中国住房计划的集会引发解读细节的热潮 - 彭博社

2024年5月2日，星期四，中国重庆一座正在建设中的建筑。

摄影师：Raul Ariano/Bloomberg中国对解决房地产市场困境的含糊暗示提振了投资者的信心。但经济学家希望在相信复苏故事之前获得更多细节。

执政的共产党上周暗示可能会降息，并表示将研究处理未售出房产的方法——这与过去计划建设更多社会住房的做法有所不同，后者可能会加剧过剩问题。在经历了三天的交易休市后，中国股市在周一反弹，推动房地产股票在过去两周内上涨了约30%。

这是政治局首次表示减少住房库存和改善新供应政策是重点，国家媒体报道。由于人口减少和城市化速度放缓，顶级领导人现在正在解决这个问题，因为新住房需求的增长空间有限，Jones Lang LaSalle Inc.大中华区首席经济学家Bruce Pang表示。

中国建筑商从多年低点反弹

开发商股票的指标因对支持措施的期望上升而大幅上涨

来源：Bloomberg

这份声明“激发了人们的希望，政府可能会通过国有平台收购未售出的房屋，这将加速房地产去库存并使开发商受益，”Pang在电话中说道。

根据瑞银集团，政府可能会扩大当前的试点项目，并允许更多地方政府直接从市场购买库存，以供应社会住房或公共租赁，这可能有助于稳定住房市场。

然而，政府计划的细节很少，经济学家们只能推测未来几个月可能会发生什么。他们认为，工程可持续房地产复苏所需的内容如下：

可负担住房

政府去年宣布了建设更多可负担住房以供出售的计划，希望能恢复市场情绪。现在，政策制定者似乎更关注解决 过剩问题。

高盛集团中国经济学家会珊表示：“如果实施得当，这是一个重要的变化，可以重新平衡供需并稳定房价。”

她指出，仍然存在许多风险。目前提供居民出售旧房并升级到新物业激励的“以旧换新”计划规模非常小，尚不清楚是否会有足够的资金可用。

理想情况下，官员们将把该计划与承诺吸收没有买家的过剩物业结合起来，野村控股首席中国经济学家陆挺表示。根据国家统计局的数据，未售住房库存去年攀升至 36亿平方英尺，为2016年以来最高，因价格暴跌和市场情绪保持 低迷。

“接管这些库存而不是从头开始建设公共住房可能是北京和地方政府更好的策略，”陆在给客户的报告中说道。

在国家层面这样做将使中国更接近新加坡式的公共住房模式，尽管这也可能限制房地产投资者的上行收益。

地方帮助

潜在的未售库存买家是地方政府。中国人民银行去年宣布了一项计划，为参与的主要是国有银行提供低成本资金，以购买未售出的住房并将其转变为租赁住房。

中央政府可以通过额外的低成本贷款鼓励更多地方购买，或为公共租赁工程设立特别设施，并扩大白名单支持的项目，瑞银中国经济学家王涛在给客户的报告中写道。

“任何自上而下的指导以明确实施细节也将有助于减少道德风险和地方官员的犹豫，”她写道。

到目前为止，包括青岛和福州在内的几个大城市据说已经购买了公寓楼，将其转变为补贴租赁住房，尽管该计划在全国范围内尚未提速。

降低利率和规则

政策制定者可能会更倾向于额外的政策宽松，而不是对市场的全面支持，巴克莱分析师表示。目前为止，这包括减少大城市的首付和取消一些购房限制。

根据由常建领导的经济学家的说法，“我们预计在不久的将来，几个主要城市将进一步（全面）放宽购房限制。”这“可能有助于提升需求并吸收激增的二手房市场库存，尽管效果可能是短暂的。”

科技中心深圳和首都北京是最新放宽某些地区部分购房者购房限制的城市。

常表示：“我们对经济触底持谨慎态度，因为我们认为房地产行业的最坏情况尚未过去。”她补充说，她预计人民银行今年将两次各下调10个基点的利率。

彭博经济学家的看法…

“将这些计划转化为具体政策对于提升市场情绪和最终的增长至关重要……目前尚无具体措施来吸收大量房地产库存或缓解地方政府债务风险。尽管如此，整体基调和方向显然是积极的。我们将在细节公布后进一步评估影响。”

— 常舒，首席亚洲经济学家。

俄罗斯军队首席瓦列里·格拉西莫夫面临日益增长的批评，因为乌克兰军队在克里姆林宫开始战争两年多以来，发起了对俄罗斯领土的最大入侵。

据一位接近克里姆林宫的人士透露，格拉西莫夫和高级官员似乎忽视了情报警告，称乌克兰士兵在攻击开始前的两周内聚集在与俄罗斯西部库尔斯克地区的边界附近，并且没有人向总统弗拉基米尔·普京通报。俄罗斯境内的防御部队措手不及，对乌克兰的进攻几乎没有初步抵抗。