瑞典央行可能降息的悬念加剧：决策指南 - 彭博社

瑞典 中央银行本周将要么降低借贷成本以帮助 经济 ，要么选择不采取行动以避免削弱克朗，这是多年来最悬念的决定之一。

根据彭博社调查的20位经济学家中三分之二的预测，将基准利率下调25个基点至3.75%将标志着本世纪瑞典官员在欧洲中央银行和美国联邦储备委员会之前开始放松政策的首次明确实例。

如果周三保持政策立场不变，正如其余预测者所预期的那样，可能有助于支撑货币，并通过进口价格上涨避免任何通货膨胀的倒退——但代价是进一步限制已经萎缩了 四个连续季度的经济。

这一困境说明了发达国家中央银行在一个曾经看似富裕经济体同步放松的时刻，必须权衡其选择，而这一进程因美联储在顽固的通胀压力下需要保持高利率而被打乱。

行长埃里克·泰德恩在3月的最后一次决策中为瑞典的紧张结果奠定了基础，当时他预期将在5月或6月进行降息。随着 通胀 数据自那以来低于预期，Nordea Bank Abp首席经济学家安妮卡·温斯特认为政策制定者不必犹豫。

“考虑到国内因素，一切都支持降息，”她说。“我们的预测显示，6月份的通胀将达到1%，在这种情况下保持利率在限制性水平将是非常奇怪的。那么为什么要增加失业率并抑制增长呢？”

彭博经济学的看法…

“下个月的举动将防止对挣扎中的货币施加不必要的压力，因为这将使瑞典央行的第一步更接近我们预计在6月和7月的欧洲央行和美联储的举动。”

—Selva Bahar Baziki，经济学家。完整预览，请 点击这里

瑞典央行的降息将是这一周期中发达国家同行中的第二次，此前瑞士国家银行在3月份进行了开创性举动。瑞典银行首席利率策略师Par Magnusson在上周的一份报告中表示，当美国和欧元区的同事尚未采取行动时，官员们这样做将是一个“新奇”的举动。

“在核心通胀超过2%的情况下进行这一举动使其更加独特，”他说，引用了剔除能源的基础消费价格指标。

降低借贷成本将对面临多年最高债务成本的家庭来说是受欢迎的，在一个脆弱的经济中，这使其显得格外突出。欧洲委员会在2月份预测，瑞典今年将在欧盟中看到最弱的增长。它将在下周发布新的预测。

但是，放宽政策可能会推高进口价格，这让政策制定者感到担忧。自瑞典央行3月份会议以来，克朗对欧元贬值约1.5%。这是10种最活跃交易货币中表现最差的。

在邻国挪威，中央银行上周表示，可能会推迟开始降息的计划，因为其克朗贬值超过预期。

对于Nordea的Winsth来说，这种担忧不应阻止行动，因为通胀预计将低于瑞典央行2%的目标，而较低的汇率主要是美元强势的结果。

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“他们的政策与欧洲央行的政策之间有一个限制，但我认为一两次降息不会是大问题，”她说。“此外，我认为克朗疲软目前并不是瑞典的问题。挪威克朗也处于同样的情况，而挪威银行的鹰派立场并没有真正带来回报。”

这种困境可能会导致官员之间的分歧，经过12个月的一致意见。上一次，副行长Per Jansson警告说，其他地方的放松延迟可能会导致克朗进一步贬值。马丁·弗洛登（Martin Floden）将在本周的决定后离开瑞典央行，他强调，在任何初步行动后采取谨慎的方式可能会支持货币。

无论发生什么，温斯特警告说，对经济的救助期望可能过高——即使官员们在三月份暗示的三次降息确实发生。

“许多听说降息的家庭可能还没有完全计算出这在货币上意味着什么，”她说。“我认为人们会感到失望。”