BHP的最大竞争对手坐在英国并购戏剧的旁观席上 - 彭博社

南非锡森的英美公司Kumba铁矿露天矿。摄影师：Waldo Swiegers/Bloomberg萨瓦德尔银行倾向于与更大的竞争对手西班牙比尔巴鄂-毕尔巴鄂银行开始接触收购谈判，知情人士称，这可能是一个过程的第一步，最终可能会创造一个新的西班牙银行巨头。

据称，萨瓦德尔银行内部越来越认为，毕巴银行在一封信中概述的要约是谈判的合理起点，尽管银行尚未就如何继续采取行动做出正式决定。这些人说，该银行将继续在周末讨论这一提议，可能在下周召开董事会会议讨论此事，他们要求匿名，因为这些讨论是私人的。

周二，毕巴银行突然提出与萨瓦德尔银行开始谈判的建议。提议的全股份交易交易将较周一收盘价溢价30%，约为120亿欧元（130亿美元）。这将使萨瓦德尔银行股东持有合并集团的16%股份。

一些萨瓦德尔银行的高管希望这项提议至少部分以现金支付，一些人士称。

萨瓦德尔银行和毕巴银行的发言人拒绝置评。

萨瓦德尔银行决定开始谈判将标志着迈出的第一步，最终可能成为一个新的西班牙银行巨头，其联合资产负债表超过1万亿欧元（1.1万亿美元）。毕巴银行和萨瓦德尔银行的市值合计约为700亿欧元，大致相当于西班牙最大银行桑坦德银行的估值。

BBVA-Sabadell 合并将使其接近桑坦德银行的市值

来源：由彭博编制的数据

注：基于5月2日的股价

然而，在任何交易达成之前，各方可能会经历艰难的谈判，包括最终价格和未来管理架构。BBVA此前试图收购Sabadell的尝试因定价问题而失败。

当那些谈判在2020年底破裂时，Sabadell的状况更糟。它在英国子公司TSB存在问题，并且面临与抵押贷款和其庞大的中小企业业务（是西班牙最大的之一）相关的准备金问题，这些问题是由Covid大流行引起的经济崩溃所导致的。

自那时起，随着Sabadell解决了TSB的问题，加之欧洲银行业整体利率上升，Sabadell的估值已经飙升。

如果Sabadell拒绝这一提议，BBVA可能会考虑采取敌意收购，尽管这将带来额外的挑战。例如，这种做法可能会引起监管机构的担忧，有人说。

周五，Sabadell的股价略有上涨，使该银行的市值略高于100亿欧元。

两家BHP集团的最大竞争对手目前正在观望，看看对英美烟草公司的收购要约将如何发展。

无论是力拓集团还是嘉能可公司目前更专注于等待机会，以便在BHP的出价揭晓后抢购英美烟草公司的特定部分，而不是追求对整个集团的竞争性报价。