”

本世纪头二十年，中国的建筑热潮极大推动了铁矿石需求，并为矿业巨头如BHP集团有限公司和力拓集团带来了巨额利润。然而，北京现在希望经济更加倾向于高科技和绿色制造。

“经济放缓是结构性的，没有什么可以弥补建筑钢材需求的下降，”新加坡的Kallanish Commodities分析师Tomas Gutierrez说。

更乐观

不过，这并不排除铁矿石在短期内上涨，本周触及每吨120美元后回落。周五上午7:51，新加坡的期货价格为每吨115.45美元，本周下跌1.4%。

在更为乐观的评论者中，咨询公司Horizon Insights的铁矿石首席分析师Mengtian Jiang认为，今年价格将触及每吨140美元。她表示，北京的政策措施——如专项债券用于基础设施——以及中国以外的钢铁补库周期将有助于需求。

巴西矿业公司淡水河谷（Vale SA）也对下半年政府刺激措施带来的房地产部门短期需求表示更乐观。

中国钢铁出口有望超过1亿吨

前四个月的激增为自2016年以来最强的一年奠定基础

来源：海关总署

但怀疑者并不难找。花旗集团预计本季度和下季度铁矿石价格将在110美元左右。麦格理集团预计2024年平均每吨116美元，而Navigate表示会议上的“普遍观点”是价格应更接近100美元。

“地方政府融资仍然是一个风险，影响基础设施投资和支出，而几位交易员提到市场对中央政府能够加大杠杆并提供进一步刺激的能力过于乐观，”花旗集团分析师在一份报告中表示。

他们还指出了对蓬勃发展的钢铁出口贸易的风险，这一贸易帮助缓解了国内经济放缓的冲击。今年前四个月的海外出货量达到了自2016年以来的最高水平。

阅读更多：中国激增的钢铁出口正在加剧全球贸易紧张

花旗集团表示：“日益增长的保护主义是中国钢铁和制造商品出口的主要阻力。”汇丰控股上个月在一份报告中表示，出口商品中所含的钢铁数量也在上升。

总体而言，北京已避免采取过去那种大规模的基础设施支出。

格林兰投资管理的创始人兼首席信息官阿南特·贾蒂亚在周三的新加坡会议上表示：“钢铁利润在较长时间内持续疲软。如果你看不到钢铁利润改善，那么很难看到对铁矿石的需求回升。”

委内瑞拉的政治紧张局势在总统尼古拉斯·马杜罗被宣布为周日选举的获胜者后再次升级，反对派拒绝这一声明，呼吁军方执行他们所称的人民意志。

在投票结束后经过长时间的延迟，委内瑞拉的选举中心表示，马杜罗赢得了51.2%的选票，而对手埃德蒙多·冈萨雷斯获得了44.2%。但被禁止参选的反对派领袖玛丽亚·科琳娜·马查多表示，她的联盟已获得40%的计票结果，并且冈萨雷斯目前赢得了70%的选票。