《无法离开俄罗斯的银行-彭博社》
John Ainger
乔·拜登的政策得到了股票投资者的认可。
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淋湿了。
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奥地利运营俄罗斯最大外资银行的运营商无法取回其资金。由于股息限制，奥地利国际银行在俄罗斯的近40亿欧元利润无法转入欧洲。而这并不是唯一的问题。欧洲央行要求其进一步清算其利润丰厚的俄罗斯单位，即使已经削减了58%的贷款组合。莫斯科的监管机构可能会考虑是否允许一个关键金融机构被缩减规模，这可能导致其无法满足欧洲央行的要求。此外，努力寻找一个未受制裁的买家购买俄罗斯单位已经拖延了两年，其价值随着缩减资产负债表的每一步而下降。这一系列问题显示了在俄罗斯开展业务以及退出业务变得多么棘手。这让其首席执行官面临着业务中最艰巨的工作之一。
— 约翰·艾格 和 马尔顿·埃德
发生了什么
中国的打压 | 美国和 欧洲为遏制中国在绿色技术领域的主导地位所做的努力可能会阻碍全球变暖的斗争，中国国家主席习近平委派的资深外交官刘振民告诉我们。他表示，放弃中国技术将会造成多大的成本。
谈论乌克兰 | 瑞士邀请了160多个国家参加一场关于乌克兰和平蓝图的计划会议。来自G-7、G-20、欧盟和所谓的金砖国家领导人将受邀参加于6月15日至16日在卢塞恩附近举行的会议。然而，有一个显著的缺席者。
俄罗斯天然气巨头盈利下滑 | 俄罗斯国有控股的天然气巨头报告称，由于向欧洲的运输量下降，该公司自1999年以来首次出现年度净亏损。在克里姆林宫对乌克兰西方支持的报复措施中，天然气价格暴跌，天气温和，需求疲软，欧盟的天然气供应受限，这些都导致了俄罗斯天然气巨头的亏损。
黎巴嫩援助 | 欧盟向黎巴嫩提供了一项为期三年的 10亿欧元援助计划 — 其中大部分将用于帮助管理该国的难民人口。自叙利亚冲突爆发以来，黎巴嫩一直为约100万叙利亚难民提供庇护，这相当于其人口的近五分之一。
银行家帽 | 高盛正在准备废除对其在英国的数百名最高薪酬员工实施的欧盟时代奖金上限，我们被告知。在英国取消了上限后，伦敦的金融行业可以开始重新调整其交易员和投资银行家的奖金。
欧洲周边
迎头赶上 | 苏联解体将近四十年后，摆脱其影响加入欧盟的国家的生活水平将超越该地区的南部国家。根据国际货币基金组织的数据，斯洛文尼亚的人均收入将在2029年超过意大利，而立陶宛将赶上，波兰也不会落后太远。
格鲁吉亚的噩梦 | 美国警告格鲁吉亚，继续推进一项“外国代理人”法可能会危及与北约和欧盟的关系，引发了大规模抗议。乔治亚梦想党议员批准了这项草案法律后，防暴警察再次对数万名抗议者使用催泪瓦斯、胡椒喷雾和水炮。
贸易传闻 | 轮胎制造商康腾的股价下跌5%可能从外部看起来很神秘，但交易员们非常清楚发生了什么。投资者现在希望监管机构控制一种在德国特别普遍的做法，即公司高管向分析师介绍盈利预期。
氢热潮 | 这是欧洲皇室访问的一个更不太可能的地方之一，但比利时国王菲利普参观了预计将成为纳米比亚第一个运营的绿色氢气工厂。 以下是为什么 一家比利时航运公司正在该项目中投资高达35亿欧元。
列日的魅力 | 一幅长35英尺的艺术作品只是列日众多大型绘画作品中的一幅。它装饰在一栋现代公寓楼的背面，这栋楼笨拙地夹在狭窄的中世纪建筑之间——这种并置完美地概括了这座位于布鲁塞尔以东一小时车程的拥有20万人口的城市。 阅读我们的报道 关于这个曾经的工业中心如何成为涂鸦艺术的避风港。
今日图表
欧元区工资增长可能保持稳定
来源：欧洲央行，花旗银行
欧元区的协商工资可能**没有放缓 在第一季度，主要得益于德国的加速，根据花旗银行经济学家的说法。根据大多数欧元区最大经济体的国家数据计算，工资预计在截至3月的三个月内年增长4.5%。这主要是因为在德国增长了5.6%，那里的公共部门工人获得了大额一次性支付。
今日议程
所有时间为中欧时间
- 下午6点 欧盟首席外交官若泽普·博雷尔在牛津大学发表演讲
