美国股票将走向何方？以下是需要关注的关键水平 - 彭博社

亚洲的高收益美元债券销售在今年首次实现五年来的年度增长，这得益于印度金融公司急于接触海外投资者。

根据彭博社编制的数据，除日本外，区域内此类公司债券的销售在今年迄今已达到59亿美元，已经超过2023年全年44亿美元的销售额。印度借款人在今年迄今的销售中占据了近44%的份额。

在今年的增长之前，年度下降始于2020年，并与中国的房地产危机相一致，这场危机使得多家建筑商——亚洲垃圾美元债券市场的主要贡献者——陷入困境、重组和清算。

这一增长反映了投资者对印度增长和强劲消费需求的信心，而包括中国在内的区域竞争对手则在经济不确定性和债务上升的情况下收紧了海外借款。

美银东南亚债务资本市场负责人Bhavik Pandya表示：“许多印度借款人准备进入高收益海外债券市场，利用近期交易中强劲的投资者需求。”

五年来首次增长的亚洲（不包括日本）垃圾美元债券销售

印度借款人在今年迄今的销售中占据了最高份额

来源：彭博社

注：数据基于最低规模为1亿美元的发行；截至5月8日的2024年发行数据

受到中央银行监管推动的印度影子银行——受到限制，无法在国内借款——特别渴望获得海外融资，以便在全球增长最快的主要经济体之一进行贷款。

四家这样的贷款机构 — 印度宝住房金融有限公司、施瑞拉姆金融有限公司、穆图特金融有限公司和马纳普拉姆金融有限公司 — 今年共售出价值20.5亿美元的债券，占印度借款人总共售出的26亿美元的很大一部分。至少还有一家非银行公司 — IIFL金融有限公司 — 正在为潜在的美元票据发行做准备。

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“人们担心如果通货膨胀没有显著缓解，利率可能会维持在较高水平更长时间，而强劲的高收益发行者正在利用低利差进行再融资，”阿联酋NBD银行PJSC固定收益策略负责人萨蒂亚吉特·辛格表示。

大多数印度影子贷款机构的良好资产负债表以及它们在离岸市场的成熟存在，使它们相对容易进入美元债券市场，辛格表示。

根据彭博社编制的至少1亿美元的发行数据，除日本外，亚洲的年度销售在去年的944亿美元的历史高点后触底。尽管近年来亚洲垃圾美元债券销售受到影响，主要是受到中国房地产危机的影响，但美国高收益债券销售在同一时期每年都在增长，只有一年例外。

美国和欧洲垃圾债券销售保持高位

来源：彭博社

备注：2024年发行截至5月8日

截至目前，美国企业今年已售出超过1370亿美元的垃圾债券，而2023年全年几乎达到了1940亿美元。今年欧洲的销售额达到了609亿欧元（654亿美元），而去年略超过740亿欧元。

潘迪亚表示，投资者风险偏好的增加、健康的流动性以及较低的高收益债券再融资隐含成本推动了全球垃圾债券销售。

尽管如此，2024年剩余时间亚洲垃圾债券销售的前景仍不明朗。阿联酋国家银行的辛格表示，除非美国国债收益率的当前熊市趋势停止，否则发行可能会放缓。“我们已经看到一些发行人推迟了他们的债券销售，”他说。

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