TotalEnergies有很多理由说“再见，巴黎” - 彭博社

法国巴黎拉德芳斯商业区的TotalEnergies SE总部。摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社TotalEnergies SE的首席执行官有很多理由与法国政府对立，可能会将其股票上市转移到华尔街。以美元计，这个数字达到数百亿。

投资者通常愿意为欧洲股票支付的价格远低于美国股票，而这种估值折扣在大型石油公司中尤为明显：欧洲行业公司比大西洋彼岸的公司便宜40%。

如果TotalEnergies的估值与美国大型原油生产商的平均水平一致，其1600亿欧元（1720亿美元）的股市市值将根据彭博社计算的收益倍数增加1150亿美元。

TotalEnergies首席执行官帕特里克·普亚纳表示，问题的一个日益严重的部分源于一个三字母缩写：ESG。他在上周的法国参议院听证会上表示，他的股票折扣部分是由于对欧洲资产管理者施加的越来越大的压力，要求他们按照环境、社会和治理标准进行投资。

最新的例子：一项提议的法国规则将只允许基金使用国家ESG标签，前提是它们将仍在扩张生产的化石燃料公司列入黑名单。

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法国巴黎银行资产管理部门将不得不根据该规则减少在石油和天然气公司的持股，该银行的企业社会责任总监劳伦斯·佩塞兹在周一的参议院听证会的另一场会议上表示。来自一个环保政党的立法者组织了这次听证会，以审查国家是否确保道达尔能源公司遵守法国的气候义务。

佩塞兹表示：“法国巴黎银行资产管理的目标是尽可能保留这些标签，这将需要在道达尔能源公司所涉及的石油和天然气行业中出售一些股份。”

即使在全球对石油的需求上升的情况下，欧洲生产商如道达尔能源公司、壳牌公司和BP公司已多元化进入可再生能源，而在高原油价格时期，这些可再生能源的回报低于碳氢化合物。与此同时，它们的竞争对手，包括埃克森美孚公司和雪佛龙公司则在石油和天然气领域追求激进的增长战略，包括通过重大收购。

三分之一的欧洲共同基金排除化石燃料，而美国同行中持这种观点的数量微乎其微，德意志银行分析师在三月份的一份报告中写道，引用了晨星公司的数据。

根据安盛投资管理公司的基金经理吉尔斯·吉布特的说法，这场争议指向了欧洲的一个更广泛的问题：缺乏像美国那样深厚的资本市场。根据该公司的数据，TotalEnergies的机构股东基础中，47%来自美国，而法国仅为18%。

“仅从ESG的角度来看这是一个错误；人们必须退一步意识到，欧洲的股本市场存在更广泛的问题，”AXA IM的经理补充道，并指出欧洲养老金基金的稀缺以及该大陆有限的零售投资者池。

多年来，这驱使较小的公司——尤其是在 技术 和 生物技术 等增长行业——在美国上市，以寻求更高的估值和更容易的资本获取。

但失去一个国家冠军——即使其总部和注册仍在法国——将对欧洲市场造成更大的打击，法国财政部长布鲁诺·勒梅尔表示他 希望避免。

该大陆资本市场的碎片化仍然是欧盟的一个结构性问题，而TotalEnergies的举动使其再次成为六月份欧洲选举前的议程首要问题。

“我们将建立一个资本市场联盟，以便您可以在欧洲范围内筹集更大金额，特别是用于能源转型的活动，”勒梅尔上周在接受BFM电视台采访时表示，并承诺将努力保持道达尔的主要上市地在巴黎。

虽然统一欧盟的资本市场早已被讨论，但达成协议一直很困难，而任何解决方案可能都来不及道达尔能源：普亚纳正在研究将公司主要上市地迁至纽约的可能性，并将在九月份向公司董事会提交他的研究结果。

油价上涨，延续了近期暴跌后的反弹，交易员们仍然关注更广泛市场的波动和中东的紧张局势。

西德克萨斯中质油上涨约1%，交易价格接近每桶76美元。以色列继续为伊朗的攻击做好准备，尽管伊朗总统在与法国总统的电话交谈中提到的评论暗示了一条外交降级的路径。