加密财富效应：房地产可能比兰博基尼更受欢迎 - 彭博社

一辆兰博基尼 Diablo SL 汽车。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg根据由 Visa Inc. 共同开发的新指标，超过90%的稳定币交易量并非来自真实用户，这表明这类加密代币可能还远未成为常用支付手段。

Visa 和 Allium Labs 的仪表板旨在剔除由机器人和大规模交易者发起的交易，以便分离出真实用户发起的交易。据 Visa 称，4月份总交易额约为2.2万亿美元，其中仅有1490亿美元来自“有机支付活动”。

Visa 的发现挑战了稳定币支持者的观点，即这些与美元等资产挂钩的代币有望改变150万亿美元的支付行业。PayPal Inc. 和 Stripe Inc. 是其中一些进军稳定币领域的金融科技巨头，Stripe 的联合创始人约翰·科利森在4月份提到对这些代币持乐观态度是因为“技术改进”。

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“这表明稳定币作为支付工具仍处于非常初期的阶段，”支付平台 Airwallex 的欧洲、中东和非洲区执行总经理普拉纳夫·苏德（Pranav Sood）在谈到这些数据时表示。“这并不意味着它们没有长期潜力，因为我认为它们确实有。但短期和中期的重点应该是确保现有的支付体系运作得更好。”

使用区块链数据跟踪加密活动的“真实”价值一直是一个挑战。数据提供商Glassnode估计，2021年牛市高峰时分配给数字代币的总市场流通额为3万亿美元，实际上更接近于8750亿美元。

使用稳定币，交易往往会因用户将资金转移到的平台而被重复计算。例如，将100美元的Circle Internet Financial Ltd.的USDC转换为PayPal的PYUSD在去中心化交易所Uniswap上会导致链上记录的总稳定币交易量达到200美元，Visa的加密部门负责人Cuy Sheffield表示。

稳定币交易中的机器人主导

不到10%的稳定币交易来自实际支付活动

来源：Visa，Allium Labs

注：数据跟踪USDT，USDC，USDP和PYUSD。调整后的交易量排除了与非有机活动和其他人为通胀行为相关的交易。

去年处理了价值超过12万亿美元交易的Visa本身是可能会因稳定币成为普遍接受的支付手段而受损的公司之一。

去年Bernstein的分析师预测，流通中所有稳定币的总价值可能在2028年达到2.8万亿美元。这将是它们目前总流通量的近18倍增加。由于使用这些代币的交易是即时的并且几乎没有成本，加密行业的许多人认为它们非常适合颠覆支付行业。

PayPal去年推出了其PYUSD稳定币，寻求在其更广泛的支付基础设施内实现即时和低成本转账的解决方案。Stripe在4月25日表示，允许使用其平台的商家接受稳定币进行在线交易。

即便如此，据苏德称，Airwallex 发现其客户对基于稳定币的支付解决方案的需求不高，因为许多人仍然认为这项技术还不够用户友好。

“这是一个真正重要的障碍需要克服，”他说。“重要的是要记住，在美国，人们仍在使用支票支付大约 40% 到 60% 的商业支付，这让你对市场在技术采用方面的真实情况有了一定的了解。”

这是社交媒体上频繁出现的一个轶事：那些早期投资加密货币的人已经享受到改变生活的财富。

这些额外现金给他们带来多少信心去花更多——经济学家称之为财富效应——每当加密货币价格飙升时，这都是一个热门话题。一组研究人员试图对其进行量化，并确定美国的加密货币繁荣并没有像中彩票那样被挥霍。到目前为止，这种效应对 28 万亿美元的美国经济影响相对较小。但如果这一资产类别继续繁荣，该研究为消费者行为中的潜在变革提供了见解。