苏萨诺接洽国际纸业进行收购报价，路透社报道 - 彭博社

国际纸业公司的员工在宾夕法尼亚州的Mt. Carmel工厂。

摄影师：保罗·塔格特/彭博社史蒂文·姆努钦在2018年华盛顿特区的新闻发布会上发言。

摄影师：安德鲁·哈雷尔/彭博社全球最大的纸浆生产商苏萨诺（Suzano SA）就一项可能的全现金收购要约接洽国际纸业公司，估值接近150亿美元，路透社报道。

路透社称，巴西生产商以每股42美元的潜在报价是通过口头方式传达的，正式提案可能在未来几天提交。这样的报价将比国际纸业周一的收盘价溢价14%。

此举是在国际纸业同意以58亿英镑（73亿美元）收购英国包装竞争对手DS Smith Plc不到一个月后进行的。路透社称，苏萨诺正在与潜在贷款方洽谈以融资其交易，条款要求国际纸业放弃与DS Smith的交易。

报告称，国际纸业可能会拒绝苏萨诺的报价，认为其不够充分。

苏萨诺在一份文件中表示“没有正式文件或任何协议的庆祝”，并且尚未就潜在交易做出任何决定。

总部位于孟菲斯的国际纸业在周二的声明中表示，对谣言或猜测没有评论。该公司表示，专注于完成与DS Smith的合并，“这提供了一个独特且极具吸引力的机会，以在其基本计划之上创造显著的股东价值。”

纸张和包装行业正处于整合之中。去年，Smurfit Kappa Group Plc同意收购WestRock Co.，以创建一个爱尔兰-美国的强大企业。

该行业受益于疫情期间对交付需求的激增，因为在封锁期间，消费者在线订购了更多商品。随着电子商务恢复到更正常的水平，行业经历了放缓，利润受到影响。国际纸业的收益去年降至十多年来的最低水平。

对国际纸业的收购将是外国公司试图收购美国巨头的最新尝试，此前日本钢铁公司与美国钢铁公司的争议收购。国际纸业成立于1898年，已有一个多世纪的历史，是通过17家纸浆和纸张厂的合并而成立的。

这也将是巴西公司自Vale SA在2007年以约170亿美元收购Inco Ltd.以来最大的跨境收购。

对于Suzano来说，这一举动将标志着其向国际化迈出的第一步，并使其能够将业务多样化到包装领域，并进入美国市场。该公司控制着全球几乎三分之一的硬木浆产能，硬木浆是纸巾和书写纸的关键成分，也用于一些吸水产品。

苏扎诺目前正在经历管理层变动，长期首席执行官瓦尔特·沙尔卡即将被替换为若昂·费尔南德斯·德·阿布雷乌。

尽管国际纸业的市盈率高于苏扎诺，但这家巴西公司在近一年内的市场价值一直高于其美国竞争对手。

国际纸业的股票在纽约交易中上涨了最多12%，这是自2020年3月以来最大的盘中涨幅，最终收盘上涨5.2%。苏扎诺在圣保罗下跌12%，创下四年多以来的最大跌幅。DS Smith在伦敦交易中大幅下跌，随后抹去了大部分跌幅。

苏扎诺的美元债券在消息发布后全线下跌。根据Trace数据，2029年到期的票据在周二下跌了最多4.7美分，至98.8美分。

“我们都在等待听到苏扎诺计划如何融资收购，以及评级机构将如何反应，”Mariva资本市场的高级新兴市场策略师罗杰·霍恩说。“乍一看，这并没有太多意义”，因为管理层长期以来一直指出，苏扎诺在巴西的现金成本具有高度竞争力，尤其是与北美同行相比。

“苏扎诺的纸浆业务理论上比国际纸业的包装业务更具周期性，因此可以说，这种潜在的结合将帮助苏扎诺不仅增加规模，还减少收益波动，”包括高拉夫·贾因在内的巴克莱分析师在给客户的报告中表示。

不过，这笔交易将显著恶化苏扎诺的债务指标，使其变得不太可能。“如果有什么的话，我们认为这可能会让国际纸业更加坚定地完成与DS Smith的交易，”分析师写道。

只需快速浏览一下美国债券曲线就能意识到有什么不对劲。一种国债——20年期——与市场其他部分脱节。它的收益率远高于周围的债券——10年期和30年期。

这不仅仅是交易者担忧的一些小美观问题。这让美国纳税人花费了钱。自从财政部在四年前重新推出20年期国债进行每月拍卖以来，销售额每年增加了大约20亿美元的利息支出，简单的粗略计算显示。这在债券的生命周期内大约是400亿美元。