英国央行降息：英国利率计划将与美联储不同 - 彭博社

安德鲁·贝利

摄影师：霍利·亚当斯/彭博社现在是宽松反弹的时候。

摄影师：迈克尔·M·圣地亚哥/盖蒂图片社北美英国央行可能在未来一周就是否计划在今年夏天降息提供更明确的信号，正如投资者押注延迟降息前景一样。

在周四的决定之前，安德鲁·贝利行长已经将英国与美国重新出现的消费者价格压力拉开距离，指出有“强有力的证据”表明英国的通胀正在回落。

经济学家普遍预计英国央行将把利率维持在5.25%的16年高位，投资者将密切关注政策制定者是否认为6月或8月是开始降低借贷成本的时机。

英国通胀自2022年以来首次低于美国利率

来源：统计机构

注：欧元区消费者价格指数。英国CPI以一致的方式进行编制。2024年3月英国通胀数据是一项预测

大西洋两岸的通胀数据强于预期，促使交易员将对英国降息的赌注推迟至9月，今年仅有一次降息完全定价。

然而，贝利和副行长戴夫·拉姆斯登在4月发表的温和言论使一些经济学家认为，英国央行降息的时间可能更接近欧洲央行 —— 后者被普遍预计将在6月采取行动 —— 而不是美联储，其主席杰罗姆·鲍威尔一直避免提供美国降息的时间表。

贝利预计英国四月份的通胀率将接近他设定的2%目标，尽管九名货币政策委员会成员中的一些人仍然担心基础价格压力。

彭博经济学评论：

“英国央行在今年的每次会议上都表现出越来越鸽派的态度。我们认为五月份可能会有类似的主题，因为决策者最近表示对最近的上行数据惊喜并不担心。”

—丹·汉森和安娜·安德拉德，经济学家。点击这里查看完整分析

中央银行的决定将在周五公布，预计英国经济在第一季度已经摆脱了浅层衰退。经济学家预计数据将显示，经过去年连续两个季度的下降后，产出增长了0.4%。

本周的中央银行利率决定

来源：彭博社

注：映射数据显示不同中央银行的利率决定时间表

在其他地方，瑞典的悬而未决的决定，澳大利亚可能会保持鹰派立场，巴西和秘鲁可能会降息，这些都是即将公布的中央银行公告。

点击这里 查看过去一周发生了什么，以下是我们对全球经济即将发生的事情的总结。

美国和加拿大

美国经济数据日历较为轻松。周五，密歇根大学将发布五月份的初步消费者信心调查。预计信心将保持不变，因为美国人评估高企的价格、高利率和逐渐趋缓的就业市场。

政府将在前一天发布每周失业救济申请数据。失业救济金申请仍然保持在历史低水平附近。

在美联储维持利率不变后的那一周，几位央行官员将发表讲话。其中包括周一的纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯和里士满联邦储备银行的托马斯·巴金，周二是明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡里。本周晚些时候，投资者还将听取芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比和联邦储备委员米歇尔·鲍曼的讲话。

