全球股市崩盘只是经济衰退担忧加剧的开始 - 彭博社

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无论周一的剧烈波动是否标志着上周开始的全球抛售的最终爆发，还是预示着一个漫长衰退的开始，都是无法知道的。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社臭名昭著的黑客LockBitSupp在一月份声称，他将向任何揭露他身份的人支付1000万美元的奖励。

本周，美国当局正是这样做的，揭露了他们所称的运营LockBit勒索软件团伙的31岁俄罗斯人德米特里·霍罗舍夫。更让人感到痛心的是，他们还宣布了一项1000万美元的悬赏，旨在获取导致他被捕的信息。

不要指望这两笔款项会被支付。西方执法机构长期以来一直在努力寻找最佳方法来削弱勒索软件团伙，部分原因是许多团伙位于俄罗斯、朝鲜等敌对地区，以及其他超出其控制的司法管辖区。

这项奖励伴随着一项指控，声称霍罗舍夫个人从其团伙的赎金支付中至少 pocketed 了1亿美元。对于来自距离莫斯科约300英里的省会城市沃罗涅日的本地人来说，这样的钱可谓相当可观。那么，揭露他的身份和财政部对他实施制裁有什么好处呢？

联邦调查局网络行动助理主任布雷特·利瑟曼表示，单单声誉损害就可能让其他黑客在与LockBit合作之前三思而后行。在周二的采访中，指控提出几个小时后，利瑟曼列举了霍罗舍夫现在面临的其他问题。

LockBit将其恶意软件提供给所谓的附属机构，这些机构进行了实际的黑客攻击，然后返还20%的赎金。这是一种依赖信任的模式，因此，Leatherman表示，运营安全漏洞应该让合作伙伴对再次与Khoroshev合作有所顾虑。

“这表明LockBit生态系统在历史上与其他附属机构之间不应被信任，”他说。

LockBit是专门从事勒索软件即服务的最活跃的黑客团伙之一，完全将其抛弃可能为时尚早。即使在去年FBI查封了一个名为BlackCat的勒索软件团伙的网站后，对Change Healthcare的重大网络攻击在2月份使美国医疗系统瘫痪，也被归因于该团伙。

尽管如此，制裁意味着如果黑客受害者向Khoroshev或与他相关的团体支付赎金，可能会与当局发生冲突。这应该会使他以新名称启动另一个黑客团伙的能力变得复杂。

LockBitSupp没有回应评论请求。但他在一个加密消息应用上的状态改为：“FBI在虚张声势，我不是Dimon。我为真正的Dimon感到遗憾。”（Dimon是Dmitry的口语形式。）

Leatherman表示，对勒索软件团伙采取任何破坏性行动的目标有两个：对犯罪分子施加最大成本，并为受害者带来救助。在LockBit的情况下，一个包括英国在内的执法联盟在2月份查封了该团伙的一些网站，并已向一些被该团伙加密的计算机网络的受害者提供了解密密钥。

根据网络安全公司Trend Micro在四月发布的报告，这次行动对LockBit的活动产生了重大影响。

当然，Khoroshev将很难前往与华盛顿有引渡条约的任何地方。

对于一些曾被美国通缉的俄罗斯网络犯罪分子来说，欧洲的诱惑已证明难以抗拒。Vladislav Klyushin，一名被定罪的黑客，与克里姆林宫有联系，2021年在瑞士的家庭滑雪旅行中被捕。Vladimir Drinkman，在2012年因承认参与当时美国历史上最大的数据泄露案件而被捕，曾在阿姆斯特丹度假时被抓。

“如果你喜欢在圣彼得堡或俄罗斯其他地方度假，你可能没问题，”Leatherman说，并补充道，欧洲和美国将是禁区。“对许多人来说，这具有威慑效果。”