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*不要独自享受。同事和朋友可以在这里注册。**我们的表现如何？***我们想听听您对这份通讯的看法。让我们的布鲁塞尔分社社长知道。*最近有人问杰米·戴蒙：“如果你必须描述美国经济，它有多具有韧性？”他的回答毫不含糊：“基本上，它正在蓬勃发展。” 这是自他近20年前成为全球最大银行——摩根大通公司的董事长兼首席执行官以来，第一次他说出这样的绝对词。
“如果你看看疫情爆发前的经济情况，过去20年增长非常缓慢，”他在4月23日对纽约经济俱乐部说。“但是如果你看看那之后的经济，它一直在蓬勃发展。失业率达到历史最低点；现在已经连续两三年保持在4%以下。” 这是自68岁的戴蒙上小学以来从未见过的持续失业率。“即使我们陷入衰退，美国消费者比以前富裕得多，”他说。“债务服务比率非常低……他们的房价上涨；他们的股价上涨。”
彭博观点哥伦比亚抗议者采取了错误的投资策略拜登、英国石油公司和《深水地平线》的高风险续集英国CEO的薪酬是否太低？提出了错误的问题法国工作时间减少，收入增加戴蒙对美国的乐观态度得到了全球投资者的共鸣。根据彭博编制的数据，摩根大通是全球市值排名前20的17家美国公司之一。这并非一直如此：它们的优越估值大多发生在过去三年，根据彭博编制的数据显示，这是一个时期，美国企业，以微软公司、苹果公司、英伟达公司和谷歌母公司为首，表现优于全球其他上市公司，这种差距自1970年以来从未见过。*所有这些其实都是在说美国的信心从未如此之高，这反映在自2021年以来投资者愿意为美国股票支付的创纪录26%的平均溢价上。根据彭博社编制的数据，这比他们在2017年支付的12%溢价高出一倍多。要了解世界有多看重美国科技，可以考虑一下在MSCI发达国家世界指数中，从事该领域业务的美国公司占据了187家公司中的112家，占全球科技行业市值的创纪录85%。
扩大的溢价
投资者在拜登时代给予美国股票远高于外国股票的市盈率，这表明了美国的特殊性。
来源：彭博社
注：数据为12个月前瞻市盈率
这一切都不是偶然的。股市，至少可以说是经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯可能称之为对乔·拜登总统经济政策的心理公投，被称为拜登经济学。投资者在对美国企业的热情中，默许其主要成就——美国拯救计划法案、基础设施投资和就业法案、通胀削减法案以及芯片和科学法案——对美国经济有益。正是最后一项立法，即在美国内部补贴半导体制造的法案，让迪蒙对接下来会发生什么感到兴奋。他告诉纽约经济俱乐部说：“技术是改变世界的东西，人工智能将是其中之一。”
在曼哈顿中城的齐格菲尔德宴会厅讨论期间，没有提到拜登在2022年签署的芯片与科学法案导致美国半导体研究、开发和生产投资近1500亿美元。就在上周，美国计划向美光科技公司授予多达136亿美元的补助和贷款，以帮助这家存储芯片制造商在美国建造新工厂。根据彭博社汇编的分析师估计，112家美国上市科技公司中的20家半导体企业预计2024年销售额将增长52%，2025年将增长19%。
利润来源
美国公司的每股收益增长速度远远快于外国同行
来源：彭博社
注：预测的收益为未来12个月
不要被误导认为这只是关于科技。世界前20大公司中包括了大型企业伯克希尔哈撒韦公司、制药公司礼来公司、零售商沃尔玛公司、医疗保健公司联合健康集团、能源公司埃克森美孚公司和万事达卡公司。
换句话说，这是对美国的一个良好代表。所有这些解释了为什么商业圆桌会员企业首席执行官调查和杜克大学首席财务官调查都显示，在拜登首个任期的最后一年，他们对未来的信心不断增强。相同的调查在他的前任唐纳德·特朗普任内一直在稳步下降，从2018年初到2019年（不包括2020年的新冠疫情）。最新的首席执行官报告值得关注，因为它显示了更强的销售预期、更多的资本支出和更多的招聘。
“我对未来感到非常兴奋，”迪蒙说。世界的投资者也是如此。
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北京和华盛顿之间存在许多分歧 — 从台湾到人权再到援助俄罗斯 — 但最直接危险的是中国对南中国海基本上全部的所有权主张。
在最近访华的行程中，美国国务卿安东尼·布林肯成功地传达了美国希望保持双边关系相对稳定的愿望。他会见了习近平主席和王毅外长，讨论了包括遏制芬太尼和扩大军事对军事沟通在内的合作领域。