周四，加拿大央行将发布其年度金融体系审查，评估该国银行业的稳定风险。官员们此前曾提出担忧，即在高利率环境下房主管理债务的能力。

周五，经济学家预计加拿大4月份劳动力调查将显示就业增长仍远低于人口增长速度，这进一步支持了政策制定者在6月尽早转向降息的论点。

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亚洲

澳大利亚储备银行可能会在周二会议上加强其鹰派立场，此前第一季度通胀数据高于预期，以及强劲的就业统计数据。

董事会将考虑修订的增长、通胀和劳动力市场预测，任何修订可能都不会很快发出政策转变的信号。隔夜指数掉期现在更多地在定价澳元今年升息的机会，而不是降息。

周四，马来西亚央行将设定其基准利率，日本银行将发布上个月会议意见摘要，当时上田一夫行长对日元的乐观态度似乎帮助推动了这种备受困扰的货币更多的贬值。

在数据方面，预计印度尼西亚第一季度经济增长率将保持在5%左右，而与上一季度相比可能会略微收缩。菲律宾也将发布GDP数据。

菲律宾、泰国和台湾将公布消费者通胀数据，而中国、菲律宾和台湾都将公布贸易数据。

周四的日本工资统计数据可能会显得有点黯淡，因为公司与工会谈判后承诺的巨额涨薪将在几个月后才会完全实施。

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欧洲、中东、非洲

周三，瑞典央行可能成为继瑞士国家银行之后第二家降息的主要发达国家央行，这看起来很可能是一场悬念的决定。

在三月份的会议后，埃里克·泰登行长表示，他和同事们预计将在五月或六月进行首次宽松举措。

在国内，他们现在几乎没有任何障碍可以更早行动。通胀已经放缓，看起来将跌破央行的2%目标，经济增长乏力，公司似乎已经得出结论，他们无法像过去几年那样提高价格。

瑞典核心通胀率下降速度快于预期

来源：瑞典统计局，瑞典央行

然而，克朗仍然让决策者担忧，他们看到今年兑欧元贬值了近5%。如果他们认为不能承受进一步恶化，这可能是推迟首次降息的原因，就像挪威上周所做的那样。

另一方面，有人认为无论瑞典央行做什么，货币的命运都由其他因素决定，包括风险厌恶和美国债券收益率。如果这种观点占上风，瑞典央行很可能会降息。

预计周边地区还有其他三个货币决策：

• 周二，持续的通货膨胀可能会说服马达加斯加央行连续第三次将利率保持在11%。
• 两天后，尽管4月通货膨胀保持在目标范围内，波兰央行也可能会保持利率不变。央行行长亚当·格拉平斯基将在随后的一天举行简报，他一再否定了今年降息的预期。
• 而塞尔维亚国家银行可能会在周五将利率保持在6.5%的水平，谨慎避免过早放松政策，同时观望更大经济体的同行等待多久再降息。

在接下来的一周中，除了其他央行事件外，巴塞尔的国际清算银行会议将邀请来自德国到新加坡的货币主管参加。

欧洲央行的安排包括比利时行长皮埃尔·文什和执行委员会成员路易斯·德·金多斯和皮耶罗·奇波隆。中央银行4月11日决定的账目将于周五公布。

从英国到法国等各个经济体的公共假日，数据发布的流动将受到限制。

在欧元区内，德国、西班牙和意大利的工业数据可能会提供洞察，看看制造业的疲软是否持续到第一季度末，就像法国一样。法国的工资数据也可能引起关注，此时官员们正试图评估薪资压力的强度。

在其他地方，消费价格数据将使金融市场关注周五，挪威将发布4月的统计数据。

埃及的消费者价格指数将于周四发布。在那里的通胀可能已经开始从大约33%的水平放缓，这是由于去年三月的汇率调整和加息，以及来自阿联酋、国际货币基金组织和其他机构的数十亿美元的纾困。这些措施有助于缓解埃及的外汇短缺问题，这是过去一年价格飙升的主要推动因素。

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拉丁美洲

在未来一周，该地区将有三次中央银行利率决定受到关注。

巴西中央银行可能会将利率下调至10.5%，因为通胀前景的上行风险在增加，而4月的通缩数据显示出秘鲁中央储备银行至少会将利率下调至5.75%。

预计拉丁美洲央行的宽松政策将在2024年第二季度达到顶峰

利率下调的速度预计将在2025年第二季度减缓

来源：中央银行，彭博社

注：通过中位数估计值进行预测（ECFC功能）

另一方面，墨西哥央行并不认为墨西哥的通胀问题已经解决，因此准备在周四将利率维持在11%并在6月27日的会议上重新评估形势。

哥伦比亚央行将公布其4月30日会议纪要，该会议将把主要利率再次下调半个百分点至11.75%，低于11月的13.25%。

尽管各地区央行都很谨慎，但其中一些央行至少可以期待另一个月的通缩，尽管不会太明显。

预计巴西的基准IPCA消费者价格指数将连续第七个月放缓，低于目标范围的上限，但仍高于3%的目标。哥伦比亚的通胀可能连续第13个月放缓，尽管不会跌破目前的7.36%。

预计巴西、墨西哥和哥伦比亚的通胀在4月份有所放缓

与去年同期相比，智利的消费价格可能有所上涨

来源：国家统计机构，中央银行，彭博社

注：4月和年底数据=中央银行调查

在墨西哥，通胀预计将从4.42%逐步降低，这几乎可以确定不会让墨西哥央行动摇，而智利的年同比通胀率可能从3.7%上升。

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数据观察者终于可以翻过一个令人困扰但误导性的第一季度通胀和劳动力市场数据的篇章了。上周五发布的非农就业报告标志着四月份的第一次重要宏观数据发布，报告显示经济仍在重新平衡劳动力市场、调和工资增长和降温通胀的轨道上。现在，让我们希望这种趋势能够持续下去。

劳工统计局报告称，上个月雇主增加了17.5万个工作岗位，这是六个月来增幅最小的一次，失业率上升至3.9%。更重要的是，过去三个月的平均每小时工资增长年化速度放缓至2.8%，略低于2017-2019年的“正常”增速约为3%。在一个对通胀和货币政策异常关注的市场中，这帮助推动了10年期国债的上涨，并在撰写时将标普500指数上涨了超过1%。