我们本周学到的

Analyst1的高级安全策略师Jon DiMaggio长期以来一直追踪LockBit，并与Khoroshev的在线化身LockBitSupp进行沟通。

周二的起诉令让他感到兴奋。“这太超现实了，是我职业生涯中最好的时刻之一，因为我已经努力了多年想要抓住这个家伙，”DiMaggio说。

DiMaggio在一篇在线帖子中透露了关于Khoroshev的更多细节，包括他驾驶一辆梅赛德斯·奔驰——这一事实是执法部门在二月份宣布的——并且仍然住在沃罗涅什。

Khoroshev 还注册并建立了几家公司，包括一家电子商务服装店，并为俄罗斯的组织制作了网站，根据 DiMaggio 的研究。

“我真的认为这将是 LockBit 的终结，”DiMaggio 说。“即使他没有完全消失，制裁也会使他变得微不足道，因为没有人能够支付给他。”

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周一交易屏幕上闪烁的数字甚至让市场老手感到震惊。

在东京，日经指数下跌了12%。在首尔，韩国综合指数下跌了9%。当纽约开盘铃声响起时，纳斯达克在几秒钟内暴跌6%。加密货币下跌；VIX，股票市场波动性的指标，飙升；投资者涌入国债，这是所有资产中最安全的。

周一的剧烈波动是否标志着上周开始的全球抛售的最终爆发，还是预示着一场漫长衰退的开始，尚无法知晓。周二，一些受影响最严重的市场反弹，日经指数上涨超过10%，美国股指也有所上升。

“大解脱”刚刚开始吗？

不过，有一点是明确的：支撑金融市场多年增长的支柱——全球投资者所依赖的一系列关键假设——已经动摇。回头看，这些假设显得有些天真：美国经济不可阻挡；人工智能将迅速改变各地的商业；日本永远不会加息——或者根本不会加息到真正重要的程度。

迅速而来，过去几周的证据不断涌现，削弱了他们每一个人。七月就业报告在美国表现疲软。大型科技公司的人工智能驱动季度收益同样不佳。而日本银行今年第二次加息。

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这一连串的冲击使投资者突然意识到，例如，Nvidia Corp.的股票在不到两年内上涨1100%或大量购买被打包成债券的垃圾评级贷款，或在日本借钱并将其投入在墨西哥支付11%的资产中所固有的危险。在短短三周内，全球股市已抹去约6.4万亿美元的市值。

“这是伟大的解套，”新加坡瑞穗银行经济与战略负责人Vishnu Varathan说。在交易员的行话中，试图在资产下跌时选择正确的时机购买，就像试图抓住一把掉落的刀。今天，Varathan说，“到处都是掉落的刀。”

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来源：彭博社

这样的市场恐慌带来了大大小小的风险。其中最显著的是：如果抛售不加以控制，可能会搅乱金融系统的运作，减缓放贷，并成为将全球经济推向许多人现在所担心的衰退的最后一根稻草。

这促使人们呼吁美联储开始降息——一些人甚至认为，可能在9月下次计划的政策会议之前就应开始降息。目前，官员们仍在观望。

“如果金融状况恶化，”特别是在信贷市场流动性方面，美联储应该放松政策，哥伦比亚线投资的利率策略师埃德·阿尔-侯赛尼在周一对彭博电视表示。“采取行动的理由，无论是会议间降息还是加速放松周期的信号，理由都相当强烈。”

在债券市场，短期国债的涌入使得两年期票据的收益率短暂低于十年期债券的收益率，这是超过两年来的第一次。这被称为收益率曲线的反转，收益率曲线再次回到了其通常的形状——这一变化通常被视为即将衰退的迹象。

对于埃德·亚尔登尼来说，这位密切关注市场达半个世纪的经济学家，市场的突然崩溃让他想起了1987年的“黑色星期一”——那一天道琼斯工业平均指数暴跌23%。虽然令人恐惧，但亚尔登尼指出，这最终并不是经济厄运的预兆。

