L&T预计因印度全国选举而导致订单流入受阻 - 彭博社

交通经过印度北方邦的一个建筑工地。

摄影师：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg刀具出鞘。

摄影师：Ravi Choudhary/Hindustan Times/Getty Images

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Larsen & Toubro有限公司。在孟买早盘交易中，股价大幅下跌，因为这家工程巨头表示，由于印度将在未来几周选举新联邦政府，订单可能会在截至2025年3月的年度放缓，从而暂停公共基础设施支出。

首席财务官Shankar Raman在媒体简报中表示，预计2025财年的订单将增长10%，低于前一年的20%。他说：“我们必须考虑到新政府就位时国内订单流的中断。”他说：“我们可能会面临另一个9个月的年度。”

股价下跌最多达5.7%，至3,290卢比，为1月31日以来最糟糕的盘中跌幅。

首席财务官的评论至关重要，因为分析师对L&T的增长前景表示担忧，因为该公司从政府订单中获得了相当大一部分收入。到2024年3月底，其订单总额为4.76万亿卢比（570亿美元）。与一年前的28%相比，约38%的订单来自国际市场。

该国最大的工程和建筑公司在周三报告了2023年1月至3月期间净收入增长10%，达到439.6亿卢比，超出分析师预期的427.5亿卢比。这是自2020年以来的最高季度利润。

该公司还预计全年利润率为8.25%，这导致杰富瑞和莫蒂拉尔·奥斯瓦尔的分析师下调了他们的盈利预期。

彭博情报的观点：

“2025财年的息税折旧摊销前利润（Ebitda）可能会低于市场共识预测至少5%，因为公司预计项目和制造的利润率将保持稳定，即使不盈利的遗留项目正在完成。”

— 丹尼斯·黄，基础设施分析师

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该公司一直在扩大其国际业务，以减少对国内和政府订单的依赖。该季度的新国际订单主要来自中东地区，下降了30%，降至252亿卢比，因为该地区的客户在持续冲突中对一些项目进行了审查。

然而，拉曼表示，中东订单的疲软预计不会持续。他补充说，整体订单势头将在下半年恢复。

亮点：

• 第四季度收入6708亿卢比，同比增长15%，超出预期的6586.9亿卢比
• 2025财年订单增长预测10%，预期为11.3%
• 2025年收入增长预测15%，预期为14.2%
• 2025年Ebitda利润率预测8.25%，预期为11.9%

印度的软件外包在1990年代末的Y2K恐慌后迅速发展，将大量廉价工程人才引向编程。由于该行业赚取美元，因此能够保留大部分利润。新德里的税务机构无法想出一个计划来杀掉这只金蛋。

然而，锐化刀具从来都不算晚。看看上周对Infosys有限公司的通知，因涉嫌在五年内逃避印度的商品和服务税（GST），金额高达3240亿卢比（40亿美元）。这相当于其年度运营利润。Infosys 表示，周三它已经支付了所有法律要求的款项——甚至投资者也不相信印度第二大软件出口商需要为这一所谓的负债做准备。Infosys的股票在过去三个月中是Nifty 50指数上表现最好的股票，但在这一消息公布后下跌了2.5%。