房地产股票落后太远，分析师表示 - 彭博社

得克萨斯州圣马科斯的住宅。

摄影师：Jordan Vonderhaar/Bloomberg积木：来自伦敦“The Art Of The Brick”展览的乐高艺术品。

摄影师：Nicky J Sims/Getty Images

华尔街分析师看好今年的大赢家——房地产股票，预计有两位数的上涨潜力。

投资者和分析师表示，要扭转该行业的命运，可能只需要更坚定地相信长期借贷成本已经触顶并将走低。在美国劳动力市场的报告不及预期后，上周五国债收益率下跌，这一观念得到了提振。

根据彭博社编制的数据，覆盖该行业股票的分析师预计，在未来12个月内，该组合将上涨16%，基于周四的收盘水平。对于该行业中最困扰的房地产投资信托公司，分析师预计在此期间有15%的上涨潜力。

在整体市场上涨的背景下，房地产市场下滑

受利率敏感性行业今年以来下跌

来源：彭博社

房地产股票经历了近两年来最严重的月度回撤，这一下跌是在国债收益率升至今年最高水平时发生的。该组合在4月中旬突破了近六个月来的超卖信号，然后部分回升。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三基本排除了短期内降息的可能性，这一举措本应有助于依赖债务进行业务的敏感利率部门。

对于珍妮斯·亨德森投资者格雷戈里·库尔来说，最新的利率会议可能是该集团的上行催化剂。决策者们在周三未改变利率，并表示愿意将借贷成本保持较长时间而不是再次提高，缓解了投资者对备受打击的房地产部门的担忧。

珍妮斯·亨德森的投资组合经理库尔在电子邮件中表示：“从目前上市的房地产投资信托基金（REITs）定价来看，我认为市场不需要期待REITs会实现良好表现需要降息。如果市场达成一致意见认为加息不再是选项，这可能足以推动REITs的表现。”“鲍威尔似乎排除了加息的可能性，我认为这对REITs是一个积极的信号。”

历史上，当国债收益率上升时，REITs的表现并不理想，一般在10年期国债利率上升100个基点后的大约170天内表现不佳，根据RBC资本市场分析师迈克尔·卡罗尔的说法，但在收益率稳定后，REITs通常会在接下来的90至180天内反弹多达9%。

他指出：“在这种环境下，结果尚不明朗。”“但如果利率稳定，REITs可能表现良好，您可以再次从基本面上对它们进行估值。”卡罗尔认为工业、老年住房、单户家庭租赁和数据中心REITs存在机会。

然而，前方仍然存在许多挑战，包括并购活动的低迷水平。

目前，房地产股被联邦储备委员会所控制，但对于那些有长期眼界的人来说，该行业的估值折扣可能提供一个有吸引力的买入机会，Kuhl说道。 标普500房地产指数的交易价格为预计未来12个月的收益的33倍，比其10年平均水平低18%。

如果利率下降，多重扩张加上股息收益增长可能成为该行业的一个有利因素，Kuhl表示，类似于去年第四季度。 他预计今年REITs的总回报率为8至9%，与历史平均水平相符。 他认为自存储、数据中心和蜂窝塔地主在未来会有实力。

2024年有两个美国：一个是有工作、住房和股票投资组合的人，另一个是其他人。 最新的两轨经济例子来自本周的职位空缺和劳动力流动调查，该调查显示，美国3月份的招聘速度降至过去十年中最弱之一。 这对于刚开始积累财富的年轻人来说，使糟糕的情况变得更糟。

失业率保持在3.8%的低水平，因为公司没有裁员，几乎没有人辞职。 但是，每100名现有员工有3.5人被录用，这种低迷的入职速度更接近于美国在长达“失业复苏”期间经历的十年前的情况——这对于那些正在努力从一轮裁员中恢复或首次进入劳动力市场的人（包括即将毕业或最近毕业的Z世代）来说是一个不太吸引人的前景。