当时，“暗示是我们正在进入或即将陷入衰退，但这根本没有发生，”经营Yardeni Research的Yardeni在彭博电视上说。“这实际上更多与市场内部有关。我认为这里也有同样的情况。”

埃德·雅尔登。摄影师：克里斯托弗·古德尼/彭博社在当前的牛市中，市场也受到过早衰退恐惧的冲击。去年早些时候，在一次短暂的银行恐慌中，这种恐惧浮现出来，但当美国经济继续向前发展时，它几乎同样迅速地消退。股市也从2022年遭受的重创中强劲反弹，今年徘徊在创纪录的高位。

但最近几天，全球情绪的转变非常明显，打破了通常的夏末沉寂，并搅动了度假计划。

彭博策略师的看法…

“周一加速的风险资产的猛烈抛售看起来过度了。对短期政府债券的极端涌入也是如此。除非全球衰退的迹象变得明确，否则这些头寸似乎很脆弱。”

—加菲尔德·雷诺兹，市场直播团队负责人。

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随着市场损失的累积，米勒·塔巴克公司的首席市场策略师马特·马利急忙回到他在伦敦租住的地方，拿出了他的笔记本电脑。他和家人在那里度假，但这些计划现在泡汤了。和雅尔登一样，他也记得1987年的崩盘及其带来的震撼，并表示周一早上感到了一丝似曾相识的感觉。

“你不会每天都这样醒来，”Maley说。“我记得1987年的情况。”

美国纽约纳斯达克市场网站显示的股市信息。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg引发周一动荡的力量已经持续积累了数周。

在七月初——正当科技股达到峰值时——日元开始急剧升值，因为投资者预计日本银行将加入其他中央银行，收紧货币刺激。这促使交易员平仓所谓的套利交易，即在日本以相对低廉的成本借款并在其他地方投资，以保住他们所获得的利润。这反过来对全球市场施加了卖压，因为借来的资金被归还。

随后是一系列的财报发布，进一步加剧了人们对大型科技股的担忧——这些股票推动了近期的反弹——它们的涨幅过大，而公司尚未从对人工智能的大规模投资中获得任何利润红利。亚马逊公司和英特尔公司在令人失望的业绩后均大幅下跌。

与此同时，债券市场持续发出越来越多的担忧信号，数据显示经济的某些部分开始降温。到周三——当美联储在超过二十年的高位上维持利率不变，而日本银行收紧政策——债券已经反弹。然后在周五，随着失业率上升和就业增长远低于预期，它们进一步上涨。

在华尔街，经济学家们开始预测美联储需要采取半个百分点的降息措施或在会议之间采取行动——这种措施通常是在危机时才会采取。

小木正树在周一早上6点抵达瑞穗证券公司的大手町办公室，准备迎接市场的大幅波动。但即便是他也对抛售的规模感到惊讶。

由于日本央行的加息，日元飙升了3%，日经指数在整个交易过程中大幅下跌。投资者因担心日元升值会侵蚀出口导向公司的收益而逃离日本股票。到交易结束时，日经指数的跌幅是自1987年以来最大的一次。

“这超出了我所有的预期，”东京的首席交易策略师小木说。“我们正进入一些难以想象的交易领域。准备迎接更多的波动。”

损失开始波及其他亚洲市场和欧洲，主要股指下跌，随后蔓延到美洲。信贷市场也受到影响，至少有两家公司——无线基础设施提供商SBA Communications和主题公园运营商海洋世界公园与娱乐——推迟了总价值38亿美元的贷款交易。

到美国下午晚些时候，股票从低点反弹，使纳斯达克综合指数下跌了3.4%，债券市场也趋于稳定。但这对那些犹豫不决的交易员来说并没有太大安抚，他们不愿意将这视为又一次虚惊。

“我仍然感到担忧，”米勒·塔巴克的策略师马利说。“我们仍然担心收益和经济。”