垃圾债券交易像蓝筹股一样频繁，美银美林表示 - 彭博社

一大批垃圾债券的交易水平达到了通常在高评级债务中看到的水平，交易员认为前方经济疲软的迹象很少，根据美国银行公司的说法。

根据该银行的数据，截至四月底，有48%的高收益债券按面值交易在200个基点之内。早期出现债券以这些水平交易的情况往往与美联储的加息或暂停政策相吻合，但往往会被利率削减突然打乱。

这可能听起来有些反直觉，策略师奥列格·梅伦季耶夫在周五的客户报告中写道，因为市场目前认为中央银行的降息是一种万灵药。

但是，“理解这一动态的关键在于削减往往是对经济疲软的回应，”梅伦季耶夫在报告中写道。“由于迄今为止几乎没有实质性的经济疲软迹象，市场可以放心地将大量高收益债券交易在投资级债券水平。”

由于强于预期的就业报告和顽固的通货膨胀推迟了降息的可能性，今年美国投资级债券的平均总回报为负2.2%，而垃圾债券的回报截至周四为0.95%，根据彭博指数显示。

尽管人们预计降息将伴随着经济降温，但对经济衰退的担忧已经减轻，这支撑了那些在经济增长放缓时会受到影响的高风险信用。

周五的就业报告显示，美国雇主在四月份减少了招聘，失业率意外上升，这有助于缓解市场对风险的担忧。数据发布后，交易员提前将对第一次美联储降息的押注从11月提前到了9月。

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美联储缓慢降息的路径为投资者提供了更长时间锁定有吸引力的收益率的机会，投资者应该“合理配置”债券和股票的比例，根据先锋集团

决策者周三未改变利率，并且美联储主席杰罗姆·鲍威尔仍然保留了今年降息的希望，但避免提供降息时间表。持续的通胀应该使美联储在短期内保持谨慎，对于任何额外的加息，先锋的固定收益团队在一份彭博社看到的报告中写道。今年降息，但避免提供降息时间表。持续的通胀应该使美联储在短期内保持谨慎，对于任何额外的加息，先锋的固定收益团队在一份彭博社看到的报告中写道。