彭博观点哥伦比亚抗议者有错误的投资策略拜登、BP和《深水地平线》的高风险续集英国CEO们的薪酬太少了吗？错误的问题法国工作时间减少，收入增加但布林肯也表达了对“南中国海第二托马斯礁”——中国和菲律宾都声称拥有主权的环状珊瑚礁的不稳定行为的担忧。他强调要维护国际法规和航行自由。但似乎这些话落了空：根据菲律宾政府的说法，本周两艘菲律宾船只在另一个有争议的地区——斯卡伯勒礁附近遭到中国海警船只的水炮袭击和撞击。被袭击。
美国如何回击中国的广泛海洋主张？如何凝聚盟友共同阻止中国，从而避免战争？这样的联盟应该如何训练和行动？
让我们从中国在南中国海如此激进的根本原因开始：碳氢化合物。北京估计那里大约有3000亿桶石油和50万亿立方米天然气。按照今天的价格，这价值约为40万亿美元，是中国年度GDP的两倍多。
美国认为中国的估计大大夸大了，特别是石油数量。但最重要的地缘政治观点是，中国几乎没有本土的石油或天然气来源。就像上世纪30年代的日本帝国一样，中国需要一个可靠的碳氢化合物来源来支撑其经济和军事实力。有什么比宣称对其自己海岸线附近的大规模沉积物拥有主权更好的来源呢？
在我海军生涯中，我花了大量时间与美国太平洋舰队一起，从上世纪70年代末的安纳波利斯新少尉开始。那时候中国不是主要威胁，主要是苏联。但即使在那时，你也能看到中国在其所认为的影响范围内控制的雄心的早期轨迹。
今天，中国至少拥有350艘军舰的舰队，比美国的290艘要多。考虑到美国舰队在全球的需求以及南中国海的任何战斗将在中国大陆的阴影下进行 — 实际上，是一个巨大且不可沉没的航空母舰 — 美国必须追求一个联盟战略来平衡数量。
地图一看就能看出候选名单。已经与美国结盟的有三个集体防御条约盟友：日本、韩国和菲律宾。这里有一个好消息：经过几十年的敌意，日本和韩国 — 世界第三和第13大经济体 — 正在开始在军事上合作。日本已承诺将其军事开支从国内生产总值的1%增加到2027年的2%，这将使其成为仅次于美国和中国的世界第三大国防预算。
菲律宾在军事上并不强大，但正在迅速增加与美国太平洋舰队的训练和合作。菲律宾总统费迪南德·马科斯是强力关系的热情支持者，并承诺提供对卢宋岛北部基地的进入权限，如果中国决定入侵台湾，这将至关重要。
澳大利亚和新西兰，也是条约盟友，虽然距离南中国海数千英里，但愿意与美国舰船一起进行自由航行行动，旨在向中国证明这一广阔区域是国际水域。澳大利亚已与美国和英国达成协议，购买核动力攻击潜艇，这是目前海上最强大的战舰之一。
除了这些条约盟友，美国与新加坡有着牢固的防务关系，新加坡拥有一支高度专业的空军和相当可靠的战舰。华盛顿还与越南和印度有着日益密切的关系；印度参加了四方安全对话的年度海军演习，四方安全对话是澳大利亚、日本、印度和美国的一个组合。
那么所有这些军事力量如何共同合作呢？一个好的方法是组织一系列按地理位置分组的演习。北方组可能包括日本、韩国和菲律宾。南方组可能包括澳大利亚、新西兰、越南和泰国（也是正式的条约盟友）。在印度参与四方安全对话之外的事务上取得进展将是一项重大成就，在印度当前的选举之后应该继续努力。
显然，美国将参与这两个地理组。在北方，一个训练方案可能包括应对中国盟友朝鲜对韩国的攻击。还可以计划盟国如何应对北京对台湾的封锁或直接攻击。
南方集团，特别是如果印度参与其中，可能会着重于在敌对行动或重大海盗活动发生时保持连接南中国海和印度洋的重要马六甲海峡的畅通。南方集团的另一种情景可能是应对中国对越南近海石油和天然气平台的侵略 —— 这是一个导致十年前发生重大危机的反复问题。两个集团都将在南中国海进行重大海上演习。
所有这些都可以通过在海军之间进行的规划和行动来实现 —— 也就是说，不涉及陆军、空军、特种部队、网络战士等，这样做不太可能加剧西方与中国之间的政治紧张局势。该计划还将涉及在采购和技术转让方面的合作，涉及尖端海军系统 —— 从AUKUS协议的核潜艇到海上航空、水面无人机，甚至可能是水下无人系统。
中国在其象征性后院行动时，对美国及其太平洋盟友、伙伴和朋友构成了一项强大的海军挑战。对抗他们并遏制进一步侵略是一项团队运动。
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